BlackRock hiện chưa tham gia thị trường ETF XRP giao ngay, thay vào đó tiếp tục tập trung vào Bitcoin và Ethereum. Điều này khiến một bộ phận giới đầu tư cho rằng nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới vẫn chưa đánh giá cao sức hấp dẫn đầu tư của các đồng tiền số ngoài hai tài sản chủ chốt nói trên.

Theo U.Today ngày 27/8 (giờ địa phương), ông Nate Geraci, CEO ETF Store, nhận định chiến lược hiện tại của BlackRock là “rất táo bạo”. Theo ông, việc một tổ chức đang quản lý khoảng 500 ETF truyền thống chỉ ưu tiên Bitcoin và Ethereum chẳng khác nào phát đi thông điệp rằng các tài sản số còn lại chưa đủ hấp dẫn để rót vốn. Dù vậy, Geraci vẫn cho rằng BlackRock rốt cuộc sẽ mở rộng danh mục ETF tiền số giao ngay.

Diễn biến dòng tiền gần đây phần nào củng cố lựa chọn này. Dữ liệu on-chain cho thấy một ví được cho là liên quan đến BlackRock đã rút 312 triệu USD khỏi Coinbase Prime trong vòng 24 giờ. Trong số đó, 282 triệu USD được chuyển vào ví gắn với iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT), trong khi 30,6 triệu USD còn lại được phân bổ cho iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) và iShares Ethereum Staking ETF (ETHB).

Từ góc nhìn của BlackRock, Bitcoin và Ethereum sở hữu thanh khoản cao hơn, đồng thời mô hình lợi nhuận cũng dễ dự báo hơn. Tuy nhiên, Geraci cho rằng lập trường này không phải bất biến. Ông nhận định BlackRock sớm muộn cũng sẽ phát hành thêm ETF và điều chỉnh quan điểm.

Một trong những lý do khiến BlackRock chưa vội với ETF altcoin giao ngay, trong đó có XRP, là quy mô thị trường vẫn còn hạn chế. Hiện tổng tài sản ròng của các quỹ XRP tại Mỹ vào khoảng 1,4 tỷ USD. Trong khi đó, ETF Bitcoin giao ngay đang quản lý 98,63 tỷ USD, còn ETF Ethereum giao ngay nắm 15,13 tỷ USD.

Ở nhóm altcoin, quỹ Solana hiện có 1,26 tỷ USD tài sản ròng. HYPE ETF đa tài sản đạt 419,48 triệu USD, còn ETF Dogecoin giao ngay chỉ vào khoảng 12,37 triệu USD.

Ông Steven McClurg, CEO Canary Capital, cho rằng BlackRock khó có khả năng quan tâm đến XRP trước khi tài sản ròng của các quỹ do đối thủ phát hành đạt khoảng 3 tỷ USD. Theo ông, đây mới là ngưỡng đủ để chứng minh nhu cầu mang tính hệ thống từ khối nhà đầu tư tổ chức lớn.

Một nguyên nhân khác nằm ở chiến lược tập trung vào các tài sản chủ chốt thay vì mở rộng danh mục quá nhanh. Lãnh đạo BlackRock nhiều lần khẳng định mục tiêu của hãng không phải đưa hàng trăm altcoin vào sản phẩm đầu tư, mà là giúp các nhà đầu tư thận trọng tiếp cận Bitcoin và Ethereum. Trong bối cảnh nhiều khách hàng tài chính truyền thống vẫn chưa thực sự bước vào thị trường tiền số, việc liên tục tung ra sản phẩm mới có thể không mang lại hiệu quả kinh tế như kỳ vọng.

Trong khi đó, các đối thủ đang đi trước để thử nghiệm nhu cầu thị trường và chấp nhận rủi ro pháp lý ban đầu. Một số ngân hàng lớn như Goldman Sachs đã bắt đầu mua cổ phần trong ETF XRP giao ngay, nhưng đến nay BlackRock vẫn chưa nộp hồ sơ liên quan lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC).

Theo giới quan sát, yếu tố then chốt cần theo dõi là liệu thị trường ETF XRP giao ngay có thể chứng minh được quy mô, thanh khoản và mức độ trưởng thành đủ để thu hút BlackRock hay không. Nếu các điều kiện này được đáp ứng, BlackRock có thể gia nhập bất cứ lúc nào. Geraci thậm chí cho rằng với sức mạnh thương hiệu hiện có, hãng hoàn toàn có thể vươn lên vị trí dẫn đầu chỉ trong vài tuần. Trước khi điều đó xảy ra, nhiều khả năng BlackRock vẫn sẽ duy trì chiến lược dồn dòng tiền quy mô hàng trăm triệu USD vào Bitcoin và Ethereum.