ZEC đang phát đi tín hiệu rủi ro đối với thị trường Bitcoin sau nhịp tăng giá mạnh trong thời gian ngắn, theo dữ liệu từ công ty phân tích on-chain CryptoQuant.

U.Today ngày 27/8 đưa tin CryptoQuant cho biết chỉ báo rủi ro của ZEC đã leo lên vùng cực đoan. Theo đơn vị này, đây là tín hiệu nhà đầu tư Bitcoin cần theo dõi sát, do các đợt tăng bất thường của ZEC trước đây từng xuất hiện trước những nhịp điều chỉnh của Bitcoin.

CryptoQuant lưu ý đà tăng của ZEC diễn ra trong bối cảnh Bitcoin chủ yếu dao động trong vùng 60.000-80.000 USD sau đỉnh trước đó. Một số nhà phân tích cho rằng mô hình này từng dẫn tới các đợt điều chỉnh trên diện rộng của thị trường.

Nhà phân tích tiền số Martun, nhận định ZEC đã tăng 70% chỉ trong vài ngày. Ông cho rằng trong cấu trúc thị trường hiện tại, Bitcoin mới là tài sản đáng lo ngại hơn và nhấn mạnh các tín hiệu tương tự đã từng xuất hiện trước những đợt bán tháo trong quá khứ.

Dấu hiệu quá nhiệt trong ngắn hạn cũng xuất hiện trên thị trường phái sinh. Theo dữ liệu CoinGlass, trong 24 giờ gần nhất, khối lượng giao dịch spot của ZEC giảm 24,97%, trong khi khối lượng giao dịch phái sinh giảm 24,16%. Diễn biến này được hiểu là kỳ vọng liên quan đến việc ra mắt ETF spot phần nào đã phản ánh vào giá, sau đó tài sản này điều chỉnh về 779,38 USD.

Trên khung thời gian 4 giờ, áp lực bán trên thị trường hợp đồng tương lai tăng 101,68%. Cùng lúc, quy mô các vị thế margin của ZEC lên tới 1,53 tỷ USD, tương đương hơn 11% vốn hóa 13,13 tỷ USD của đồng tiền này. Nếu trạng thái đòn bẩy cao tiếp diễn, biến động giá tăng mạnh có thể kích hoạt một làn sóng thanh lý bắt buộc.

Ở chiều phân tích khác, một số ý kiến cũng đặt dấu hỏi về tính bền vững của hệ sinh thái ZEC. Alex Thorn, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tại Galaxy Digital, chỉ trích quan điểm xem ZEC như một “Bitcoin riêng tư” để đẩy giá lên.

Alex Thorn viết rằng ông đang theo dõi việc dòng tiền từ hệ sinh thái Ethereum và Solana chảy vào ZEC vì đồng tiền này được coi là “Bitcoin riêng tư”. Tuy nhiên, theo ông, các blockchain vận hành theo mô hình tài khoản về mặt cấu trúc là “cơn ác mộng về quyền riêng tư” và kém riêng tư đáng kể so với các chuỗi dựa trên UTXO như Bitcoin.

Trong bối cảnh đó, nếu 1,53 tỷ USD vị thế trên thị trường hợp đồng tương lai ZEC bị thanh lý, cú sốc có thể lan sang các nền tảng giao dịch liên quan. Khi Bitcoin vẫn chưa cho thấy lực mua đủ mạnh ở vùng giá hiện tại, áp lực giảm có thể gia tăng nếu bất ổn trên thị trường phái sinh đi kèm với việc thanh khoản suy yếu. Tâm lý né rủi ro của nhà đầu tư vì thế được xem là yếu tố cần theo dõi trong ngắn hạn.