Nvidia và Salesforce vừa công bố kết quả kinh doanh quý vượt kỳ vọng của thị trường, qua đó làm suy yếu các quan điểm bi quan từng bao trùm hai cổ phiếu công nghệ này. Ngày 27/8 (giờ địa phương), CNBC dẫn lời Jim Cramer cho biết các báo cáo mới đã buộc Phố Wall phải nhìn nhận lại nhiều lo ngại trước đó.

Sau khi công bố báo cáo vào tối 26/8, cổ phiếu Salesforce và Nvidia trong phiên giao dịch kế tiếp lần lượt tăng 22% và 8%. Theo Cramer, đà tăng này phản ánh việc thị trường đang điều chỉnh lại đánh giá đối với những rủi ro từng đè nặng lên hai doanh nghiệp.

Với Salesforce, mối lo lớn nhất là khi hiệu năng của các mô hình trí tuệ nhân tạo (AI) ngày càng cao, doanh nghiệp có thể làm được nhiều việc hơn nhưng lại mua ít gói phần mềm hơn, từ đó gây áp lực lên mô hình định giá phần mềm truyền thống. Dù cổ phiếu Salesforce đã phục hồi trong khoảng một tháng rưỡi gần đây, mã này vẫn giảm 22% tính từ đầu năm trước thời điểm công bố kết quả. Đợt tăng mạnh tuần này đã giúp thu hẹp đáng kể mức giảm đó.

Salesforce ghi nhận tốc độ tăng doanh thu mạnh nhất trong 4 năm. Số lượng seat ở các sản phẩm bán hàng, dịch vụ và Slack đều tăng so với cùng kỳ, trong khi tỷ lệ khách hàng rời bỏ dịch vụ duy trì gần mức thấp kỷ lục. Đáng chú ý, bookings đối với các gói sản phẩm tập trung vào AI đã tăng hơn gấp đôi so với quý trước.

Việc mở rộng hợp tác với Anthropic cũng góp phần làm giảm bớt tâm lý bi quan. Anthropic đã ra mắt ClaudeForce cùng Salesforce, cho phép người dùng Claude khai thác dữ liệu trên Salesforce để thực hiện các tác vụ như soạn email hoặc cập nhật hồ sơ.

Trong khi đó, các lo ngại đối với Nvidia trải rộng hơn, bao gồm khả năng nhu cầu từ các hãng cloud hyperscale chậm lại, áp lực cạnh tranh từ chip tùy biến, rủi ro GPU mất giá nhanh, nguy cơ nền tảng Vera Rubin chậm tiến độ và vấn đề hỗ trợ tài chính cho khách hàng AI.

Tuy nhiên, kết quả kinh doanh mới cho thấy cơ cấu khách hàng của Nvidia đang đa dạng hơn. Nhóm khách hàng cloud hyperscale hiện chiếm khoảng một nửa, phần còn lại đến từ các dự án AI chủ quyền, neo-cloud và các khách hàng khác. Nvidia cũng cho biết chip AI thế hệ mới Vera Rubin vẫn đang được triển khai đúng tiến độ. CEO Jensen Huang nói hạ tầng hiện tại của Nvidia vẫn có thể duy trì năng suất trong nhiều năm nhờ các cải tiến phần mềm.

Amazon Web Services (AWS), dù đang phát triển chip AI riêng, vẫn dự kiến mua 2 triệu GPU của Nvidia cùng vài triệu CPU Vera mới. Theo Cramer, quyết định này cho thấy nhu cầu dành cho sản phẩm của Nvidia vẫn rất mạnh.

Điểm mà Cramer xem là quan trọng nhất nằm ở triển vọng tăng trưởng của Nvidia. Công ty dự báo doanh thu trong năm tài khóa 2028 có thể tăng khoảng 70%, cao hơn đáng kể so với mức khoảng 45% mà Phố Wall đang ước tính. Theo ông, thị trường cần nhìn vào kết quả kinh doanh và nhu cầu thực tế, thay vì bị cuốn theo các câu chuyện đang thịnh hành.