Hyperliquid Policy Center (HPC) và công ty vận hành sản phẩm tiền mã hóa TradeXYZ đang thúc đẩy Mỹ xây dựng khuôn khổ pháp lý để đưa hợp đồng vĩnh cửu dầu thô và khí tự nhiên vào thị trường được quản lý, đồng thời cho phép giao dịch 24/7.

Theo CoinPost ngày 27/8/2026, hai tổ chức này đã gửi thư góp ý chung tới Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) hôm 26/8, đề xuất mở khung pháp lý cho hợp đồng vĩnh cửu trong lĩnh vực năng lượng.

Hợp đồng vĩnh cửu là một công cụ phái sinh được giao dịch liên tục và không có ngày đáo hạn. Sản phẩm này hiện phổ biến trên thị trường tiền mã hóa, với cơ chế phí tài trợ nhằm giữ giá bám sát tài sản cơ sở. Trọng tâm trong đề xuất lần này là mở rộng mô hình đó từ tài sản số sang các mặt hàng năng lượng như dầu thô và khí tự nhiên, dưới sự giám sát của cơ quan quản lý Mỹ.

Để củng cố lập luận, HPC và TradeXYZ dẫn lại diễn biến xung đột quân sự tại Trung Đông ngày 28/2. Theo hai tổ chức, khi thị trường hợp đồng tương lai dầu thô truyền thống đóng cửa cuối tuần, hợp đồng vĩnh cửu gắn với dầu thô trên Hyperliquid vẫn tiếp tục giao dịch. Khoảng 2/3 biến động giá trước khi thị trường chuẩn mở cửa trở lại đã được phản ánh trước trên thị trường on-chain.

Trong thư góp ý, hai bên cũng nêu các yêu cầu về hạ tầng giao dịch. Cụ thể, họ đề nghị cho phép sử dụng stablecoin và tài sản thực được token hóa (RWA) làm tài sản ký quỹ, đồng thời kiến nghị cơ quan quản lý chấp thuận hạ tầng on-chain cho các khâu giao dịch, bù trừ và thanh toán.

TradeXYZ cho biết kể từ khi bắt đầu vận hành vào tháng 10/2025, tổng giá trị giao dịch lũy kế trên các thị trường như dầu thô West Texas Intermediate (WTI), Brent và khí tự nhiên Henry Hub đã vượt 500 tỷ USD. Doanh nghiệp này cho rằng con số trên cho thấy nhu cầu thực tế đối với hợp đồng vĩnh cửu năng lượng.

Phía cơ quan quản lý Mỹ cũng đã bắt đầu thảo luận về vấn đề này. Tháng 5, CFTC lần đầu cho phép niêm yết hợp đồng vĩnh cửu dựa trên tài sản cơ sở là tiền mã hóa trên một sàn giao dịch tại Mỹ. Sang tháng 6, cơ quan này tiếp tục lấy ý kiến về hợp đồng vĩnh cửu trong lĩnh vực năng lượng và giao dịch 24/7. Bức thư mới nhất của HPC và TradeXYZ vì vậy được xem là động thái thúc đẩy mở rộng phạm vi áp dụng sang thị trường năng lượng.

Trước đó, ngày 24/8, HPC cũng đã gửi thư góp ý riêng tới Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) và CFTC, đề nghị thống nhất phân loại hợp đồng vĩnh cửu là “hợp đồng tương lai”, thay vì “hoán đổi” (swap), bất kể tài sản cơ sở là gì. Theo tổ chức này, cách hiểu thiếu nhất quán về địa vị pháp lý của hợp đồng vĩnh cửu trong quá trình thực thi quy định trước đây đã làm gia tăng mức độ bất định trên thị trường.

Một trong những điểm được giới quan sát chú ý hiện nay là CFTC sẽ chấp nhận hợp đồng vĩnh cửu năng lượng và mô hình giao dịch liên tục đến đâu trong khuôn khổ chính thống. Khả năng cho phép dùng stablecoin làm tài sản ký quỹ, cũng như mức độ công nhận đối với các hoạt động giao dịch, bù trừ và thanh toán dựa trên hạ tầng on-chain, nhiều khả năng sẽ tiếp tục là tâm điểm thảo luận.