Bitcoin đang trở lại tâm điểm của thị trường tiền số khi giá tăng mạnh lên sát mốc 80.000 USD, nhờ kỳ vọng thanh khoản cải thiện từ chính sách tài khóa Mỹ và loạt tín hiệu hỗ trợ từ giới hoạch định chính sách, cơ quan quản lý lẫn doanh nghiệp trong ngành.

Trước đó, vào ngày 20, Bitcoin tăng 6,16% so với phiên trước, lên 68.610 USD, đưa tỷ trọng vốn hóa thị trường lên 58,84%. Cùng ngày, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đề xuất bộ quy tắc “Regulation Cryptoasset”, trong đó có nội dung miễn trừ cho hoạt động gọi vốn của startup. Một ngày trước đó, Tổng thống Trump đã gặp lãnh đạo các doanh nghiệp lớn như Coinbase và Ripple tại hội nghị thượng đỉnh về tiền số ở Nhà Trắng. Diễn biến này kéo theo làn sóng đóng vị thế đòn bẩy với tổng giá trị khoảng 2 tỷ USD.

Đà tăng tiếp tục được củng cố sau khi ông Trump tuyên bố “gió ngược với ngành tiền số đã kết thúc”, đồng thời kêu gọi thúc đẩy thông qua Đạo luật Clarity và nêu khả năng xem xét mua Bitcoin quy mô lớn. Chỉ trong 24 giờ, giá Bitcoin tăng thêm 7,28%.

Yếu tố được thị trường đánh giá là mang tính quyết định đến từ chính sách tài khóa. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent công bố tăng gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài, từ 2 tỷ USD lên tối thiểu 4 tỷ USD mỗi đợt. Động thái này đã kích hoạt một nhịp short squeeze, đưa Bitcoin tăng từ 64.400 USD lên 79.491 USD chỉ sau ba phiên giao dịch.

Giới đầu tư cho rằng đây không chỉ là điều chỉnh cơ cấu kỳ hạn nợ, mà còn phản ánh áp lực từ thâm hụt ngân sách ngày càng lớn và chi phí lãi vay tăng cao, nhất là khi quyết định được đưa ra ngay sau thời điểm lợi suất trái phiếu 30 năm của Mỹ chạm đỉnh trong 19 năm.

Không chỉ Bitcoin, XRP cũng ghi nhận một trong những nhịp hồi mạnh nhất tuần. Đồng tiền này từng lùi về 0,98 USD vào tuần trước, mức thấp nhất kể từ tháng 11/2024, nhưng đã nhanh chóng đảo chiều. Riêng trong ngày 20, XRP tăng 24%, dẫn đầu nhóm 100 đồng tiền số có vốn hóa lớn nhất. Tính theo tuần, mức tăng dao động trong khoảng 31-45%.

Đến ngày 22, XRP tăng thêm 15% so với phiên trước và chính thức bứt khỏi đường xu hướng giảm kéo dài từ tháng 7/2025. Nhà phân tích Bird nhận định đây là động thái cắt đứt xu hướng giảm đã kéo dài hơn một năm. Việc nến ngày của XRP lần đầu tiên đóng cửa trên đường trung bình động hàm mũ 50 ngày, vốn là vùng kháng cự suốt hơn ba tháng, cũng được coi là tín hiệu kỹ thuật đáng chú ý.

Trên cặp XRP/BTC, khung 2 giờ và 3 giờ đồng loạt xuất hiện mô hình “double golden cross”, khi đường trung bình 50 ngày cắt lên đường 200 ngày. Trên đồ thị ngày, giá cũng vượt cả hai đường trung bình 50 ngày và 200 ngày, vốn đóng vai trò kháng cự từ tháng 1. Từ mức 1,34 USD vào thứ Bảy, XRP có lúc tăng lên 1,699 USD trước khi hạ nhiệt. Nếu vượt dứt khoát mốc 1,7 USD, mục tiêu tiếp theo được nhắc đến là 2 USD. Dù vậy, theo khung 90 ngày, xu hướng giảm vẫn chưa hoàn toàn bị phủ nhận. Một số ý kiến thận trọng cho rằng XRP cần giữ được vùng hỗ trợ 1,10-1,15 USD mới có thể xác nhận đã thoát thị trường giá xuống.

Về mặt tâm lý thị trường, hội nghị thượng đỉnh về tiền số diễn ra ngày 19/8 tại Nhà Trắng được xem là chất xúc tác quan trọng cho đợt tăng này. Sau sự kiện, CEO Ripple Brad Garlinghouse tuyên bố tiền số “không còn là một ngành bên lề”, đồng thời dẫn khảo sát cho thấy Mỹ có 67 triệu người nắm giữ tài sản số, tương đương khoảng 1/4 dân số trưởng thành. Trong số này, 90% có thu nhập thường niên dưới 500.000 USD.

Ông Garlinghouse cũng cho biết tỷ lệ nữ trong nhóm nhà đầu tư mới tham gia đã tăng từ 34% lên 42%, cho thấy mức độ phổ cập của tài sản số đang mở rộng. Tuy nhiên, ngay trong ngày diễn ra sự kiện, ông không có bài phát biểu riêng và chính quyền Mỹ cũng chỉ đề cập hạn chế đến Ripple, khiến giá XRP chưa phản ứng ngay lập tức.

Thị trường đồng thời chú ý đến phát biểu của các lãnh đạo cơ quan quản lý. Chủ tịch CFTC Michael Selig nói rằng thời kỳ thực thi pháp luật vì mục tiêu chính trị, hạn chế tiếp cận dịch vụ ngân hàng và cách quản lý thiên về cưỡng chế đã chấm dứt. Ủy viên SEC Paul Atkins cho biết bộ quy tắc mới về tài sản số nhằm đưa ngành này vào khuôn khổ thể chế. Trong khi đó, CEO Coinbase Brian Armstrong xem cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện ngày 15/9 là bước ngoặt quan trọng. Theo đánh giá của thị trường, tác động lớn nhất của sự kiện nằm ở việc chính phủ, cơ quan quản lý và doanh nghiệp cùng phát đi một thông điệp nhất quán theo hướng thân thiện hơn với ngành tiền số.

Dù vậy, cảnh báo rủi ro vẫn liên tục xuất hiện trong bối cảnh giá tăng nóng. Ba phiên tăng liên tiếp đã kéo theo 1,24 tỷ USD vị thế bán bị thanh lý trong vòng 24 giờ. Dogecoin cũng phục hồi từ đáy 0,069 USD lên 0,0857 USD, cho thấy dấu hiệu hưng phấn lan rộng trên toàn thị trường.

Các dự báo về Bitcoin hiện vẫn phân hóa mạnh. Trên một podcast, CEO Bitget Gracy Chen cho rằng lãi suất và bất định vĩ mô sẽ là biến số chính trong những tháng cuối năm, đồng thời dự báo Bitcoin có thể dao động trong biên độ 10.000-20.000 USD đến hết năm. Bà cũng nhận định khả năng Mỹ mua thêm Bitcoin, hiện được cho là đang nắm khoảng 328.372 BTC, khó xảy ra trong hai năm tới vì cần có sự phê chuẩn về mặt lập pháp từ Quốc hội.

Ở góc nhìn khác, Ray Dalio tập trung vào bức tranh vĩ mô nhiều hơn là nhịp tăng ngắn hạn của Bitcoin. Ông cho rằng trong môi trường nợ chính phủ phình to, Bitcoin có thể diễn biến tương đối tốt hơn so với nhiều loại tài sản khác. Dalio cho biết tỷ trọng vàng trong danh mục của ông ở mức 10-15%, và trong bối cảnh rủi ro chính trị nội bộ cùng căng thẳng địa chính trị gia tăng, ông ưu tiên nắm giữ cả vàng lẫn Bitcoin.

Dalio cũng cảnh báo nếu quỹ đạo hiện nay tiếp diễn, Mỹ có thể đối mặt với khủng hoảng nợ trong khoảng ba năm tới, với sai số cộng trừ hai năm. Vì vậy, thị trường vẫn đang tranh luận liệu đợt tăng hiện tại là khởi đầu của một chu kỳ thanh khoản do nợ thúc đẩy, hay chỉ là nhịp hồi ngắn hạn.

Tại Hàn Quốc, đà tăng của thị trường tiền số cũng phản ánh rõ qua thanh khoản trên các sàn giao dịch. Khối lượng giao dịch 24 giờ trên Upbit tăng 273%, lên khoảng 1,84 tỷ USD, mức cao nhất kể từ giữa tháng 3. Riêng XRP ghi nhận giá trị giao dịch 418,9 triệu USD, vượt Bitcoin, Tether và Ethereum để đứng đầu toàn sàn.

Trên Bithumb, giá trị giao dịch XRP tăng 132,9%, lên 934,9 triệu USD, cũng dẫn đầu thị trường. Nhà nghiên cứu Min Jung của Presto Research nhận xét nhà đầu tư Hàn Quốc có xu hướng theo đuổi lợi suất, chủ yếu mua các tài sản đã tăng giá. Theo ông, điều này cho thấy dòng tiền từng rời thị trường tiền số để chuyển sang KOSPI trong nửa đầu năm, giai đoạn giá trị giao dịch bằng won giảm 54,6% so với cùng kỳ, đã bắt đầu đảo chiều trong tuần này.

Ở mảng stablecoin, RLUSD do Ripple phát hành đang ghi nhận tăng trưởng đáng chú ý. Vốn hóa của đồng tiền này đã vượt 2,035 tỷ USD, qua đó thu hẹp khoảng cách với PayPal USD, stablecoin đang đứng thứ hai với 2,87 tỷ USD vốn hóa, xuống dưới 1 tỷ USD.

Trong một ngày, thị trường ghi nhận các đợt phát hành mới 40 triệu, 25 triệu và 20 triệu token, đưa tổng lượng token mới lên 171 triệu đơn vị. Nguồn cung vốn tập trung chủ yếu trên Ethereum cũng đang có dấu hiệu dịch chuyển, khi lượng RLUSD phát hành trên XRP Ledger tiến sát mốc 1 tỷ USD. Dù vẫn còn cách rất xa USDT với 183 tỷ USD và USDC với 73 tỷ USD, RLUSD hiện được xếp vào nhóm stablecoin có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất thị trường.

Ở một diễn biến liên quan, thảo luận về việc thể chế hóa stablecoin neo theo won đang mở rộng từ câu chuyện chủ thể phát hành sang bài toán ứng dụng thực tế và hạ tầng phân phối. Một số ý kiến cho rằng thị trường cần đồng thời tìm kiếm nhu cầu mới như chứng khoán token hóa, thanh toán xuyên biên giới và thanh toán vi mô dựa trên AI, đồng thời xây dựng cơ chế bảo đảm ổn định tài chính và bảo vệ người dùng.

Cạnh tranh giữa các sàn giao dịch tiền số tại Hàn Quốc cũng đang nóng lên sau quyết định miễn phí giao dịch của Digital X, đơn vị vận hành Korbit. Công ty này tuyên bố miễn toàn bộ phí giao dịch cho tất cả đồng tiền trên thị trường giao dịch bằng won trong một năm.

Động thái trên được xem là chiến lược nhằm kéo cả khối lượng lẫn thanh khoản về sàn. Với những nền tảng có thanh khoản thấp, việc thiếu lệnh mua - bán thường khiến người dùng khó khớp ở mức giá mong muốn. Trong bối cảnh đó, chính sách miễn phí có thể giúp thu hút thêm người dùng, gia tăng số lượng lệnh và cải thiện điều kiện giao dịch.

Sau Digital X, Coinone cũng quyết định hạ phí giao dịch về 0% cho toàn bộ đồng tiền. Dù chưa đủ để sớm làm lung lay thế song mã của Upbit và Bithumb, động thái này được dự báo sẽ tạo thêm biến số trong cuộc đua vị trí số ba trên thị trường.