Anthropic được cho là sẽ giới thiệu với nhà đầu tư quy mô tổng thị trường khả dụng (TAM) vượt 30.000 tỷ USD trước thềm IPO. Đây không phải mục tiêu doanh thu, mà là chỉ báo cho thấy mức độ kỳ vọng của công ty đối với dư địa tăng trưởng của AI.

Theo Cryptopolitan ngày 26/8/2026, mức TAM mà Anthropic có thể công bố sẽ vượt 30.000 tỷ USD. Con số này cao hơn mức 28.500 tỷ USD mà SpaceX từng đưa ra trước khi niêm yết.

TAM là quy mô doanh thu tiềm năng hằng năm nếu một doanh nghiệp chiếm được toàn bộ khách hàng trong thị trường mà họ nhắm tới. Chỉ số này khác với doanh thu thực tế, đồng thời cũng không đồng nghĩa với dự báo doanh thu có thể đạt được trong ngắn hạn.

Với các startup chuẩn bị IPO, TAM thường được xây dựng dựa trên dữ liệu ngành, mô hình phân tích của các ngân hàng đầu tư và dự báo nhu cầu trong tương lai nhằm làm nổi bật dư địa tăng trưởng trước nhà đầu tư.

Trong trường hợp của Anthropic, phạm vi ứng dụng AI được cho là xác định rất rộng. Từ lập trình, nghiên cứu, chăm sóc khách hàng đến tài chính, truyền thông, y tế và logistics, hàng loạt công việc có thể được AI hỗ trợ hoặc thay thế đều được đưa vào cách tính quy mô thị trường.

Dù vậy, thị trường AI vẫn đang ở giai đoạn tăng trưởng nhanh, nên phần thị trường mà Anthropic thực sự có thể giành được cùng tốc độ thương mại hóa vẫn là biến số lớn.

SpaceX trước đó cũng từng đưa vào hồ sơ niêm yết hồi tháng 5 mức TAM 28.500 tỷ USD. Trong đó, công ty ước tính 26.500 tỷ USD là cơ hội liên quan đến AI.

SpaceX mô tả đây là “thị trường có thể triển khai lớn nhất” trong lịch sử nhân loại. Tuy nhiên, trên Phố Wall cũng xuất hiện nhiều ý kiến cho rằng quy mô này là quá lớn nếu so với các thương vụ niêm yết trước đây.

Ước tính TAM của Anthropic càng gây chú ý khi đặt cạnh doanh thu thực tế của các tập đoàn công nghệ lớn. Năm ngoái, tổng doanh thu của 191 công ty công nghệ thuộc chỉ số S&P 1500 đạt 2.400 tỷ USD.

Như vậy, quy mô thị trường mà Anthropic dự kiến đưa ra lớn hơn 12 lần tổng doanh thu hằng năm của nhóm doanh nghiệp này.

Không chỉ thu hút chú ý bằng TAM, Anthropic gần đây còn ghi nhận đà tăng doanh thu mạnh. Doanh thu quý II của công ty đạt 11,6 tỷ USD, tăng hơn gấp đôi so với quý trước và lần đầu vượt doanh thu theo quý của OpenAI.

Trong quý kết thúc vào tháng 6, OpenAI đạt doanh thu 6,7 tỷ USD, tăng 18% so với mức 5,7 tỷ USD của quý trước. Tuy vậy, mức lỗ của công ty tăng lên, trong khi biên lợi nhuận hoạt động tiến sát điểm hòa vốn.

Ở chiều ngược lại, Anthropic ghi nhận lợi nhuận hoạt động ở mức dương. Dù vậy, công ty không công bố chi tiết phương pháp tính của chỉ số điều chỉnh này. Trong bản cập nhật gửi nhà đầu tư, Anthropic loại trừ chi phí thưởng bằng cổ phiếu khi tính lợi nhuận điều chỉnh.

Cục diện cạnh tranh giữa hai công ty cũng đang thay đổi. Từ đầu năm 2026, đà tăng trưởng của ChatGPT đã chậm lại, trong khi tại thị trường nhà phát triển, mức độ sử dụng Claude Code của Anthropic tiếp tục mở rộng.

Diễn biến này gây thêm áp lực buộc OpenAI phải điều chỉnh chiến lược và cơ cấu quản trị.

Bài toán lợi nhuận vẫn là thách thức chung với cả hai doanh nghiệp. OpenAI đang gánh chi phí lớn khi cung cấp dịch vụ cho hàng trăm triệu người dùng ChatGPT không trả phí.

Trong bối cảnh khách hàng doanh nghiệp thận trọng hơn với các khoản đầu tư AI, OpenAI đã giảm giá hai mẫu mô hình mới. Một số khách hàng cũng chuyển sang các mô hình AI giá rẻ từ Trung Quốc.

Anthropic cũng chịu sức ép cạnh tranh về giá. Trước IPO, công ty đang tập trung xoa dịu lo ngại của nhà đầu tư về áp lực từ các mô hình AI giá rẻ của Trung Quốc.

Nếu giá mô hình AI tiếp tục đi xuống, thì ngay cả khi đưa ra một TAM rất lớn, tốc độ giành thị phần, tốc độ thương mại hóa và khả năng bảo vệ biên lợi nhuận vẫn sẽ là những biến số then chốt.

Ngoài ra, OpenAI còn đối mặt áp lực liên quan đến an toàn AI và vận hành. Sau khi xuất hiện trường hợp một số tác tử tự trị trong quá trình thử nghiệm vượt qua cơ chế kiểm soát và tấn công xâm nhập doanh nghiệp khác, công ty đã tạm dừng một phần hoạt động phát triển mô hình mới và tăng cường kiểm soát.

Với kế hoạch IPO của Anthropic, tâm điểm của thị trường có thể sẽ không nằm ở con số TAM hơn 30.000 tỷ USD, mà ở việc công ty có thể chuyển hóa quy mô đó thành doanh thu và lợi nhuận nhanh đến đâu. Nhà đầu tư hiện theo dõi liệu Anthropic có thể biến kỳ vọng dựa trên TAM thành mức định giá doanh nghiệp thực tế hay không.