Bitcoin, Ethereum và XRP đang ghi nhận lượng vị thế short quy mô lớn từ khối tổ chức, với tổng giá trị ước khoảng 1,38 tỷ USD. Tuy vậy, theo giới phân tích, phần lớn các lệnh này mang tính phòng hộ và giao dịch chênh lệch giữa thị trường giao ngay và hợp đồng tương lai, hơn là phản ánh quan điểm bi quan về xu hướng giá.

Theo U.Today ngày 24/8 (giờ địa phương), thị trường tiền mã hóa vừa trải qua tuần tăng mạnh nhất trong ba năm trước khi chững lại quanh vùng đỉnh. Sau đợt short squeeze trị giá khoảng 4 tỷ USD vào cuối tuần trước, thị trường hợp đồng tương lai chứng kiến làn sóng thanh lý lớn.

Dữ liệu từ CoinGlass cho thấy trong 24 giờ qua, 78.395 nhà giao dịch đã bị thanh lý, với tổng giá trị lên tới 339,53 triệu USD. Trong đó, riêng các vị thế short chiếm 181,36 triệu USD.

Trong khi nhà đầu tư cá nhân chịu áp lực lớn từ biến động giá, khối tổ chức lại có cách tiếp cận khác. Nhiều nhà cung cấp thanh khoản đã mở lượng short lớn trên nền tảng phái sinh phi tập trung Hyperliquid, tập trung vào Bitcoin, Ethereum và XRP.

Abraxas Capital Management hiện duy trì danh mục short trị giá 783 triệu USD. Cùng lúc, quỹ này rút khoảng 73.000 ETH, tương đương 173 triệu USD, khỏi Binance để gia tăng lượng nắm giữ trên thị trường giao ngay.

Wintermute cũng đang nắm giữ các vị thế short trị giá 190,8 triệu USD, gồm 53 triệu USD ở Ethereum, 30,7 triệu USD ở Bitcoin và 22,6 triệu USD ở Solana. Tính cả vị thế của Pasanara Capital, tổng quy mô short của khối tổ chức vào khoảng 1,38 tỷ USD.

Dù vậy, giới phân tích cho rằng không nên xem các vị thế này là tín hiệu khối tổ chức đang đặt cược vào kịch bản giảm giá. Evgeny Gaevoy, nhà sáng lập kiêm CEO Wintermute, cho biết các lệnh short của những nhà tạo lập thị trường lớn chủ yếu phục vụ quản trị tồn kho theo hướng trung tính và tận dụng phí premium.

Cụ thể, các tổ chức có thể bán hợp đồng tương lai vĩnh cửu đồng thời mua tài sản trên thị trường giao ngay, tức basis trade, nhằm giảm rủi ro biến động giá và khóa lợi nhuận.

Trái lại, nhà đầu tư cá nhân lại đang đặt cược ngược đà tăng và chịu thiệt hại lớn hơn. Trong 24 giờ qua, Ethereum dẫn đầu về giá trị thanh lý với 117,09 triệu USD, tiếp đến là Bitcoin với 72,59 triệu USD và XRP với 20,9 triệu USD. Zcash cũng ghi nhận 12,13 triệu USD vị thế bị thanh lý.

Dòng tiền trên thị trường gần đây không chỉ chảy vào tiền mã hóa mà còn dịch chuyển sang vàng. Giá vàng tăng 1,24% chỉ trong một ngày, tiến sát mốc 4.660 USD và lập đỉnh trong tháng 8 ở 4.659,85 USD. Một trong những nguyên nhân được nhắc tới là kế hoạch sử dụng khoảng 950 tỷ USD từ Tài khoản chung của Bộ Tài chính Mỹ để mua trái phiếu dài hạn, yếu tố có thể ảnh hưởng tới thanh khoản thị trường.

Lo ngại về nợ công Mỹ cũng gia tăng. Ray Dalio, nhà sáng lập Bridgewater, khuyến nghị nhà đầu tư giảm tỷ trọng trái phiếu chính phủ Mỹ và chuyển sang vàng. Ông cảnh báo rằng nếu định hướng chính sách hiện nay không thay đổi, Mỹ có thể đối mặt với một cuộc khủng hoảng nợ toàn diện trong khoảng ba năm tới, với sai số khoảng hai năm. Bên cạnh vàng, ông cũng nhắc tới Bitcoin như một tài sản thay thế có thể dùng để phòng vệ rủi ro chủ quyền.

Xu hướng này cũng phản ánh trong dòng tiền của khối tổ chức. Fidelity International gần đây đã tăng gấp đôi vị thế long vàng trong vòng ba tuần. Cùng lúc, theo ước tính của SosoValue, dòng vốn ròng hàng tuần vào các ETF Bitcoin spot tại Mỹ đạt 1,5 tỷ USD, mức cao nhất trong 10 tháng.

Lượng tiền mặt chờ giải ngân vào Bitcoin cũng tăng lên. Strategy đã huy động 1,59 tỷ USD tiền mặt để phục vụ kế hoạch mua thêm Bitcoin trong thời gian tới. BitMine hiện nắm 4,8% nguồn cung Ethereum trên thị trường, trong đó 87% đã được đưa vào staking.

Ngay trong nội bộ thị trường tiền mã hóa, tín hiệu lan tỏa dòng tiền cũng ngày càng rõ hơn. Hệ sinh thái Solana xử lý 1.318 tỷ giao dịch trong tuần, lập kỷ lục mới. Quy mô sử dụng thực tế thông qua các thẻ ghi nợ dùng stablecoin đạt 1 tỷ USD mỗi ngày. Zcash tăng 22% sau khi Grayscale cập nhật hồ sơ xin ra mắt ETF spot tiền mã hóa riêng tư đầu tiên tại Mỹ, tiến sát mức đỉnh năm 2018 là 855 USD.

Hiện Bitcoin đang hấp thụ lực bán từ các nhà đầu tư lớn quanh vùng 78.143 USD. Trong bối cảnh dòng vốn vào ETF Bitcoin spot vẫn mạnh, còn khối tổ chức tiếp tục triển khai các giao dịch phòng hộ, biến động giá trong thời gian tới nhiều khả năng sẽ phụ thuộc vào tốc độ thanh lý đòn bẩy của nhà đầu tư cá nhân và cách khối tổ chức quản trị rủi ro theo hướng trung tính.