Solana Policy Institute nhận định khả năng dự luật cấu trúc thị trường tiền mã hóa của Mỹ mang tên Clarity Act được thông qua hiện chỉ vào khoảng 10%, trong bối cảnh tiến trình tại Thượng viện bị kéo dài và vấp phải sự phản đối từ giới tài chính.

Theo CoinPost ngày 19/8, Miller Whitehouse-Levin, CEO của Solana Policy Institute, cho biết Thượng viện Mỹ đã thảo luận về dự luật này hơn một năm qua. Tuy nhiên, việc Quốc hội bước vào kỳ nghỉ tháng 8 khiến khả năng thúc đẩy dự luật trong ngắn hạn gần như không đáng kể.

Clarity Act là dự luật nhằm làm rõ ranh giới thẩm quyền quản lý tiền mã hóa giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC). Đây được xem là một trong những văn bản có thể định hình khung pháp lý chủ chốt cho thị trường tiền mã hóa tại Mỹ, nhưng triển vọng thông qua đang ngày càng kém tích cực khi kỳ họp lập pháp đi vào giai đoạn cuối.

Theo Whitehouse-Levin, dự luật hiện gần như “mắc kẹt” vì lịch làm việc của Thượng viện. Ông nói cuộc bỏ phiếu thủ tục để đưa dự luật vào quy trình xem xét mới chỉ là bước khởi đầu trong hàng loạt thủ tục tiếp theo, và dù vẫn còn kỳ vọng, cần nhìn nhận tình hình một cách thực tế.

Đánh giá này thận trọng hơn đáng kể so với các thị trường dự đoán. Trên Polymarket, xác suất Clarity Act được thông qua trong năm nay hiện ở mức 21%, trong khi Kalshi đưa ra mức 23%. Dù vậy, cả hai con số đều đã giảm mạnh từ khoảng 50% chỉ trong chưa đầy một tháng, cho thấy kỳ vọng của nhà đầu tư đang hạ nhiệt nhanh.

Whitehouse-Levin cho rằng một trong những nguyên nhân chính nằm ở xung đột lợi ích với khu vực tài chính truyền thống. Theo ông, đây thực chất đã là nỗ lực thứ sáu nhằm thúc đẩy luật về cấu trúc thị trường. Việc Tổng thống tham gia vào quá trình này cũng làm bài toán chính trị với phe Dân chủ trở nên phức tạp hơn. Trong khi đó, các ngân hàng phản đối điều khoản liên quan đến thu nhập lãi từ stablecoin, còn các bên trong lĩnh vực chứng khoán và phái sinh lo ngại tác động tới hoạt động kinh doanh hiện tại.

Trong lúc tiến trình lập pháp chưa có đột phá, sự chú ý của thị trường cũng chuyển sang các bước đi riêng của cơ quan quản lý. Gần đây, SEC đã đưa ra đề xuất mang tên "Regulation Crypto Asset", theo hướng nới một phần yêu cầu đăng ký. Stuart Alderoty, Giám đốc pháp lý của Ripple, cho rằng ngay cả khi dự luật tiếp tục đình trệ, SEC và CFTC vẫn sẽ không dừng việc xây dựng các quy định mới. Dù sự phối hợp giữa hai cơ quan được coi là tín hiệu tích cực, ngành tiền mã hóa vẫn ưu tiên một khuôn khổ được thiết lập bằng luật.

Alderoty nhấn mạnh rằng chỉ dựa vào quy định từ cơ quan quản lý sẽ khó tạo ra một nền tảng pháp lý bền vững. Theo ông, luật hóa vẫn phải là ưu tiên số một. Nếu nỗ lực lập pháp thất bại, các doanh nghiệp tiền mã hóa có thể dịch chuyển ra nước ngoài, khiến Mỹ đối mặt nguy cơ mất việc làm, dòng vốn đầu tư và năng lực đổi mới. Ông cũng cho biết lĩnh vực tiền mã hóa hiện tạo ra khoảng 232.000 việc làm tại Mỹ và đóng góp 55 tỷ USD cho hoạt động kinh tế.

Mốc đáng chú ý tiếp theo là ngày 15/9. Trước đó, ngày 7/8, lãnh đạo phe Cộng hòa tại Thượng viện đã quyết định lùi cuộc bỏ phiếu sang giữa tháng 9. Theo Alderoty, đề xuất đồng thuận để bắt đầu xem xét dự luật sẽ được đưa ra tại phiên họp toàn thể Thượng viện vào ngày 15/9 và cần tối thiểu 60 phiếu thuận để vượt qua bước thủ tục đầu tiên. Đây được xem là phép thử quan trọng đối với khả năng dự luật tiếp tục được thúc đẩy.

Vì vậy, kết quả bỏ phiếu vào giữa tháng 9 nhiều khả năng sẽ là thước đo rõ nhất cho động lực lập pháp của Clarity Act. Tuy nhiên, với lịch trình bị kéo dài tại Thượng viện, phản ứng từ giới tài chính và các xung đột lợi ích trong ngành, triển vọng thông qua dự luật này vẫn đang ở mức rất bất định.