Bitcoin đang trải qua giai đoạn biến động thấp bất thường giữa lúc thị trường giá xuống kéo dài. Theo báo cáo mới của VanEck, biến động thực tế 30 ngày của đồng tiền số này đã giảm còn 27,2% quy đổi theo năm, trong khi giá và khối lượng giao dịch tiếp tục suy yếu.

Theo Bitcoin Magazine ngày 18/8, giờ địa phương, VanEck cho biết mức biến động trên thấp hơn 30,4% của tháng trước và chưa bằng một nửa mức trung bình dài hạn khoảng 80%.

Diễn biến giá gần đây cũng cho thấy Bitcoin chủ yếu đi ngang. Sau khi tạo đáy quanh 58.500 USD trong tháng 6 rồi hồi phục, đồng tiền số này trong phần lớn tháng 7 chỉ dao động trong vùng 62.265-66.509 USD và chưa xác lập xu hướng rõ ràng.

Thanh khoản thị trường cũng suy giảm mạnh. Khối lượng giao dịch giao ngay trong 30 ngày gần nhất giảm 27% so với tháng trước, rơi xuống nhóm 10% thấp nhất theo dữ liệu tổng hợp của VanEck. Công ty này cho biết đà suy giảm giao dịch trong mùa hè năm nay rõ nét hơn so với năm 2024 và 2025, trong khi quy mô giao dịch giao ngay đã lùi về gần mức của giai đoạn thị trường giá xuống năm 2023.

Về mặt kỹ thuật, tín hiệu vẫn kém tích cực. Bitcoin hiện thấp hơn khoảng 9% so với đường trung bình động 200 ngày. Dù đã cải thiện so với mức âm 14% của một tháng trước, giá vẫn thấp hơn khoảng 49% so với đỉnh lịch sử.

Ở góc độ cung - cầu, diễn biến của nhóm nắm giữ dài hạn đang được theo dõi sát. Lượng Bitcoin được nắm giữ hơn một năm đã giảm khoảng 356.000 BTC chỉ trong một tháng, tương đương mức giảm 2,9%, kéo tỷ trọng trong tổng nguồn cung xuống dưới 60% sau vài tháng duy trì phía trên mốc này. Trong khi đó, lượng Bitcoin được nắm giữ hơn 10 năm chỉ giảm 0,1%, cho thấy áp lực bán chủ yếu đến từ nhóm nắm giữ 1-3 năm.

VanEck cũng lưu ý thị trường có thể đang bước vào giai đoạn cuối của chu kỳ 4 năm truyền thống của Bitcoin, tức phần cuối của thị trường giá xuống. Trong 12 tín hiệu “bán tháo” mà công ty theo dõi, đã có 8 tín hiệu xuất hiện. Theo VanEck, trong các chu kỳ trước, những tín hiệu này thường xuất hiện ở giai đoạn cuối của nhịp giảm.

Dù vậy, công ty cho rằng vẫn còn quá sớm để khẳng định thời điểm tạo đáy. Nếu đối chiếu với diễn biến của các chu kỳ trước, đáy có thể hình thành trong khoảng tháng 9-11 năm nay. Tuy nhiên, lợi suất sau khi các tín hiệu tương tự đồng loạt xuất hiện trước đây không cho thấy một xu hướng nhất quán, và chênh lệch hiệu quả đáng kể chỉ được xác nhận với tầm nhìn nắm giữ một năm.

Theo VanEck, thị trường Bitcoin hiện mang dáng dấp của một giai đoạn đình trệ, khi cả biến động lẫn khối lượng giao dịch cùng thu hẹp, thay vì bước vào một nhịp biến động giá mạnh. Trong bối cảnh lượng nắm giữ dài hạn cũng giảm, sự chú ý của thị trường đang chuyển sang khả năng hình thành đáy hơn là các nhịp hồi kỹ thuật ngắn hạn.