Trong bối cảnh niềm tin tiêu dùng tại Mỹ rơi xuống mức thấp kỷ lục, dòng tiền trên thị trường vẫn tiếp tục chảy vào chứng khoán, cổ phiếu AI và hàng hóa, trong khi Bitcoin gần như chưa hưởng lợi từ xu hướng này.

Ngày 17/8 (giờ địa phương), Coinpost dẫn thông tin từ Glassnode cho biết công ty phân tích on-chain này đã đăng trên tài khoản X chính thức rằng dòng tiền đang dịch chuyển sang cổ phiếu, nhóm cổ phiếu liên quan đến AI và hàng hóa, bất chấp tâm lý tiêu dùng suy yếu.

Theo Glassnode, diễn biến này cho thấy các tài sản rủi ro không nhất thiết vận động cùng chiều ngay cả khi triển vọng kinh tế Mỹ xấu đi. Công ty cho biết chỉ số niềm tin tiêu dùng của Mỹ đã xuống mức thấp kỷ lục, nhưng thị trường chứng khoán vẫn liên tiếp lập đỉnh, phản ánh sự phân hóa ngày càng rõ trong hướng đi của dòng tiền.

Dữ liệu thị trường cũng củng cố nhận định trên. Chỉ số S&P 500 có thời điểm trong tháng 8 lên 7.814,88 điểm, lần đầu chốt phiên trên mốc 7.800 điểm. Glassnode cho rằng thanh khoản vẫn đang chảy mạnh vào thị trường chứng khoán, đặc biệt là các nhóm cổ phiếu có kỳ vọng tăng trưởng cao. Trong bối cảnh đó, Bitcoin gần như đứng ngoài vòng quay dòng tiền.

Ở nhóm hàng hóa, giá vàng tăng lên 4.397 USD, tăng 9,75% trong một tháng và tăng 32,00% so với cùng kỳ năm trước. Đà tăng này diễn ra trong bối cảnh kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt và các ngân hàng trung ương duy trì mua ròng. Điều đó cho thấy dù tâm lý tiêu dùng suy yếu, dòng tiền vẫn đồng thời phân bổ vào tài sản trú ẩn và một số tài sản rủi ro.

Trái ngược với chứng khoán và vàng, Bitcoin tiếp tục đi ngang. Trong tháng 8, đồng tiền số này dao động trong vùng 63.500-65.000 USD và đến ngày 17/8 vẫn chưa thoát khỏi biên độ trên. Khi chứng khoán và vàng cùng tiến sát vùng đỉnh, Bitcoin vẫn chưa hình thành xu hướng rõ rệt.

Glassnode đánh giá diễn biến lệch pha này phản ánh sự thay đổi trong vòng quay dòng tiền. Công ty nhấn mạnh thị trường chứng khoán vẫn liên tục lập đỉnh, trong khi thanh khoản đang ưu tiên cổ phiếu, cổ phiếu AI và hàng hóa. Theo cách nhìn này, Bitcoin chưa được hưởng lợi ngay cả khi cùng nằm trong một môi trường vĩ mô.

Glassnode là đơn vị cung cấp các chỉ báo on-chain và báo cáo thị trường dựa trên dữ liệu giao dịch blockchain. Công ty được biết đến với phương pháp kết hợp dữ liệu vĩ mô và dữ liệu on-chain để phân tích dòng tiền. Trong báo cáo lần này, Glassnode đặt lên bàn cân diễn biến của tâm lý tiêu dùng, thị trường chứng khoán, giá hàng hóa và Bitcoin để chỉ ra thứ tự ưu tiên hiện tại của dòng tiền.

Với nhà đầu tư, vấn đề đáng chú ý lúc này không chỉ là biến động giá của Bitcoin, mà còn là thanh khoản đang ưu tiên nhóm tài sản nào. Khi Bitcoin vẫn mắc kẹt trong vùng dao động hẹp từ đầu tháng 8, còn chứng khoán và vàng duy trì đà tăng, sự dịch chuyển của dòng tiền sẽ là biến số quan trọng cần theo dõi để đánh giá khả năng phục hồi của đồng tiền số này.