Theo CNBC ngày 11/8, Jim Cramer cho rằng nhà đầu tư muốn đọc nhanh xu hướng của thị trường chứng khoán Mỹ không nhất thiết phải bám sát mọi biến động của các chỉ số lớn. Thay vào đó, ông khuyến nghị theo dõi ba tín hiệu then chốt gồm lợi suất trái phiếu, giá dầu và Nvidia để đánh giá "nhiệt độ" của Phố Wall.

Cramer nói ông sớm nhận ra rằng các chỉ số chứng khoán không phải lúc nào cũng phản ánh đầy đủ bức tranh thị trường. Theo ông, ba biến số nói trên lần lượt cho thấy diễn biến lãi suất và chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), áp lực lạm phát và rủi ro địa chính trị, cũng như sức khỏe của làn sóng đầu tư liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI).

Yếu tố đầu tiên, theo Cramer, là lợi suất trái phiếu đang ở mức nào. Ông cho biết khi lợi suất trái phiếu chính phủ tăng, trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn tương đối so với cổ phiếu, đồng thời củng cố kỳ vọng Fed sẽ duy trì lập trường chính sách cứng rắn hơn. Cramer ước tính lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đã lên khoảng 5,2%, đẩy mặt bằng lãi suất lên ngưỡng thị trường không thể bỏ qua.

Ông cũng nhấn mạnh vai trò chi phối của thị trường trái phiếu đối với chứng khoán. Theo Cramer, quy mô của thị trường trái phiếu lớn hơn rất nhiều so với thị trường cổ phiếu và có thể định hình xu hướng chung. Lãi suất đi xuống thường hỗ trợ thị trường cổ phiếu, trong khi lãi suất tăng có thể là tín hiệu bất lợi.

Chỉ dấu thứ hai là diễn biến giá dầu. Cramer cho rằng giá dầu thô tăng sẽ làm gia tăng áp lực lạm phát, đồng thời cung cấp thêm manh mối để lý giải biến động trên thị trường trái phiếu. Ông cũng lưu ý dầu mỏ ngày càng trở thành thước đo quan trọng của rủi ro địa chính trị, trong bối cảnh nhà đầu tư theo dõi các căng thẳng liên quan đến Iran và tác động tiềm tàng đối với eo biển Hormuz.

Dù vậy, Cramer khuyến cáo không nên phản ứng thái quá với các biến động nhỏ của giá dầu, bởi mặt bằng hiện tại vẫn thấp hơn mức đỉnh gần đây.

Yếu tố cuối cùng là Nvidia. Cramer mô tả công ty này như một chỉ báo đại diện cho khoảng từ một phần ba đến một nửa nền kinh tế. Theo ông, khi đầu tư vào hạ tầng AI mở rộng ra ngoài nhóm doanh nghiệp công nghệ truyền thống, diễn biến của Nvidia ngày càng phản ánh xu hướng ở những mảng rộng hơn của nền kinh tế.

Ông cho biết câu hỏi về Nvidia không chỉ quan trọng vì đây là doanh nghiệp lớn nhất thế giới, mà còn bởi một phần đáng kể của thị trường hiện phụ thuộc vào triển vọng của Nvidia, của AI và của các trung tâm dữ liệu.