Thượng viện Mỹ chỉ còn 36 ngày làm việc trong năm nay để xem xét dự luật Clarity về cấu trúc thị trường tiền mã hóa, trong bối cảnh nhiều điều khoản quan trọng vẫn chưa được tháo gỡ. Quỹ thời gian lập pháp ngày càng thu hẹp đang khiến khả năng xử lý dự luật trong năm nay trở nên khó đoán hơn.

Theo Cointelegraph, ngày 11/8 (giờ địa phương), Thượng viện dự kiến trở lại làm việc trong tháng 9 và có thể bỏ phiếu về kiến nghị chấm dứt tranh luận đối với dự luật Clarity. Tuy nhiên, trước khi có thể tiến tới bỏ phiếu toàn viện và hoàn tất quy trình lập pháp, dự luật vẫn phải vượt qua hàng loạt trở ngại.

Trước kỳ nghỉ hè, lãnh đạo phe đa số tại Thượng viện John Thune đã đệ trình kiến nghị chấm dứt tranh luận nhằm đưa dự luật Clarity vào chương trình nghị sự. Thượng viện sẽ trở lại vào ngày 14/9, nhưng từ thời điểm đó chỉ còn 14 ngày họp trước khi tạm nghỉ để bước vào giai đoạn vận động trước cuộc bầu cử tháng 11. Từ sau đó đến cuối năm, số ngày họp còn lại cũng chỉ là 22 ngày. Như vậy, tổng quỹ thời gian dành cho dự luật hiện còn 36 ngày.

Nhiều nút thắt then chốt đến nay vẫn chưa được giải quyết. Đáng chú ý là các điều khoản liên quan đến đạo đức công vụ, xoay quanh mối liên hệ với tài sản số của Tổng thống Mỹ Donald Trump, cùng những hạn chế bổ sung đối với các doanh nghiệp tiền mã hóa cung cấp cơ chế thưởng gắn với stablecoin. Dù ngành này công khai bày tỏ sự lạc quan về khả năng dự luật được thông qua, Thượng viện vẫn chưa đạt đồng thuận về các nội dung nêu trên.

Dự luật Clarity đã được Hạ viện thông qua từ năm ngoái nhưng bị đình lại tại Thượng viện suốt 13 tháng. Trong khoảng thời gian đó, Thượng viện ít nhất một lần đối mặt nguy cơ chính phủ phải đóng cửa, đồng thời chịu sức ép từ cả ngành lẫn phe Dân chủ. Khi ấy, một bộ phận nghị sĩ Dân chủ cho rằng dự luật có thể mở đường cho điều mà họ gọi là “tham nhũng tiền mã hóa” của Tổng thống Trump.

Ngay cả khi Thượng viện tiến hành bỏ phiếu về kiến nghị chấm dứt tranh luận trong tháng 9, lịch trình xử lý dự luật vẫn rất gấp. Sau cuộc bỏ phiếu, các thượng nghị sĩ chỉ còn ít ngày để điều chỉnh những điều khoản còn gây tranh cãi trước khi đưa dự luật ra bỏ phiếu toàn viện. Bên cạnh đó, cuộc bầu cử tháng 11 sẽ bầu lại 33 ghế Thượng viện và toàn bộ 435 ghế Hạ viện, khiến kết quả bầu cử có thể trở thành biến số trong các cuộc thương lượng lập pháp tiếp theo. Một số nghị sĩ cũng có thể rời Quốc hội vào năm 2027.

Trong bối cảnh đó, sự chú ý của thị trường đang dần chuyển từ Quốc hội sang các cơ quan quản lý. Dự luật Clarity trao cho Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) quyền giám sát và thực thi đối với tài sản số. Tuy nhiên, khi dự luật vẫn chưa được xử lý, cả Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) lẫn CFTC đều phát tín hiệu có thể chủ động hành động nếu Quốc hội tiếp tục bế tắc.

Chủ tịch SEC Paul Atkins cho biết trong một cuộc phỏng vấn hồi tháng 7 rằng, ngay cả khi Quốc hội không thông qua dự luật Clarity, SEC vẫn sẵn sàng ban hành quy định liên quan đến tiền mã hóa. Ông đồng thời nhấn mạnh cơ quan này có đủ sự chuẩn bị, quyết tâm và năng lực để thực hiện điều đó. Trong khi đó, Chủ tịch CFTC Michael Selig cũng từng tuyên bố vào tháng 4 rằng CFTC sẵn sàng đảm nhận vai trò giám sát thị trường tiền mã hóa, dù phát biểu này được đưa ra trên giả định dự luật Clarity sẽ được thông qua.

SEC và CFTC hiện cũng đang triển khai các biện pháp phối hợp giám sát thị trường tài chính. Vì vậy, việc dự luật Clarity có được xử lý trong năm nay hay không sẽ không chỉ quyết định hướng đi của khung pháp lý đối với cấu trúc thị trường tiền mã hóa tại Mỹ, mà còn cho thấy bên nào sẽ định hình chuẩn mực thị trường trước: Quốc hội thông qua luật hay cơ quan quản lý ban hành quy tắc.