Bitcoin đang cho thấy mức độ tương quan thấp hơn với thị trường chứng khoán, đặc biệt là nhóm cổ phiếu AI, trong bối cảnh dòng tiền đổ vào các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ tăng mạnh trở lại.

Theo CoinPost ngày 11/8, dẫn lời Robert Mitchnick, Giám đốc mảng tài sản số của BlackRock, phát biểu trên Bloomberg rằng tâm lý đầu tư đối với Bitcoin trong khoảng một tháng qua đã thay đổi theo hướng “không quá ồn ào nhưng khá rõ rệt”.

Ông Mitchnick cho rằng xu hướng giảm tương quan giữa Bitcoin và cổ phiếu không xuất hiện một cách đột ngột. Hồi đầu năm, khi nhóm cổ phiếu AI tiếp tục tăng mạnh, Bitcoin lại chủ yếu đi ngang hoặc giảm giá, khiến sự chênh lệch này trở thành yếu tố bất lợi cho đồng tiền số lớn nhất thị trường.

Tuy nhiên, sang tháng 7, diễn biến bắt đầu đảo chiều. Ngay cả khi cổ phiếu AI lao dốc, Bitcoin vẫn giữ được xu hướng tương đối ổn định. Theo ông, việc mối liên hệ giữa Bitcoin và chứng khoán suy yếu là một tín hiệu tích cực.

BlackRock cho rằng diễn biến này phản ánh sự thay đổi trong cách thị trường nhìn nhận Bitcoin. Theo ông Mitchnick, nhà đầu tư bắt đầu xem Bitcoin không chỉ là một tài sản rủi ro, mà còn là công cụ đa dạng hóa danh mục và phương án phòng ngừa rủi ro cực đoan.

Nói cách khác, trọng tâm hiện không chỉ nằm ở biến động giá của Bitcoin, mà còn ở vai trò của tài sản này trong phân bổ danh mục đầu tư.

Dữ liệu dòng tiền cũng phần nào củng cố nhận định trên. Các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã hút ròng tổng cộng 853,5 triệu USD trong 5 phiên gần nhất, đánh dấu tuần có dòng vốn vào mạnh nhất kể từ giữa tháng 4.

Trong đó, iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock ghi nhận 693,7 triệu USD, tương đương hơn 80% tổng vốn vào ròng. Xếp sau là FBTC của Fidelity với 116,4 triệu USD.

Thị trường cũng cho rằng các vụ tấn công mạng gần đây có thể là một trong những yếu tố thúc đẩy dòng tiền dịch chuyển. Sau thông tin tin tặc nhắm vào các thiết bị lưu trữ ngoại tuyến và bị cho là đã đánh cắp hơn 100 triệu USD, một bộ phận nhà đầu tư tự lưu ký được cho là đã chuyển vốn sang kênh ETF.

Theo cách nhìn này, nhu cầu giảm rủi ro khi tự lưu ký tài sản số có thể tiếp tục hỗ trợ dòng tiền vào ETF.

Về cơ cấu nhà đầu tư ETF, ông Mitchnick nhận định lực lượng chủ đạo vẫn là nhóm nắm giữ dài hạn, ra quyết định dựa trên đánh giá nền tảng. Ông cũng lưu ý Bitcoin đã trải qua 5 chu kỳ tăng - giảm lớn và mỗi chu kỳ đều kết thúc bằng việc vượt đỉnh trước đó.

Diễn biến hiện nay cho thấy cách thị trường lý giải Bitcoin đang dần chuyển từ câu chuyện đồng biến với chứng khoán sang câu chuyện phân bổ tài sản và cấu trúc cung - cầu. Trong bối cảnh dòng tiền qua ETF tiếp tục duy trì tích cực, khả năng Bitcoin giữ được quỹ đạo riêng so với các tài sản rủi ro sẽ là điểm đáng chú ý tiếp theo.