IBM đã hạ dự báo tăng trưởng doanh thu cả năm 2026 sau khi mảng hạ tầng, đặc biệt là Z mainframe, ghi nhận kết quả yếu hơn kỳ vọng trong quý II.

Theo CNBC ngày 22/7 (giờ địa phương), trong báo cáo kết quả kinh doanh quý II, IBM cho biết doanh thu cả năm nay dự kiến tăng 4-5% theo tỷ giá cố định. Mức này thấp hơn mục tiêu “từ 5% trở lên” mà công ty công bố hồi tháng 4.

Trước đó một tuần, IBM đã công bố sớm số liệu sơ bộ quý II và phát tín hiệu thận trọng về triển vọng kinh doanh. Khi đó, CEO Arvind Krishna cho biết trong thư gửi nhà đầu tư rằng doanh số Z mainframe và phần mềm xử lý giao dịch thấp hơn kế hoạch. Theo ông, khách hàng doanh nghiệp đã mua phần cứng sớm trước đợt tăng giá, nhưng kết quả thực tế vẫn không đạt như kỳ vọng.

Sau thông tin này, cổ phiếu IBM có lúc lao dốc 25% trong một phiên, đánh dấu mức giảm mạnh nhất từ trước đến nay. Tính đến giá đóng cửa ngày 22/7, mã này đã mất 30% từ đầu năm, trong khi chỉ số S&P 500 tăng khoảng 10% trong cùng giai đoạn.

Kết quả quý II tiếp tục gây thất vọng về lợi nhuận. Doanh thu trong quý của IBM tăng 1% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng đạt 2,17 tỷ USD, tương đương 2,30 USD mỗi cổ phiếu, giảm so với mức 2,19 tỷ USD, tương đương 2,36 USD mỗi cổ phiếu, cùng kỳ năm ngoái. Dù vậy, doanh thu và EPS điều chỉnh công bố lần này không khác so với số liệu sơ bộ mà công ty đã đưa ra trước đó một tuần.

Xét theo từng mảng, phần mềm tiếp tục là trụ cột chính. Doanh thu mảng phần mềm, vốn có biên lợi nhuận cao, đạt 7,76 tỷ USD, tăng 5%. Doanh thu mảng tư vấn đạt 5,33 tỷ USD, gần như đi ngang.

Ở chiều ngược lại, doanh thu mảng hạ tầng giảm 7%, xuống 3,84 tỷ USD. Riêng doanh thu Z mainframe lao dốc 42%. Đây cũng là nguyên nhân chính khiến IBM phải điều chỉnh giảm triển vọng tăng trưởng doanh thu cả năm.

Dù hạ dự báo doanh thu, IBM vẫn giữ nguyên triển vọng dòng tiền. Công ty tái khẳng định mục tiêu dòng tiền tự do năm nay tăng thêm 1 tỷ USD, cho thấy nỗ lực duy trì khả năng tạo tiền thông qua kiểm soát chi phí và nâng hiệu quả vận hành.

Trong thông cáo, IBM cho biết đang cải thiện năng suất bằng cách mở rộng phát triển phần mềm ứng dụng AI, đồng thời nâng hiệu quả hoạt động của bộ phận bán hàng - marketing và tối ưu chuỗi cung ứng. Theo công ty, các biện pháp này sẽ hỗ trợ biên lợi nhuận, củng cố dòng tiền tự do và tăng khả năng nắm bắt những cơ hội tăng trưởng quan trọng.

IBM cũng cho biết trong quý này đã ký thư bày tỏ ý định xây dựng xưởng đúc chip lượng tử tại Mỹ. Bên cạnh đó, công ty công bố công cụ lập trình AI mang tên Bob, cho phép kết hợp và sử dụng các mô hình tạo sinh; hiện đã được hơn 80.000 nhân viên triển khai.

Tuy nhiên, tâm điểm của thị trường trong đợt công bố kết quả lần này không nằm ở các mảng mới, mà ở đà suy yếu của hạ tầng cốt lõi và việc công ty phải lùi mục tiêu tăng trưởng doanh thu cả năm.

Áp lực cũng gia tăng sau khi nhiều nhà phân tích hạ dự báo ngay từ tuần trước, thời điểm IBM công bố số liệu sơ bộ. Việc một tập đoàn công nghệ công bố kết quả tạm thời trước báo cáo chính thức là tương đối hiếm, cho thấy IBM đã sớm thừa nhận khó duy trì hướng dẫn trước đó.

Dù vậy, trong giao dịch ngoài giờ, cổ phiếu IBM vẫn tăng 4%. Diễn biến này cho thấy thị trường có thể đã phản ánh phần lớn thông tin tiêu cực vào giá, trong khi kết quả công bố chính thức không chênh lệch đáng kể so với số liệu sơ bộ.

Ban lãnh đạo IBM dự kiến tổ chức cuộc gọi với các nhà phân tích vào 17:00 theo giờ Bờ Đông Mỹ để giải thích thêm về kết quả kinh doanh.

Trong thời gian tới, giới đầu tư sẽ theo dõi sát khả năng phục hồi của mảng hạ tầng cũng như mức độ mà tăng trưởng phần mềm có thể bù đắp cho kết quả chung. Đặc biệt, câu hỏi lớn là liệu đà giảm mạnh của Z mainframe chỉ mang tính ngắn hạn hay sẽ kéo dài, qua đó ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng hoàn thành mục tiêu tăng trưởng doanh thu 4-5% trong nửa cuối năm của IBM.