Wintermute nhận định Bitcoin đã xuất hiện ba tín hiệu cho thấy khả năng phục hồi trong ngắn hạn, gồm giữ vững ngưỡng hỗ trợ 62.000 USD, dòng vốn ETF quay lại và thị trường hấp thụ được lượng bán lớn từ Strategy. Dù vậy, công ty này cho rằng vẫn còn quá sớm để khẳng định xu hướng tăng đã trở lại.

Theo CoinPost ngày 15/7, trong báo cáo mới công bố, nhà tạo lập thị trường tiền số Wintermute đánh giá Bitcoin đang hình thành vùng đáy ngắn hạn, nhưng chưa có đủ cơ sở để xác nhận đà đảo chiều bền vững.

Tín hiệu đầu tiên là khả năng giữ giá của Bitcoin. Bất chấp rủi ro địa chính trị sau cuộc không kích của Mỹ nhằm vào Iran, đồng tiền số này vẫn trụ vững trên mốc 62.000 USD. Theo Wintermute, một điều kiện quan trọng của giai đoạn phục hồi là sau các đợt thanh lý đòn bẩy, tin xấu không còn kéo theo làn sóng bán tháo dây chuyền. Diễn biến gần đây cho thấy điều kiện này phần nào đã xuất hiện.

Tín hiệu thứ hai đến từ dòng vốn. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã chấm dứt chuỗi 8 tuần bị rút ròng và quay lại hút vốn. Wintermute trước đó từng xem sự đảo chiều của dòng vốn ETF là một trong những điều kiện then chốt để thị trường hồi phục. Với diễn biến mới, công ty cho rằng hai yếu tố là giữ giá và vốn ETF quay lại hiện đã đồng thời được đáp ứng.

Yếu tố thứ ba là khả năng hấp thụ áp lực bán quy mô lớn từ Strategy. Để chuẩn bị nguồn chi trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi, Strategy đã bán khoảng 3.588 BTC trong giai đoạn từ ngày 29/6 đến 5/7, tương đương 216 triệu USD. Đây là đợt bán lớn nhất kể từ khi công ty điều chỉnh lập trường từng được thị trường hiểu là “không bán Bitcoin”.

Wintermute lưu ý rằng trước đây, ngay cả các đợt bán với khối lượng nhỏ từ Strategy cũng có thể khiến tâm lý thị trường dao động. Tuy nhiên lần này, dù khối lượng bán tăng mạnh, tác động lên giá lại tương đối hạn chế. Theo công ty, giới đầu tư hiện quan tâm nhiều hơn đến việc chiến lược chuyển đổi Bitcoin thành tiền mặt của Strategy đang diễn ra đúng kế hoạch, thay vì chỉ phản ứng với hoạt động bán ra.

Dù vậy, Wintermute nhấn mạnh ba tín hiệu trên vẫn chưa đủ để kết luận thị trường đã quay lại xu hướng tăng. Theo báo cáo, để xác nhận đà phục hồi, thị trường cần nhiều hơn một nhịp bật ngắn hạn; điều quan trọng là giá và dòng tiền phải duy trì xu hướng cải thiện liên tục.

Môi trường vĩ mô vẫn là biến số lớn. Wintermute cho biết đà tăng của giá dầu quốc tế gần đây và chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ là hai yếu tố cần theo dõi sát. Đặc biệt, nếu chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ thấp hơn kỳ vọng, khả năng Fed tiếp tục nâng lãi suất có thể suy yếu, qua đó hỗ trợ tích cực cho thị trường tiền số. Trên thực tế, dữ liệu CPI tháng 6 vừa công bố cho thấy áp lực giá đã hạ nhiệt phần nào, làm giảm bớt kỳ vọng thắt chặt thêm.

Ở chiều ngược lại, thị trường phái sinh vẫn cho thấy tâm lý thận trọng. Trên thị trường quyền chọn Bitcoin, nhu cầu mua quyền chọn bán để phòng ngừa rủi ro giảm giá vẫn cao hơn nhu cầu mua quyền chọn mua để đặt cược vào đà tăng. Điều này cho thấy dù thị trường giao ngay đã ổn định hơn, nhà đầu tư vẫn duy trì thế phòng thủ trong ngắn hạn.

Wintermute cho rằng những biến số tiếp theo cần theo dõi là liệu dòng vốn vào ETF có được duy trì hay không, cùng với tình hình Trung Đông, đặc biệt là rủi ro địa chính trị quanh eo biển Hormuz. Bên cạnh đó, quá trình Quốc hội Mỹ xem xét dự luật CLARITY cũng có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.

Theo Wintermute, Bitcoin đang cho thấy khả năng chống chịu tốt hơn trước áp lực giảm giá và đã tạo nền nhất định cho một nhịp phục hồi ngắn hạn. Tuy nhiên, để xác nhận xu hướng tăng, thị trường vẫn cần thêm thời gian, cùng với dòng vốn bền vững hơn và bối cảnh vĩ mô ổn định hơn.