KOSPI có thời điểm giảm hơn 8% trong phiên, đủ điều kiện kích hoạt ngắt mạch thị trường, nhưng giao dịch trên Upbit, sàn tiền mã hóa lớn nhất Hàn Quốc, chỉ tăng nhẹ. Diễn biến này cho thấy cú sốc trên thị trường chứng khoán chưa lập tức kéo theo một làn sóng dịch chuyển vốn mạnh sang tài sản số.

Theo giờ địa phương ngày 14/7, CryptoSlate cho biết khối lượng giao dịch Bitcoin trên Upbit tăng lên sau nhịp giảm mạnh của KOSPI, song vẫn chưa trở lại mức bình quân gần đây.

Theo Korea Exchange (KRX), KOSPI chốt phiên giảm 8,22% so với phiên trước, qua đó kích hoạt ngắt mạch thị trường cấp 1. Theo quy định của KRX, nếu chỉ số giảm từ 8% trở lên so với giá đóng cửa liền trước và duy trì trong một phút, toàn bộ giao dịch cổ phiếu sẽ tạm dừng trong 20 phút.

Áp lực bán lan rộng trên thị trường trong bối cảnh căng thẳng tại Trung Đông nóng trở lại, đẩy giá dầu quốc tế đi lên. Cùng lúc, các cổ phiếu vốn hóa lớn trong ngành bán dẫn như Samsung Electronics và SK hynix cũng lao dốc.

Sau cú giảm mạnh của chứng khoán, giao dịch trên Upbit có tăng nhưng mức tăng còn hạn chế. Khối lượng giao dịch Bitcoin tăng từ 7.436 BTC ngày 12/7 lên 8.379 BTC ngày 13/7, rồi đạt 8.724 BTC vào ngày 14/7. Mức tăng theo ngày lần lượt là 12,67% và 4,12%.

Tuy vậy, xét theo quy mô tuyệt đối, thanh khoản vẫn thấp hơn thông thường. Khối lượng giao dịch bình quân 30 ngày gần nhất đạt 12.014 BTC, đồng nghĩa mức của ngày 14/7 thấp hơn khoảng 27%. So với đỉnh gần nhất là 20.506 BTC ghi nhận ngày 26/6, khối lượng hiện tại thấp hơn khoảng 57%.

CryptoSlate nhận định dù giao dịch có nhích lên, vẫn chưa đủ cơ sở để xem đây là tín hiệu mở ra một chu kỳ giao dịch mới. Thanh khoản chưa rơi tự do, nhưng cũng chưa cho thấy xu hướng phục hồi về mức trung bình hoặc bứt mạnh lên trên ngưỡng này.

Thị trường cũng chú ý đến việc cú sốc lần này diễn ra trong bối cảnh mức sử dụng đòn bẩy ở mức cao. Theo dữ liệu của Hiệp hội Đầu tư Tài chính Hàn Quốc, được Yonhap dẫn lại, dư nợ bình quân ngày của giao dịch ký quỹ và cho vay cầm cố cổ phiếu trong quý II năm nay đạt tổng cộng 61,98 nghìn tỷ won. Mức này cao hơn 57,42 nghìn tỷ won của quý I và là mức cao nhất kể từ khi dữ liệu bắt đầu được thống kê.

Dù vậy, một số ý kiến cho rằng chưa thể đánh giá xu hướng rút vốn khỏi chứng khoán chỉ dựa trên khối lượng giao dịch tại Upbit. Nếu dòng vốn từ cổ phiếu thực sự chuyển sang tiền mã hóa, thanh khoản không chỉ tăng ngắn hạn mà cần duy trì trên mức trung bình trong nhiều phiên liên tiếp. Ngoài ra, dữ liệu giao dịch của sàn cũng không cho phép phân tách rõ đâu là dòng tiền từ nhà đầu tư tiền mã hóa hiện hữu và đâu là dòng tiền mới rời khỏi thị trường chứng khoán.

Theo giới quan sát, đợt tăng khối lượng lần này chủ yếu phản ánh phản ứng ngắn hạn của nhà đầu tư trước cú rơi mạnh của KOSPI. Việc chỉ số chứng khoán Hàn Quốc giảm sâu đến mức kích hoạt ngắt mạch thị trường nhưng giao dịch trên Upbit chỉ tăng nhẹ cho thấy còn quá sớm để kết luận dòng tiền trong nước đã chuyển mạnh sang thị trường tiền mã hóa.