CEO Airbnb Brian Chesky cho rằng lợi thế cạnh tranh cốt lõi của thị trường token hóa tài sản thực (RWA) không nằm ở công nghệ blockchain hay bản thân token, mà ở niềm tin. Theo ông, dù thị trường đang tăng trưởng nhanh, các nền tảng muốn thu hút người dùng và dòng vốn trong khuôn khổ pháp lý vẫn phải chứng minh được tài sản cơ sở có tồn tại, hệ thống vận hành đủ tin cậy và cơ chế hoàn trả đủ rõ ràng.

Ngày 14/7 (giờ địa phương), theo U.Today và Cryptopolitan, Brian Chesky viết trên X (nền tảng trước đây là Twitter) rằng ông đã theo dõi thị trường token hóa RWA trong thời gian dài. Ông mô tả phần lớn diễn biến trên thị trường là “nhiễu”, nhưng cho rằng bên dưới đó vẫn có những thay đổi thực chất đang diễn ra.

Theo Brian Chesky, các cuộc thảo luận hiện nay đang quá tập trung vào blockchain hoặc token, trong khi điều quan trọng hơn là sự thay đổi trong cách con người sở hữu tài sản. Ông cho rằng nếu việc mua một phần tòa nhà, trái phiếu hay quỹ trở nên dễ dàng như gửi một tin nhắn, quyền sở hữu sẽ không còn là đặc quyền của một nhóm nhỏ mà có thể mở rộng tới nhiều người hơn.

RWA là hình thức đưa các tài sản tài chính truyền thống như bất động sản, trái phiếu kho bạc, tín dụng tư nhân hay quỹ lên blockchain dưới dạng token số. Mô hình này cho phép nhà đầu tư nắm giữ từng phần tài sản thay vì phải mua toàn bộ, đồng thời kỳ vọng vào những lợi thế như giao dịch 24/7, thanh toán nhanh và mở rộng khả năng đầu tư xuyên biên giới.

Tuy nhiên, Brian Chesky nhấn mạnh chừng đó vẫn chưa đủ để thị trường thành công. Ông lấy ví dụ từ giai đoạn đầu của Airbnb, khi mô hình cho người lạ thuê nhà chỉ có thể vận hành nhờ niềm tin vào nền tảng. Với tài sản token hóa cũng vậy, thị trường chỉ có thể mở rộng nếu nhà đầu tư tin rằng tài sản cơ sở thực sự tồn tại, được quản lý đúng cách và có thể được hoàn trả bình thường khi cần.

Ông dự báo mô hình “sở hữu toàn cầu, có thể chia nhỏ và thực hiện tức thì” sẽ dần trở thành chuẩn mực mới. Dù vậy, theo Brian Chesky, yếu tố quyết định thắng bại cuối cùng vẫn là niềm tin.

Trên thực tế, thị trường RWA đang mở rộng nhanh. Theo số liệu được đề cập trong bài viết, quy mô tài sản thực được token hóa đã tăng từ khoảng 45 tỷ USD hồi đầu năm lên khoảng 65 tỷ USD, tương đương mức tăng khoảng 44%. Ethereum hiện chiếm khoảng một phần ba thị trường RWA và đang giữ vai trò là hạ tầng chủ chốt.

Dù số liệu có thể chênh lệch tùy theo đơn vị thống kê, xu hướng tăng trưởng nhìn chung là nhất quán. RWA.xyz ước tính đến giữa tháng 7, quy mô thị trường RWA token hóa đạt 34,08 tỷ USD, trong khi số nhà đầu tư nắm giữ các tài sản liên quan đã vượt 1 triệu. Quỹ trái phiếu kho bạc token hóa BUIDL của BlackRock cũng đã mở rộng lên khoảng 2,87 tỷ USD trên nhiều mạng blockchain, qua đó thúc đẩy thị trường theo hướng tổ chức hóa mạnh hơn.

Mức độ quan tâm từ khối tổ chức cũng gia tăng. Tại sự kiện LEAP East 2026, Yoi Wang, người phụ trách toàn cầu mảng tài chính truyền thống và RWA tại Bybit, cho biết các tổ chức hiện không còn đặt câu hỏi liệu blockchain có thể vận hành hay không, mà đang chuyển sang đánh giá mức độ đáng tin cậy của hạ tầng này. Theo ông, sự rõ ràng của khung pháp lý, độ ổn định của hạ tầng và khả năng hợp tác với các định chế tài chính sẽ là những yếu tố quyết định nền tảng nào có thể thu hút dòng vốn tổ chức trong dài hạn.

Brian Chesky không đề cập cụ thể việc Airbnb có kế hoạch tham gia mảng RWA hay triển khai các hoạt động liên quan đến tài sản số hay không. Dù vậy, ông đánh giá token hóa có thể làm thay đổi căn bản cách con người sở hữu và chuyển giao tài sản, tương tự cách Internet từng thay đổi dòng chảy của thông tin. Theo ông, thành bại của RWA sẽ không được quyết định bởi những màn phô diễn công nghệ, mà bởi khả năng xây dựng quy trình xác thực tài sản, hệ thống vận hành và cơ chế hoàn trả đủ đáng tin cậy.

Ở một diễn biến liên quan, Changpeng Zhao, nhà sáng lập Binance, cũng từng kêu gọi các chính phủ đưa thị trường chứng khoán lên blockchain. Theo Changpeng Zhao, cổ phiếu token hóa có thể mở ra khả năng giao dịch 24/7, rút ngắn thời gian thanh toán và cho phép sở hữu phân mảnh. Trong bối cảnh đó, tâm điểm của thị trường RWA đang dần chuyển từ cuộc đua phát hành tài sản sang cuộc cạnh tranh về năng lực xây dựng niềm tin để thu hút dòng vốn tổ chức sớm hơn.