XRP đang ghi nhận tín hiệu trái chiều giữa thị trường giao ngay và phái sinh trên Binance: lực mua giao ngay tăng lên, trong khi OI giảm, đòn bẩy suy yếu và hoạt động thanh lý vị thế long tăng mạnh. Theo các nhà phân tích của CryptoQuant, đây là mô hình từng xuất hiện trước các đợt điều chỉnh lại funding rate, đồng thời vẫn để ngỏ khả năng phục hồi giá.

Ngày 11/7, The Crypto Basic dẫn phân tích từ CryptoQuant cho biết dòng tiền trên thị trường giao ngay của XRP đang cải thiện rõ rệt, trái ngược với diễn biến hạ nhiệt trên thị trường phái sinh.

Cụ thể, nhà phân tích CryptoOnchain của CryptoQuant cho biết trong giai đoạn 4-8/7, khối lượng giao dịch spot XRP trên Binance tăng đáng kể. Riêng ngày 7/7, lượng XRP nạp vào sàn đạt 64,9 triệu token, cao hơn lượng rút ra 49,2 triệu token. Theo ông, diễn biến này cho thấy dòng tiền đang nghiêng về thị trường giao ngay, trong khi các vị thế đòn bẩy tiếp tục bị đóng bớt.

Ở chiều ngược lại, thị trường phái sinh cho thấy xu hướng suy yếu. OI của XRP trên Binance sau khi vượt 500 triệu USD vào giữa tháng 6 đã giảm còn 431 triệu USD vào ngày 4/7, trước khi lùi tiếp xuống 399 triệu USD vào ngày 10/7. Trong cùng giai đoạn, mức thanh lý vị thế long tăng 94% so với tuần trước và cao hơn 172% so với mức trung bình ba tháng gần nhất, trong khi thanh lý vị thế short giảm 53%.

Funding rate cũng được xem là một tín hiệu đáng chú ý. Sau khi chuyển sang vùng âm vào cuối tháng 6, funding rate của XRP trên Binance đã phục hồi và tăng 266% theo tuần lên 0,007. CryptoOnchain cho rằng việc funding rate tăng trong bối cảnh OI giảm và thanh lý long ở mức cao cho thấy chi phí nắm giữ các vị thế long mới đang tăng lên, dù đòn bẩy trên toàn thị trường lại suy yếu.

So với phái sinh, các chỉ số on-chain ổn định hơn. Số lượng địa chỉ hoạt động hiện thấp hơn 11% so với mức trung bình ba tháng, cho thấy hoạt động mạng lưới vẫn chưa phục hồi hoàn toàn. Dù vậy, khối lượng giao dịch tăng khoảng 3–4% theo tuần và theo tháng, nhưng vẫn thấp hơn 21% so với trung bình ba tháng. Tỷ lệ NVT cũng giảm, cho thấy mức độ sử dụng mạng lưới đang dần ổn định.

Theo CryptoOnchain, mô hình hiện tại là sự kết hợp giữa funding rate tăng, OI giảm và thanh lý vị thế long trên diện rộng. Trong quá khứ, nhóm tín hiệu này thường xuất hiện trước khi funding rate được điều chỉnh lại. Tuy nhiên, mô hình có lặp lại hay không sẽ phụ thuộc vào phản ứng của giới giao dịch trước khoảng cách ngày càng lớn giữa funding rate tăng và mức độ tham gia đòn bẩy suy yếu.

Một số ý kiến cũng cho rằng tâm lý bi quan trên thị trường đã tiến gần vùng cực đoan. Nhà phân tích Darkfost của CryptoQuant nhận định sau nhịp giảm mạnh, thị trường phái sinh XRP đã chạm ngưỡng bi quan rất cao, trong khi funding rate trên Binance từng rơi sâu xuống vùng âm. Theo ông, trạng thái short quá mức đôi khi lại trở thành tín hiệu mang tính phản trực giác. Ông cũng nhắc lại trường hợp tháng 4/2025, khi XRP tăng 126% sau khi xuất hiện các điều kiện tương tự.

Dù vậy, Darkfost lưu ý rằng mô hình trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai. Theo ông, một nhịp điều chỉnh mạnh đi kèm tâm lý bi quan cực độ có thể làm tăng xác suất phục hồi trong trung hạn. Yếu tố cần theo dõi tiếp theo với XRP là liệu lực mua trên thị trường giao ngay có tiếp tục duy trì, và việc OI giảm cùng funding rate phục hồi trên thị trường phái sinh có đủ để chuyển hóa thành một nhịp đảo chiều giá thực sự hay không.