Bitcoin có thời điểm lùi về vùng 57.000 USD trong tháng này, qua đó làm gia tăng nhận định rằng đồng tiền số lớn nhất thế giới có thể đang bước vào giai đoạn tạo đáy của chu kỳ hiện tại. Dù vậy, các tín hiệu xác nhận xu hướng đảo chiều vẫn chưa đủ rõ ràng khi dòng vốn vẫn rút khỏi ETF Bitcoin giao ngay, nhu cầu thị trường suy yếu và áp lực bán từ nhà đầu tư dài hạn còn cao.

Theo The Crypto Basic ngày 10/7 (giờ địa phương), dữ liệu on-chain cho thấy Bitcoin đang tiến gần vùng đáy, nhưng thị trường vẫn thiếu những tín hiệu đủ mạnh để khẳng định một đợt phục hồi bền vững.

Nhà phân tích Seth cho rằng khả năng Bitcoin đã hình thành đáy vĩ mô trên khung thời gian lớn đang tăng lên. Trên mạng xã hội X, ông cho biết “có dấu hiệu cho thấy đáy vĩ mô dài hạn đã xuất hiện”, đồng thời nhận định “58.000 USD là 18.000 USD mới”. Seth, người từng dự báo vùng đáy 16.000 USD trong thị trường giá xuống năm 2022, nói sẽ không bất ngờ nếu đáy của chu kỳ hiện tại đã được thiết lập.

Ngày 1/7, Bitcoin giảm xuống 57.747 USD, mức thấp nhất của chu kỳ này. Sau đó, giá phục hồi lên khoảng 64.600 USD vào ngày 5/7. Hiện Bitcoin giao dịch quanh 63.800 USD, thấp hơn 27% so với đầu năm. So với đỉnh lịch sử 126.200 USD được ghi nhận vào tháng 10/2025, giá hiện vẫn thấp hơn 49,4%, cho thấy nhịp hồi phục gần đây chưa đủ để khẳng định quá trình phục hồi đã hoàn tất.

Dữ liệu on-chain cũng cho thấy Bitcoin đang nằm trong vùng định giá thấp. Glassnode đánh giá trong khoảng 5 tháng qua, giá Bitcoin liên tục ở dưới cả mức giá thực tế của thị trường lẫn giá vốn bình quân của nhóm nắm giữ ngắn hạn. Bên cạnh đó, mức thua lỗ gia tăng của nhà đầu tư dài hạn - tín hiệu từng xuất hiện quanh các vùng đáy quan trọng ở những chu kỳ giảm trước - cũng đã quay trở lại.

Tuy nhiên, những yếu tố cản trở việc xác nhận đáy vẫn hiện hữu. Theo Glassnode, áp lực bán từ nhóm nắm giữ dài hạn đang gia tăng. Tỷ lệ thua lỗ trong giá trị thực hiện đã tăng lên 43%, trong khi khoản lỗ thực hiện vào khoảng 280 triệu USD mỗi ngày, mức cao nhất kể từ tháng 12/2022. Lượng Bitcoin do nhà đầu tư dài hạn nắm giữ nhưng đang thua lỗ cũng đã vượt 5,5 triệu BTC.

Ở chiều cầu, thị trường vẫn cho thấy dấu hiệu phục hồi yếu. Các ETF Bitcoin giao ngay tiếp tục ghi nhận rút vốn ròng, còn khối lượng giao dịch hàng ngày chỉ dao động 650-950 triệu USD, thấp hơn khoảng 80% so với giai đoạn lập đỉnh vào tháng 10/2025. Giao dịch trên thị trường giao ngay chưa đủ mạnh khiến tính bền vững của đà tăng tiếp tục bị đặt dấu hỏi.

Tâm lý trên thị trường phái sinh đã cải thiện phần nào. Tỷ lệ call/put trên thị trường quyền chọn đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2026. Dù vậy, giá quyền chọn vẫn phản ánh rủi ro giảm sâu hơn, cho thấy tâm lý ngắn hạn có cải thiện nhưng sự thận trọng với kịch bản đi xuống vẫn chưa biến mất.

Theo Glassnode, Bitcoin có thể đang ở giai đoạn cuối của quá trình tạo đáy. Tuy nhiên, để xác nhận một xu hướng phục hồi bền vững, áp lực bán từ nhóm nắm giữ dài hạn cần hạ nhiệt trước. Vì vậy, việc nhịp giảm về vùng 57.000 USD có mang ý nghĩa tương tự đáy 16.000 USD của năm 2022 hay không sẽ phụ thuộc vào khả năng cải thiện của cung và cầu trên thị trường.