SK hynix đã bắt đầu giao dịch chứng chỉ lưu ký tại Mỹ (ADR) trên sàn Nasdaq, qua đó mở thêm kênh để nhà đầu tư Mỹ tiếp cận trực tiếp một trong những cổ phiếu hưởng lợi từ làn sóng AI. Dù đánh giá đây là cơ hội đầu tư mới, Jim Cramer vẫn cảnh báo mức biến động cao vốn là đặc trưng của nhóm cổ phiếu chip nhớ.

Ngày 9/7 (giờ địa phương), CNBC cho biết ADR của SK hynix sẽ chính thức giao dịch trên Nasdaq từ ngày 10/7. ADR là loại chứng khoán cho phép cổ phiếu của doanh nghiệp nước ngoài được giao dịch trên thị trường Mỹ bằng USD. Quy mô đợt niêm yết vào khoảng 26,5 tỷ USD, được xem là một trong những thương vụ lớn trong vài tháng gần đây.

Theo Cramer, triển vọng của SK hynix được hỗ trợ bởi nhu cầu chip nhớ đang tăng mạnh. Ông nhận định thị trường này đang tăng nhiệt và cho rằng những nhà đầu tư chấp nhận được biến động có thể cân nhắc cổ phiếu SK hynix.

Tuy nhiên, Cramer nhấn mạnh chiến lược giải ngân cần thận trọng. Nếu muốn mua, nhà đầu tư nên bắt đầu với tỷ trọng nhỏ và duy trì dư địa để gia tăng tỷ trọng khi cổ phiếu điều chỉnh. Theo ông, cách mua từng phần phù hợp hơn so với rót một khoản tiền lớn ngay từ đầu.

Động lực tăng trưởng của SK hynix đến từ làn sóng mở rộng đầu tư vào hạ tầng AI. Khi các mô hình AI tạo sinh và trung tâm dữ liệu tăng nhanh, nhu cầu đối với bộ nhớ hiệu năng cao, trong đó có HBM, cũng bùng nổ. SK hynix được xem là một trong những doanh nghiệp hưởng lợi lớn nhờ vị thế dẫn đầu trên thị trường HBM.

Trên sàn chứng khoán Hàn Quốc, cổ phiếu SK hynix đã tăng khoảng 2.550% kể từ khi ChatGPT ra mắt vào tháng 11/2022, đưa vốn hóa thị trường vượt 1.000 tỷ USD. Dù giá cổ phiếu đã tăng mạnh, Cramer cho rằng áp lực định giá tương đối vẫn không quá lớn. Ông nói SK hynix hiện được giao dịch ở mức P/E dự phóng hơn 7 lần cho năm nay và nhận xét rằng chip nhớ đang được bán với mức premium cao, nhưng cổ phiếu lại giao dịch ở vùng giá chiết khấu.

Dù vậy, tính chu kỳ của ngành chip nhớ vẫn là rủi ro lớn. Nếu đầu tư AI tiếp tục mở rộng, nhu cầu bộ nhớ có thể tăng thêm. Nhưng khi các nhà sản xuất nâng nguồn cung đủ để bắt kịp cầu, giá bán và biên lợi nhuận có thể đồng loạt suy giảm.

Cramer cho biết lịch sử ngành chip nhớ luôn lặp lại các giai đoạn tăng nóng rồi suy thoái. Theo ông, mọi chu kỳ bùng nổ của chip nhớ cuối cùng cũng dẫn tới một nhịp suy giảm, và hiện vẫn chưa thể khẳng định AI có làm thay đổi hoàn toàn quy luật truyền thống đó hay không.

Diễn biến giá gần đây cũng cho thấy những lo ngại này. Cổ phiếu SK hynix đã giảm khoảng 25% so với đỉnh lập ngày 25/6. Samsung Electronics và Micron cũng chịu áp lực bán trên diện rộng trong nhóm cổ phiếu chip nhớ, dù công bố kết quả kinh doanh tích cực.

Cramer đánh giá việc cổ phiếu không còn ở vùng đỉnh là một tín hiệu tích cực. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh SK hynix là mã có biến động rất mạnh, “giống như tàu lượn”, và có thể giảm sâu trong thời gian ngắn.

Việc ADR của SK hynix giao dịch trên Nasdaq được xem là bước đi có ý nghĩa, khi mang đến cho nhà đầu tư Mỹ thêm một lựa chọn để tiếp cận câu chuyện tăng trưởng hạ tầng AI ngoài Nvidia. Tuy nhiên, khi đầu tư vào cổ phiếu này, nhà đầu tư vẫn cần đồng thời cân nhắc triển vọng của HBM, biến động giá chip nhớ, rủi ro tăng cung, chu kỳ ngành và khả năng cổ phiếu biến động mạnh trong ngắn hạn.