Strike vừa ra mắt sản phẩm vay thế chấp bằng Bitcoin với cơ chế không bị margin call và không tự động thanh lý tài sản bảo đảm chỉ vì giá Bitcoin giảm mạnh. Đổi lại, người vay phải chấp nhận lãi suất cao hơn, thời hạn vay ngắn và yêu cầu trả nợ chặt chẽ hơn.

Theo Cointelegraph ngày 8/7 (giờ địa phương), sản phẩm mới được thiết kế để giảm rủi ro bị thanh lý tài sản bảo đảm trong giai đoạn thị trường đi xuống. Tuy nhiên, mức lãi suất của khoản vay này lên tới 14,2% mỗi năm.

CEO Strike Jack Mallers cho biết sản phẩm phản ánh phản hồi từ khách hàng đối với gói vay Bitcoin đầu tiên mà công ty ra mắt vào tháng 5/2025. Ông nói trong giai đoạn Bitcoin giảm 54% từ đỉnh xuống đáy, nhiều khoản vay đã bị thanh lý, khiến người dùng muốn một cơ chế có thể giữ nguyên tài sản bảo đảm ngay cả khi giá lao dốc.

Theo Strike, điểm khác biệt lớn nhất của sản phẩm mới là Bitcoin dùng làm tài sản bảo đảm sẽ không tự động bị chuyển đi hay bị thanh lý chỉ vì giá giảm. Mallers cho biết: “Không có margin call. Không có thanh lý theo giá. Dù Bitcoin giảm bao nhiêu, Bitcoin của bạn vẫn được giữ nguyên”. Ông cũng lưu ý cái giá phải trả là lãi suất cao hơn, kỳ hạn chỉ 6 tháng và nghĩa vụ tất toán đúng hạn.

Các điều kiện vay được thiết kế khá thận trọng. Tỷ lệ cho vay trên giá trị tài sản bảo đảm (LTV) ban đầu tối đa là 45%. Điều đó đồng nghĩa rằng nếu thế chấp Bitcoin trị giá 100.000 USD, khách hàng chỉ có thể vay tối đa 45.000 USD.

Lãi suất năm của sản phẩm mới cao hơn 2,95 điểm phần trăm so với gói vay Bitcoin hiện có của Strike. Trước đó, gói cũ có lãi suất 7,75–11,25% mỗi năm, trong khi gói mới dao động 10,7–14,2% mỗi năm.

Cấu trúc này nhanh chóng thu hút sự chú ý của thị trường vì giúp giảm nguy cơ bán cưỡng bức khi giá lao dốc. Fred Krueger, một nhà đầu tư Bitcoin, nhận định sản phẩm có thể xử lý một trong những vấn đề mang tính cấu trúc lớn nhất của Bitcoin trong các đợt giảm sâu, là áp lực bán cưỡng bức. Theo ông, thay vì bị tự động thanh lý do biến động giá, khả năng khoản vay gặp sự cố sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào năng lực trả nợ thực tế của người vay.

Rob Topping, Chủ tịch Vibes Capital Management, cũng cho rằng sản phẩm phù hợp với những người cần thanh khoản ngắn hạn. Dù vậy, ông đánh giá mức lãi khoảng 14% mỗi năm là khá đắt.

Dù giảm tác động từ biến động giá, sản phẩm này không loại bỏ rủi ro quá hạn thanh toán. Nếu khách hàng chậm trả, họ phải hoàn tất nghĩa vụ trong vòng 10 ngày hoặc liên hệ Strike để giải thích tình hình tài chính. Sau thời hạn này, nếu vẫn không thanh toán được, Strike có thể thanh lý số Bitcoin thế chấp để bù đắp khoản nợ quá hạn. Mallers nhấn mạnh: “Chúng tôi gọi đây là ‘phòng thủ trước biến động’, chứ không phải ‘chống thanh lý’”.

Sản phẩm mới cũng chạm tới bài toán niềm tin trên thị trường vay thế chấp bằng tài sản số. Trong báo cáo tháng 6, nền tảng cho vay tiền số Ledn cho biết 88% người tham gia khảo sát nói có thể cân nhắc vay thế chấp bằng tiền số, nhưng tỷ lệ người dùng thực tế chỉ ở mức 14%. Theo Ledn, biến động thị trường và mức độ thiếu tin cậy của sản phẩm là hai nguyên nhân chính tạo ra khoảng cách này.

Biến động giá Bitcoin từ lâu được xem là rào cản lớn đối với việc mở rộng nhu cầu vay. Mallers cho biết trong 12 năm qua, có tới 10 năm Bitcoin giảm hơn 30%, và kể từ năm 2014 đã có 4 lần mức giảm vượt 50%. Chỉ trong khoảng một năm gần đây, Bitcoin đã giảm 54%, từ mức đỉnh lịch sử 126.080 USD vào tháng 10/2025 xuống còn 58.190 USD vào cuối tháng 6.

Khoản vay thế chấp Bitcoin của Strike hiện được cung cấp cho cả khách hàng cá nhân và doanh nghiệp tại phần lớn các bang ở Mỹ. Dịch vụ này hỗ trợ cả khoản vay mới, tái cấp vốn và hợp nhất khoản vay. Mức vay tối thiểu khác nhau tùy từng bang, nhưng khách hàng cá nhân có thể vay từ 10.000 USD, còn tại một số bang, khách hàng doanh nghiệp có thể vay từ 5.000 USD.

Thị trường vay thế chấp Bitcoin hiện còn có sự tham gia của Binance, Coinbase, Nexo và Xapo Bank. Strike đang tìm cách tạo khác biệt bằng một cấu trúc sản phẩm giúp giảm áp lực thanh lý cưỡng bức khi giá giảm mạnh. Tuy nhiên, mức độ đón nhận thực tế của thị trường sẽ còn phụ thuộc vào việc người dùng có chấp nhận lãi suất cao và tuân thủ kỷ luật trả nợ hay không.

Strike cũng quảng bá sản phẩm này như một lựa chọn dành cho những người nắm giữ Bitcoin dài hạn, cho phép họ vay dựa trên tài sản đang sở hữu mà vẫn giữ nguyên số Bitcoin thế chấp nếu thanh toán đúng hạn.