Các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã hút ròng 510 triệu USD trong ba phiên gần nhất, đánh dấu tín hiệu đảo chiều đầu tiên sau tám tuần liên tiếp bị rút vốn. Dù dòng tiền ngắn hạn đã cải thiện, thị trường vẫn thận trọng trước triển vọng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Ngày 8/7 (giờ địa phương), Decrypt đưa tin các ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận ba phiên liên tiếp có vốn vào ròng kể từ thứ Sáu tuần trước. Đây là diễn biến tích cực hiếm hoi sau giai đoạn dòng vốn rút mạnh kéo dài.

James Butterfill, Giám đốc nghiên cứu tại 21Shares, cho rằng tâm lý thị trường có thể đang bước vào giai đoạn phục hồi. Theo ông, đây là đợt vốn vào lớn nhất kể từ đầu tháng 5, thời điểm làn sóng rút vốn bắt đầu, và có thể là dấu hiệu cho thấy giai đoạn khó khăn nhất đang dần qua đi.

Tuy nhiên, trong tám tuần vừa qua, các ETF Bitcoin giao ngay vẫn bị rút khoảng 8 tỷ USD. Đà giảm của Bitcoin xuống vùng thấp nhất trong 21 tháng đã khiến nhà đầu tư chuyển sang trạng thái phòng thủ, kéo mức rút ròng lũy kế từ đầu năm lên 2,8 tỷ USD.

Giá Bitcoin cũng đã phục hồi phần nào. Tính đến ngày 8/7, đồng tiền này giao dịch quanh 62.000 USD, tăng 4% trong một tuần. Trước đó, đầu tháng này, giá có thời điểm lùi về 58.000 USD, giảm sâu so với đỉnh 126.000 USD thiết lập vào tháng 7 năm ngoái.

Butterfill cho biết quy mô rút vốn trong nhịp điều chỉnh lần này tương đương khoảng 8% tổng tài sản đang được quản lý của các ETF Bitcoin giao ngay. Theo ông, tỷ lệ này khá tương đồng với giai đoạn tạo đáy của chu kỳ năm 2018. Ông cũng nhận định đợt điều chỉnh năm nay có điểm giống tháng 2 năm ngoái, khi nhà đầu tư rút 5,2 tỷ USD.

Dù vậy, giá mua bình quân của nhà đầu tư ETF vẫn cao hơn mặt bằng hiện tại. Dữ liệu từ Glassnode cho thấy giá vào vốn trung bình của nhà đầu tư ETF Bitcoin giao ngay vào khoảng 83.800 USD, đồng nghĩa nhiều nhà đầu tư vẫn đang tạm lỗ.

Ở góc độ cung - cầu, áp lực bán từ nhóm nắm giữ lớn đã phần nào hạ nhiệt. Butterfill cho biết các “cá voi” - thường là những địa chỉ nắm trên 1.000 Bitcoin - đã bán ra lượng Bitcoin trị giá hơn 40 tỷ USD kể từ sau đỉnh năm ngoái. Theo ông, các yếu tố gây áp lực giảm giá trong thời gian gần đây đang suy yếu dần.

Tuy nhiên, điều đó chưa đủ để khẳng định Bitcoin sẽ sớm quay lại xu hướng tăng. Kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ vẫn có thể kìm hãm đà phục hồi. Butterfill nhận định còn quá sớm để nói Fed sắp hạ lãi suất, trong khi đây lại là điều kiện thuận lợi đối với Bitcoin. Ông cũng nhấn mạnh Bitcoin rất nhạy cảm với triển vọng lạm phát, vì vậy vẫn chịu tác động từ diễn biến liên quan đến Iran cũng như định hướng chính sách của Fed.

Nếu xét về tổng quy mô rút vốn, đợt điều chỉnh lần này của ETF Bitcoin giao ngay là một trong những nhịp lớn nhất. Tuy nhiên, cường độ rút ròng theo ngày lại thấp hơn so với năm ngoái. Dữ liệu từ CoinGlass cho thấy mức rút ròng theo ngày lớn nhất trong đợt điều chỉnh gần đây là 733 triệu USD, trong khi năm ngoái thị trường từng ghi nhận một số phiên còn cao hơn. Vì vậy, giới đầu tư đang theo dõi liệu dòng tiền quay trở lại hiện nay chỉ là nhịp hồi ngắn hạn hay là điểm khởi đầu cho một chu kỳ đảo chiều thực sự của vốn ETF.