Bitcoin vừa lên vùng giá cao nhất trong hai tuần, trong khi ngân hàng đầu tư Bernstein tiếp tục giữ mục tiêu 150.000 USD cho đồng tiền số này vào cuối năm 2026. Theo đánh giá của tổ chức này, triển vọng tăng giá dài hạn vẫn phụ thuộc chủ yếu vào tiến triển pháp lý và khả năng dòng tiền tổ chức quay trở lại thị trường.

Theo Decrypt ngày 6/7 (giờ địa phương), Bitcoin có thời điểm chạm 63.900 USD, trước khi tăng lên vùng 64.500 USD. Tính trong một tuần gần đây, giá đã tăng hơn 6%.

Bernstein cho biết dù Bitcoin từng lập đỉnh lịch sử vào tháng 10 năm ngoái rồi điều chỉnh khoảng 50% so với đỉnh, ngân hàng này vẫn không thay đổi mục tiêu 150.000 USD vào cuối năm 2026. So với mặt bằng giá hiện nay, Bitcoin sẽ cần tăng thêm khoảng 135% để chạm mốc này.

Nhóm phân tích của Bernstein cho rằng điều quan trọng không chỉ nằm ở nhịp hồi giá gần đây, mà ở những thay đổi về cấu trúc của thị trường. Theo nhóm này, các đợt điều chỉnh của thị trường tiền mã hóa thường rất mạnh, nhưng đợt giảm vừa qua có diễn biến ít tiêu cực hơn so với các chu kỳ trước, qua đó cho thấy thị trường đang dần trưởng thành hơn. Trên cơ sở đó, Bernstein vẫn duy trì quan điểm tích cực với triển vọng dài hạn của Bitcoin.

Về diễn biến ngắn hạn, Bitcoin tăng khoảng 2% trong 24 giờ qua và vẫn giữ mức tăng hơn 6% trong tuần. Tuy nhiên, phần lớn mức tăng hình thành sau khi Donald Trump tái đắc cử Tổng thống Mỹ đã bị xóa đi trong tám tháng gần đây. Bernstein thừa nhận mục tiêu 150.000 USD vào cuối năm 2026 là khá tham vọng trong bối cảnh hiện tại, nhưng vẫn cho rằng chu kỳ tăng của Bitcoin cuối cùng sẽ quay trở lại. Ngân hàng này hiện theo dõi sát các tín hiệu cho thấy dòng tiền có thực sự phục hồi hay không.

Yếu tố đầu tiên được Bernstein nhấn mạnh là khung pháp lý. Nhóm phân tích dẫn dữ liệu từ Polymarket và cho biết khả năng dự luật Clarity được thông qua trước cuối năm hiện vào khoảng 50%. Nếu dự luật này có tiến triển, thanh khoản thị trường và mức độ chấp nhận từ các tổ chức có thể được mở rộng, không chỉ với tài sản số mà còn với các tài sản thực được token hóa trên blockchain.

Ở góc độ cung - cầu, Bernstein đánh giá khả năng xuất hiện áp lực bán lớn từ Strategy, công ty do Michael Saylor dẫn dắt, là không cao. Tuần trước, Strategy đã bán Bitcoin với giá trị khoảng 216 triệu USD để chuẩn bị nguồn chi trả cổ tức, đồng thời nâng lượng dự trữ USD lên hơn 2,55 tỷ USD.

Thị trường từng coi khả năng các tổ chức nắm giữ lớn tiếp tục bán ra là một rủi ro đáng chú ý. Dù vậy, Bernstein cho rằng Strategy khó sớm chuyển sang bán ròng. Theo ngân hàng này, doanh nghiệp hiện duy trì lượng dự trữ USD tương đương khoảng 17 tháng chi trả cổ tức và chi phí lãi vay. Nếu thời gian này giảm xuống dưới 12 tháng, công ty sẽ cần được hội đồng quản trị phê duyệt.

Từ đó, Bernstein nhận định xác suất xuất hiện nguồn cung Bitcoin bị buộc phải bán ra với quy mô lớn từ Strategy là thấp. Kịch bản nhiều khả năng hơn là công ty này vẫn duy trì xu hướng mua ròng trên thị trường.

Theo Bernstein, tâm điểm của nhịp phục hồi hiện nay không nằm ở biến động giá ngắn hạn, mà ở mức độ rõ ràng của khung pháp lý, khả năng thu hút dòng tiền tổ chức và việc cán cân cung - cầu từ các nhà nắm giữ lớn có thay đổi hay không. Để kịch bản tăng giá tiếp tục được duy trì, đà hồi phục của Bitcoin cần đi kèm các tín hiệu cải thiện thực chất của dòng tiền.