Bitcoin đã phục hồi về vùng 61.000 USD sau khi giảm xuống 57.737 USD, song thị trường vẫn chưa có đủ cơ sở để xác nhận vùng 57.000 USD là đáy ngắn hạn. Nguyên nhân là lượng vị thế đòn bẩy vẫn tập trung lớn quanh mặt bằng giá hiện tại, làm gia tăng rủi ro biến động mạnh nếu thị trường đảo chiều.

Theo Cointelegraph ngày 1/7 (giờ địa phương), có thời điểm Bitcoin tăng lên 60.200 USD trong phiên sau khi chạm mức thấp nhất là 57.737 USD.

Dù giá hồi phục, tâm lý thận trọng vẫn bao trùm thị trường. Chỉ số Sợ hãi và Tham lam của thị trường tiền mã hóa hiện ở mức 11, tương ứng vùng “cực kỳ sợ hãi”. So với đầu năm, Bitcoin vẫn giảm khoảng một phần ba giá trị.

Dữ liệu từ thị trường giao ngay và dòng tiền on-chain đang phát đi tín hiệu trái chiều. Trong vài tuần gần đây, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận dòng vốn rút ròng vượt dòng vốn vào. Riêng trong tháng 6, quy mô rút ròng đạt 4,5 tỷ USD, mức cao nhất kể từ khi sản phẩm này ra mắt. Ở chiều ngược lại, nhóm nhà đầu tư nắm giữ dài hạn đã mua thêm khoảng 270.000 BTC trong hai tuần qua, cho thấy một bộ phận thị trường đang xem nhịp giảm gần đây là cơ hội tích lũy thay vì tín hiệu bán ra.

Chỉ báo được giới giao dịch ngắn hạn theo dõi sát hiện nay là funding rate trên thị trường hợp đồng tương lai. Chỉ số này duy trì trạng thái dương trong ba ngày liên tiếp, cho thấy vị thế nghiêng về chiều tăng vẫn tiếp tục được duy trì ngay cả khi giá tạo đáy thấp hơn. Trong bối cảnh đó, nếu giá suy yếu trở lại, các nhịp đảo chiều có thể kích hoạt thêm làn sóng thanh lý bắt buộc và đẩy biến động tăng mạnh.

Dữ liệu bản đồ nhiệt thanh lý trong một tuần gần nhất trên ba sàn giao dịch lớn cũng phản ánh xu hướng tương tự. Cụm vị thế đòn bẩy lớn nhất hiện tập trung chủ yếu trong vùng 57.000-60.500 USD, trùng với biên độ dao động của Bitcoin từ cuối tháng 6. Trong khi đó, lượng vị thế tập trung giảm rõ rệt ở vùng phía trên 61.000-62.000 USD và phía dưới 55.000-56.000 USD.

Cấu trúc này cho thấy rủi ro thanh lý bắt buộc đang dồn quanh vùng giá hiện tại. Vì vậy, nếu Bitcoin vượt lên trên ngưỡng 61.000 USD hoặc giảm thủng mốc 56.000 USD, quá trình đóng vị thế có thể diễn ra nhanh hơn và khiến biến động giá nới rộng.

Xét trong ngắn hạn, xu hướng của Bitcoin vẫn chưa rõ ràng. Để thị trường xác nhận khả năng đảo chiều, giá cần tăng đồng thời với việc vị thế đòn bẩy tiếp tục mở rộng, nhưng dữ liệu hiện tại vẫn chưa cho thấy tín hiệu này. Trong bối cảnh đó, ngay cả khi đà phục hồi lên vùng 61.000 USD tiếp diễn, thị trường nhiều khả năng vẫn sẽ tiếp tục theo dõi dòng vốn rút khỏi ETF cùng mức độ lệch của thị trường phái sinh để đánh giá liệu đáy đã thực sự hình thành hay chưa.