Theo Coinpost, nhóm crypto của Ngân hàng Silicon Valley (SVB) vừa công bố báo cáo cho thấy thị trường cho vay thế chấp Bitcoin đang tăng trưởng mạnh, với quy mô thị trường cho vay tài sản số trong quý I đạt 67 tỷ USD, tăng gần 50% so với cùng kỳ năm trước.

Trong báo cáo, Giám đốc nhóm crypto của SVB Anthony Vasallo cùng các cộng sự nhận định thị trường cho vay Bitcoin đang bước vào giai đoạn trưởng thành, khi ngày càng có nhiều nhà đầu tư tổ chức và định chế tài chính tham gia. Dẫn dữ liệu từ Galaxy Research, nhóm này cho biết tổng giá trị các khoản vay tài sản số, bao gồm Bitcoin, đã lên tới 67 tỷ USD trong quý I.

Theo báo cáo, động lực chính đến từ nhóm nhà đầu tư nắm giữ dài hạn, muốn bổ sung thanh khoản mà không phải bán tài sản. Số lượng ví nắm giữ Bitcoin hơn 5 năm đã lên tới hàng triệu. Trong đó, 26% nguồn cung Bitcoin không dịch chuyển trong ít nhất 7 năm, tăng từ 21% vào năm 2024.

Một ví dụ tiêu biểu là Ledn. Hồi tháng 2, nền tảng này phát hành chứng khoán bảo đảm bằng tài sản (ABS) trị giá 188 triệu USD, được thế chấp bằng Bitcoin, và được S&P Global xếp hạng đầu tư BBB-. Đây là lần đầu một sản phẩm liên quan đến Bitcoin nhận được mức xếp hạng đầu tư này.

Theo báo cáo, người vay tại Ledn phải thế chấp lượng Bitcoin có giá trị tương đương 200% khoản vay. Khi tỷ lệ cho vay trên giá trị tài sản bảo đảm (LTV) chạm 80%, tài sản sẽ bị thanh lý tự động. Ngay cả khi giá Bitcoin từng giảm 48% so với đỉnh của năm ngoái, Ledn vẫn không phát sinh khoản lỗ nào từ mảng cho vay thế chấp.

Báo cáo cũng nhắc tới Unchained, công ty vận hành theo mô hình đồng quản lý tài sản. Ngoài hoạt động cho vay, Unchained còn cung cấp dịch vụ tư vấn thuế và tài khoản hưu trí.

SVB cho biết lãi suất của các khoản vay thế chấp bằng Bitcoin hiện vẫn cao hơn vay thế chấp nhà ở và vay cầm cố cổ phiếu, do biến động giá lớn và mức độ cạnh tranh trên thị trường còn hạn chế. Tuy nhiên, nếu dòng vốn tổ chức tiếp tục chảy vào các sản phẩm chứng khoán hóa như ABS của Ledn, cạnh tranh có thể gia tăng và kéo lãi suất về mức tương đương các khoản vay thế chấp chứng khoán thông thường.

Nhóm nghiên cứu cũng dự báo, nếu Lightning Network được ứng dụng vào hoạt động cho vay, các quy trình như margin call, xử lý tài sản thế chấp và thanh lý có thể được thực hiện gần như tức thời ngay trên mạng lưới.