Thị trường phái sinh của XRP đang trải qua một đợt giảm đòn bẩy rõ rệt khi lượng vị thế long bị thanh lý tăng mạnh, trong lúc hợp đồng mở (OI) thu hẹp và funding rate trên Binance rơi sâu xuống vùng âm.

Theo The Crypto Basic ngày 29/6 (giờ địa phương), diễn biến gần đây của XRP chủ yếu phản ánh quá trình xả bớt đòn bẩy trên thị trường futures và hợp đồng vĩnh cửu, hơn là một làn sóng bán tháo diện rộng từ nhà đầu tư trên thị trường giao ngay.

Trong vòng một tháng qua, XRP liên tục ghi nhận áp lực thanh lý ở phía long. Riêng nhịp giảm gần nhất đã cuốn bay khoảng 3 triệu USD vị thế long dùng đòn bẩy. Ở một đợt thanh lý đơn lẻ khác, khoảng 6,7 triệu USD vị thế long cũng bị đóng cùng lúc. Dữ liệu cho thấy quy mô thanh lý ở phía long vượt xa phía short.

Hợp đồng mở của XRP cũng giảm đáng kể. OI đã lùi từ khoảng 1,18 tỷ USD xuống còn gần 1,04 tỷ USD, tương đương mức giảm 11,1% trong một tháng. Việc thanh lý tăng lên trong khi OI đi xuống thường cho thấy các nhà giao dịch đang rút vị thế khỏi thị trường, thay vì mở vòng cược mới.

Funding rate trên Binance cũng chuyển xấu rõ rệt. Theo CryptoQuant, chỉ số này đã đảo chiều 463% so với mức cơ sở theo quý và rơi sâu xuống vùng âm. Funding rate âm cho thấy lợi thế đang nghiêng mạnh về phía các vị thế short. CryptoQuant đánh giá đây là dấu hiệu thị trường hợp đồng vĩnh cửu đang nghiêng về kịch bản giảm giá.

Giá XRP cũng chịu áp lực trong thời gian qua. Đồng tiền số này đã giảm hơn 20% trong ba tháng gần đây và giảm 53% tính theo năm. Dù vậy, các tín hiệu hiện có cho thấy đợt giảm này chưa kéo theo hoạt động bán ra ồ ạt từ nhóm nắm giữ trên thị trường giao ngay.

Trên thực tế, các chỉ báo của thị trường giao ngay lại tương đối ổn định. Lượng XRP dự trữ trên Binance chỉ giảm 0,35% so với tuần trước, cho thấy không xuất hiện dòng cung lớn đổ vào sàn để bán ngay. Theo CryptoQuant, việc dự trữ giao ngay gần như không biến động hàm ý nhiều nhà đầu tư vẫn chọn nắm giữ XRP bất chấp các nhịp rung lắc gần đây.

Diễn biến trái chiều giữa thị trường phái sinh và giao ngay đang trở thành yếu tố đáng chú ý đối với cung - cầu ngắn hạn. Trong khi nhóm giao dịch ngắn hạn dùng đòn bẩy bị loại khỏi thị trường trước, nhóm nắm giữ dài hạn vẫn tương đối ổn định. Cấu trúc này được đánh giá là “mềm” hơn so với kịch bản cả thị trường phái sinh lẫn giao ngay cùng chịu áp lực bán mạnh.

Tâm điểm tiếp theo là khả năng phục hồi của OI. CryptoQuant lưu ý rằng sau các giai đoạn funding rate âm sâu đi kèm làn sóng thanh lý long mạnh, thị trường thường bước vào một nhịp biến động lớn. Đây có thể là tiền đề để XRP hình thành xu hướng mới sau khi lượng đòn bẩy quá mức đã được rũ bỏ.

Ở chiều dài hạn, việc stablecoin RLUSD của Ripple gần đây mở rộng sang Nhật Bản thông qua SBI VC Trade được xem là một tín hiệu tích cực. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, diễn biến giá của XRP nhiều khả năng vẫn sẽ chịu ảnh hưởng lớn hơn từ các chuyển động trên thị trường phái sinh. Vì vậy, hướng đi tiếp theo của đồng tiền này được cho là phụ thuộc nhiều vào tốc độ tái lập vị thế trên thị trường futures hơn là áp lực bán từ thị trường giao ngay.