Giới đầu tư đang thận trọng hơn với Bitcoin khi nhu cầu phòng hộ trên thị trường quyền chọn tăng lên mức cao nhất trong một năm, trong lúc dòng tiền tiếp tục rút khỏi các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ. Diễn biến này làm gia tăng lo ngại đồng tiền số lớn nhất thế giới có thể lùi về vùng 55.000 USD.

Theo Cointelegraph ngày 29/6 (giờ địa phương), Bitcoin vẫn chưa thể lấy lại mốc 61.000 USD kể từ ngày 26/6. Việc giá không sớm phục hồi, cùng xu hướng rút vốn kéo dài khỏi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, đang bị thị trường xem là tín hiệu bất lợi trong ngắn hạn.

Trên thị trường quyền chọn, xu hướng phòng thủ thể hiện khá rõ. Dữ liệu từ Deribit cho thấy trong ngày 27/6, phí quyền chọn bán Bitcoin đạt 115 triệu USD, cao gấp 7 lần so với 16 triệu USD của quyền chọn mua. Đây là mức chênh lệch lớn nhất trong hơn 12 tháng qua.

Tuy vậy, đà tăng của nhu cầu quyền chọn chưa đủ để khẳng định thị trường đang đặt cược vào một nhịp giảm sâu. Khi Bitcoin không giữ được mốc 60.000 USD, nhà đầu tư có xu hướng gia tăng vị thế phòng hộ, nhưng điều đó không đồng nghĩa toàn bộ thị trường đang nghiêng hẳn sang kịch bản giảm mạnh. Dù khả năng giá quay lại kiểm định vùng 55.000 USD vẫn hiện hữu, mức tăng của nhu cầu phòng hộ chưa thể được xem là tín hiệu chắc chắn cho xu hướng bi quan mở rộng.

Một yếu tố khác gây sức ép lên tâm lý nhà đầu tư là lo ngại về khả năng thanh toán của Strategy. Thị trường đặt câu hỏi liệu công ty có đủ nguồn lực để chi trả cổ tức và xử lý khoản nợ đáo hạn năm 2027 hay không.

Ngày 29/6, Strategy cho biết đã bổ sung 1,2 tỷ USD tiền mặt từ đợt bán cổ phiếu gần đây, đồng thời phân loại số Bitcoin trị giá 1,25 tỷ USD vào nhóm tài sản có thể bán trong tương lai.

Động thái này phần nào giúp hạ nhiệt lo ngại về thanh khoản ngắn hạn, nhưng đồng thời lại làm dấy lên quan ngại về nguồn cung tiềm năng trên thị trường Bitcoin. Ngay cả khi chưa có khả năng xuất hiện giao dịch bán ra trong vài ngày hoặc vài tháng tới, thị trường vẫn cho rằng Strategy hiện đã có đủ nguồn lực để chi trả cổ tức trong 17 tháng, qua đó có thể làm giảm nhu cầu phát hành thêm cổ phiếu MSTR. Khi đó, lượng Bitcoin công ty đang nắm giữ có thể bị nhìn nhận như một nguồn cung tiềm năng.

Ở chiều ngược lại, khẩu vị rủi ro trên thị trường chứng khoán Mỹ đang cải thiện. Sau thỏa thuận ngừng bắn 60 ngày giữa Mỹ và Iran, giá dầu thế giới đã giảm xuống mức thấp nhất trong 4 tháng, qua đó hạ bớt áp lực lạm phát. Goldman Sachs dự báo tăng trưởng lợi nhuận hàng năm của các doanh nghiệp trong chỉ số S&P 500 có thể đạt 22%, giúp phần nào xoa dịu lo ngại về mặt bằng định giá cao.

Dòng tiền vì thế tiếp tục chảy vào nhóm công nghệ, đặc biệt là bán dẫn. The Kobeissi Letter nhận định nhà đầu tư cá nhân đang rút vốn khỏi vàng và Bitcoin để chuyển sang cổ phiếu bán dẫn. Theo dữ liệu Bloomberg, các ETF bán dẫn đã hút ròng lũy kế hơn 20 tỷ USD. Trong đó, iShares Semiconductor ETF tăng 81% và VanEck Semiconductor ETF tăng 60%.

Trong khi đó, các ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ tiếp tục bị rút ròng trong tuần thứ bảy liên tiếp. Diễn biến này làm suy yếu kỳ vọng về một nhịp phục hồi mạnh sau khi Bitcoin chạm đáy 58.050 USD hôm 25/6. Bất kể áp lực bán đến từ việc dòng tiền dịch chuyển sang cổ phiếu công nghệ hay từ nguyên nhân khác, xu hướng rút ròng kéo dài khỏi ETF giao ngay vẫn cho thấy tâm lý thị trường chưa có dấu hiệu cải thiện rõ rệt.

Hiện giới đầu tư đang theo dõi đồng thời hai tín hiệu chính: nhu cầu phòng hộ gia tăng trên thị trường quyền chọn và dòng tiền tiếp tục rút khỏi ETF Bitcoin giao ngay. Trong bối cảnh Strategy vừa giảm bớt áp lực thanh khoản ngắn hạn vừa làm dấy lên lo ngại về nguồn cung tiềm năng, nhận định rằng Bitcoin khó sớm lấy lại đà đứng vững trên 60.000 USD đang ngày càng được củng cố. Trọng tâm sắp tới sẽ là liệu dòng tiền vào ETF giao ngay có đảo chiều hay không, và Bitcoin có thể vượt trở lại 60.000 USD để biến mốc này thành vùng hỗ trợ hay không.