Các thị trường dự đoán đang nghiêng rõ về kịch bản Bitcoin và Ethereum giảm sâu thêm trước khi hồi phục. Nhà đầu tư hiện đặt cược nhiều hơn vào khả năng Bitcoin lùi về 55.000 USD trước khi trở lại 80.000 USD, trong khi Ethereum được cho là có khả năng chạm 1.500 USD trước khi phục hồi lên 3.000 USD.

Theo Decrypt ngày 25/6 (giờ địa phương), dữ liệu từ thị trường dự đoán cho thấy xác suất Bitcoin chạm 55.000 USD trước khi lên lại 80.000 USD đang ở mức 77%. Với Ethereum, xác suất giảm về 1.500 USD trước khi trở lại 3.000 USD lên tới 88%.

Diễn biến giá gần đây phần nào củng cố kỳ vọng này. Bitcoin có thời điểm lùi về 59.511 USD, giảm khoảng 1% trong 24 giờ và mất khoảng 23% trong một tháng. Có lúc đồng tiền này bị kéo xuống vùng 58.000 USD, mức thấp nhất kể từ năm ngoái.

Ethereum cũng tiếp tục suy yếu. Giá có thời điểm lùi về 1.576 USD, mất 2,6% trong ngày và hơn 25% trong một tháng. Mức giá hiện tại chỉ còn cao hơn khoảng 5% so với ngưỡng 1.500 USD, mốc mà thị trường dự đoán đang đặc biệt theo dõi.

Tâm lý bất an không chỉ dừng ở thị trường tiền mã hóa. Cổ phiếu Strategy, doanh nghiệp niêm yết nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, có lúc giảm khoảng 7% trong phiên, xuống quanh 88 USD. Tính trong một tháng, mã này đã mất tới 45%.

Cổ phiếu ưu đãi STRC của công ty cũng giảm khoảng 22% trong cùng giai đoạn và có lúc rơi về 73,62 USD, mức thấp kỷ lục. Matt Hougan, Giám đốc đầu tư của Bitwise, cho rằng STRC hiện là biến số quan trọng nhất của thị trường. Theo ông, “STRC đang trở thành cái đuôi vẫy con chó là Bitcoin”, hàm ý sự chú ý của nhà đầu tư đang tập trung vào STRC nhiều hơn các yếu tố vĩ mô.

Thị trường lo ngại rằng nếu STRC tiếp tục suy yếu, Strategy có thể đối mặt với áp lực huy động vốn, thậm chí bị đẩy vào kịch bản buộc phải bán bớt lượng Bitcoin đang nắm giữ. Một số phân tích cho rằng nguy cơ “vòng xoáy tử thần” (death spiral) đang làm xấu đi tâm lý nhà đầu tư.

Vì vậy, giới đầu tư đang theo dõi liệu Strategy có thể giảm gánh nặng cổ tức và củng cố thanh khoản thông qua các biện pháp tăng dự trữ tiền mặt hay không.

Với Ethereum, đánh giá phổ biến cho rằng đồng tiền này chịu tác động chủ yếu từ tâm lý né rủi ro trên diện rộng, thay vì các vấn đề nội tại. Hougan nhận định Ethereum đang bị cuốn vào áp lực lan truyền từ Bitcoin và Strategy, khi bất an quanh hai yếu tố này lan rộng sang toàn thị trường.

Triển vọng dài hạn cũng chưa thực sự tích cực. Trên thị trường dự đoán Kalshi, xác suất Bitcoin giảm xuống dưới 40.000 USD trong năm nay hiện ở mức 36%, còn khả năng Ethereum xuống dưới 1.000 USD là 34%. Hiện Bitcoin vẫn thấp hơn khoảng 53% so với đỉnh lịch sử 126.080 USD thiết lập vào tháng 10 năm ngoái, trong khi Ethereum giảm hơn 68% so với đỉnh năm ngoái.

Thị trường hiện xem 55.000 USD của Bitcoin và 1.500 USD của Ethereum là hai mốc then chốt đối với tâm lý nhà đầu tư trong ngắn hạn. Bên cạnh đó, diễn biến của STRC và khả năng Strategy đưa ra giải pháp cải thiện thanh khoản sẽ là những biến số chính quyết định liệu đà giảm của thị trường tiền mã hóa có còn kéo dài hay không.