Nhóm nắm giữ Bitcoin ngắn hạn vẫn chưa thoát khỏi trạng thái thua lỗ sau khoảng 8 tháng, khi giá thị trường chưa thể vượt lại mốc giá vốn bình quân 74.800 USD. Theo dữ liệu on-chain từ CryptoQuant, đây tiếp tục là ngưỡng quan trọng để đánh giá liệu đà phục hồi hiện tại có đủ sức xác nhận xu hướng đảo chiều ngắn hạn hay không.

Coinpost ngày 24/6 dẫn phân tích của chuyên gia on-chain Darkfost cho biết giá vốn bình quân của nhóm nắm giữ Bitcoin ngắn hạn (STH) hiện vào khoảng 74.800 USD. Trong suốt gần 8 tháng qua, giá Bitcoin trên thị trường vẫn nằm dưới ngưỡng này.

STH là nhóm nhà đầu tư đã mua hoặc dịch chuyển Bitcoin trong vòng 155 ngày gần nhất. Đây là nhóm thường phản ứng mạnh với biến động giá và thường được xem là thước đo tâm lý ngắn hạn của thị trường. Hiện mức lỗ chưa thực hiện bình quân của nhóm này ở khoảng 14,4%.

Dù vậy, quy mô thua lỗ đã phần nào thu hẹp. Theo Darkfost, tỷ lệ lỗ của nhóm nắm giữ ngắn hạn từng vượt 34% vào đầu tháng 2 năm nay, nên diễn biến gần đây cho thấy tình hình đã cải thiện đáng kể.

Trong chu kỳ hiện tại, cấu trúc lãi - lỗ của nhóm STH cũng khác so với các giai đoạn trước. Vào tháng 3/2024, khi Bitcoin bước vào nhịp tăng mạnh, lợi nhuận chưa thực hiện bình quân của nhóm này từng lên tới 47%. Tuy nhiên đến tháng 10/2025, thời điểm Bitcoin lập đỉnh lịch sử mới, con số này chỉ còn quanh 11%.

Theo Darkfost, việc trạng thái lãi - lỗ của nhóm STH thay đổi mạnh dù Bitcoin ở vùng giá tương đồng là tín hiệu đáng chú ý. Điều này cho thấy hành vi của dòng tiền ngắn hạn trong chu kỳ hiện nay đã có sự khác biệt.

Một điểm nổi bật khác là giá vốn bình quân của nhóm STH đã giảm mạnh, từ khoảng 95.700 USD xuống còn 74.800 USD. Darkfost cho rằng xu hướng này phản ánh số nhà đầu tư mua thêm trong các nhịp giảm đã tăng lên, qua đó kéo mặt bằng giá vốn đi xuống và cho thấy lực cầu bắt đáy vẫn xuất hiện trong quá trình thị trường điều chỉnh.

Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, vùng giá này đang đóng vai trò là kháng cự nhiều hơn là hỗ trợ. Theo Darkfost, việc Bitcoin vượt lại giá vốn bình quân của nhóm STH có thể là tín hiệu đầu tiên xác nhận khả năng đảo chiều của thị trường. Dù vậy, mỗi lần giá chạm ngưỡng này đều xuất hiện áp lực bán.

Thực tế, vào ngày 10/5, nhóm nắm giữ ngắn hạn từng tạm thời quay lại trạng thái có lãi 0,5%, nhưng diễn biến này không kéo dài. Giá nhanh chóng bị đẩy lùi, khiến nhóm STH trở lại vùng thua lỗ. Vì vậy, để xác nhận động lực ngắn hạn đã đảo chiều hay chưa, Bitcoin trước hết cần lấy lại mốc 74.800 USD.

Diễn biến trên cho thấy dù Bitcoin gần đây đã hồi phục, trạng thái lợi nhuận của dòng tiền ngắn hạn vẫn chưa cải thiện rõ rệt. Ngay cả khi một bộ phận nhà đầu tư đã hạ giá vốn trong giai đoạn giảm, áp lực bán vẫn có thể quay lại nếu giá không giữ được trên mức giá vốn bình quân.

Vì vậy, tâm điểm quan sát tiếp theo của thị trường vẫn là mốc giá vốn của nhóm nắm giữ ngắn hạn. Nếu Bitcoin vượt lại và giữ vững trên 74.800 USD, đây nhiều khả năng sẽ là tín hiệu tham chiếu quan trọng để đánh giá xu hướng ngắn hạn trong thời gian tới.