Cổ phiếu SpaceX tiếp tục lao dốc sau giai đoạn tăng nóng ngay sau khi lên sàn. Theo CNBC, trong phiên ngày 22/6 theo giờ địa phương, cổ phiếu này chốt phiên trên Nasdaq ở mức 154,6 USD, giảm 16,43% so với phiên trước và lùi hơn 30% so với đỉnh 225,64 USD thiết lập ngày 16/6.

Dù vậy, thị giá hiện tại vẫn cao hơn mức 135 USD trong đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng.

Giới đầu tư nhìn nhận đợt giảm lần này chủ yếu là nhịp điều chỉnh sau chuỗi tăng mạnh hậu niêm yết. Sau thương vụ IPO ngày 12/6, cổ phiếu SpaceX đã tăng vọt trong hai phiên giao dịch đầu tiên.

Trong giai đoạn tăng mạnh đó, vốn hóa của SpaceX vượt Amazon và đến ngày 16/6 có thời điểm còn vượt cả Microsoft, trước khi lùi xuống dưới hai doanh nghiệp này.

Đà tăng quá nhanh sau IPO, cùng áp lực từ kết quả kinh doanh, đang dần phản ánh vào giá cổ phiếu. Phe lạc quan trước đó đặt cược lớn vào khả năng CEO Elon Musk có thể dẫn dắt tăng trưởng lợi nhuận dài hạn.

Tuy nhiên, SpaceX ghi nhận lỗ ròng 4,9 tỷ USD trong năm 2025 và tiếp tục lỗ 4,28 tỷ USD trong quý I năm nay.

Đợt giảm sâu này không xuất phát từ một yếu tố đơn lẻ. Tác nhân gần nhất là thông tin SpaceX chuẩn bị phát hành trái phiếu doanh nghiệp với quy mô tối thiểu 20 tỷ USD. Động thái này khiến thị trường lo ngại rằng chỉ chưa đầy một tháng sau khi huy động 75 tỷ USD qua IPO, công ty đã phải tiếp tục vay nợ, cho thấy khả năng tạo tiền chưa bắt kịp tốc độ rót vốn cho hạ tầng AI.

Ngoài ra, lịch lock-up theo từng giai đoạn trong nửa cuối năm cũng làm gia tăng lo ngại về áp lực cung. Tối đa 30% lượng cổ phiếu sẽ được giải tỏa ngay sau khi công bố kết quả quý II, và thêm 35% sẽ lần lượt hết hạn lock-up cho đến ngày thứ 135.

Tâm điểm tiếp theo của thị trường là liệu mức định giá cao sau niêm yết có thể được duy trì đến đâu. SpaceX từng vươn lên nhóm doanh nghiệp giá trị nhất thế giới nhờ lực cầu bùng nổ ngay sau khi lên sàn.

Tuy nhiên, nhịp điều chỉnh gần đây cho thấy kỳ vọng tăng trưởng dài hạn thôi chưa đủ để giúp cổ phiếu tránh biến động ngắn hạn. Trong bối cảnh thua lỗ còn lớn, câu hỏi còn lại là niềm tin dành cho Elon Musk có thể nâng đỡ cổ phiếu đến đâu trong thời gian tới.