Hiệu quả khai thác Bitcoin tiếp tục suy giảm từ đầu năm, khi giá đồng tiền số này đã nằm dưới chi phí sản xuất ước tính trong 5 tháng liên tiếp, theo phân tích của JPMorgan được The Block dẫn lại.

Trong báo cáo do nhóm phân tích của JPMorgan thực hiện, đứng đầu là Nikolaos Panigirtzoglou, ngân hàng này cho biết hashrate và độ khó khai thác Bitcoin trong năm nay đang phản ứng mạnh hơn trước biến động giá.

Theo JPMorgan, ngày càng nhiều đơn vị khai thác chỉ còn hoạt động quanh ngưỡng hòa vốn. Điều này khiến việc đưa máy đào vào hoặc rút khỏi hoạt động diễn ra thường xuyên hơn theo biến động của thị trường.

Các nhà phân tích nhận định, khi giá Bitcoin giảm xuống dưới chi phí sản xuất, những thợ đào có chi phí cao sẽ buộc phải dừng hoạt động. Khi đó, hashrate sẽ giảm và độ khó khai thác cũng được điều chỉnh đi xuống.

JPMorgan ước tính chi phí sản xuất Bitcoin hiện ở mức khoảng 78.000 USD, trong khi giá Bitcoin đang dao động quanh 62.500 USD. Theo báo cáo khai thác quý I/2026 của CoinShares, khoảng 20% doanh nghiệp khai thác Bitcoin được ước tính đang thua lỗ.

JPMorgan dự báo chừng nào giá Bitcoin còn thấp đáng kể so với chi phí sản xuất, biên độ và tần suất điều chỉnh độ khó khai thác sẽ tiếp tục tăng. Dù vậy, ngân hàng này cũng cho rằng tâm lý bi quan hiện tại có thể trở thành tín hiệu cho khả năng đảo chiều theo hướng tăng.