XRPL đang trở thành tâm điểm của thị trường RWA sau khi dẫn đầu về dòng vốn ròng trong 90 ngày qua, vượt cả Ethereum và Solana. Diễn biến này cũng góp phần kéo sự chú ý trở lại với XRP, trong bối cảnh hệ sinh thái XRPL đồng thời ghi nhận tăng trưởng ở mảng stablecoin, giao dịch spot và phái sinh.

Theo CryptoSlate ngày 16/6 (giờ địa phương), XRPL hút ròng 1,9 tỷ USD vào mảng tài sản thực được token hóa (RWA) trong 90 ngày. Mức này cao hơn Ethereum với 1,6 tỷ USD và Stellar với 1,4 tỷ USD.

Xếp tiếp theo là BNB Chain với 848 triệu USD, Solana 611 triệu USD, Avalanche 362 triệu USD, Sei Network 202 triệu USD và Mantle 90 triệu USD. Tuy nhiên, số liệu trên chưa đồng nghĩa XRPL đã thay thế Ethereum ở vị trí dẫn đầu thị trường tài sản token hóa. Theo RWA.xyz, Ethereum vẫn nắm 52,8% tổng giá trị RWA, tương đương khoảng 17 tỷ USD.

Điểm đáng chú ý lần này nằm ở tốc độ hút vốn ngắn hạn, thay vì quy mô tuyệt đối. Trong ba tháng gần đây, XRPL ghi nhận tốc độ thu hút vốn mới nhanh hơn, qua đó gia tăng hiện diện trong cuộc đua giữa các blockchain layer-1 ở mảng phát hành tài sản token hóa cho tổ chức. Evernode cũng đánh giá XRPL thuộc nhóm có đà tăng trưởng mạnh nhất trong số các mạng lớn hiện nay, khi dòng vốn mang tính các khoản phân bổ quy mô lớn nhiều hơn là giao dịch bán lẻ phân tán.

Quy mô RWA trong hệ sinh thái XRPL hiện được chia thành hai lớp. Trong đó, nhóm tài sản tiêu biểu sử dụng sổ cái cho các khâu theo dõi tài sản, tuân thủ và ghi nhận cấu trúc có giá trị khoảng 3,6 tỷ USD. Ở lớp còn lại, giá trị các tài sản thực sự được thanh toán và lưu thông trong các giao thức phi tập trung đạt 360,25 triệu USD. Các ngân hàng thương mại và công ty quản lý tài sản đang tận dụng cấu trúc này để thử nghiệm hiệu quả của trái phiếu và sản phẩm quỹ token hóa.

Hạ tầng thanh toán trên XRPL cũng tiếp tục mở rộng. Vốn hóa stablecoin trên mạng này tăng 73,44% trong 30 ngày, lên 907,63 triệu USD. Trong cùng kỳ, khối lượng chuyển stablecoin tăng 90,90%, đạt 4,86 tỷ USD. Ripple đang đón nhu cầu từ khối tổ chức bằng cách mở rộng hạ tầng thanh toán thông qua tích hợp doanh nghiệp và đẩy mạnh hoạt động thanh toán gắn với RLUSD.

Riêng với XRP, thị trường cũng bắt đầu xuất hiện tín hiệu phục hồi. Trong phiên giao dịch, giá XRP có thời điểm lên 1,29 USD trước khi giao dịch quanh 1,24 USD. Đà tăng này được cho là xuất hiện trong bối cảnh thị trường tiền số nói chung khởi sắc sau thông tin về thỏa thuận hòa bình giữa Mỹ và Iran.

Dù vậy, dòng tiền thực tế vẫn chưa phân bổ đồng đều giữa các khu vực. Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy giao dịch XRP đang tập trung mạnh tại thị trường Hàn Quốc, đặc biệt là trên Upbit. Tỷ trọng của Upbit trong dòng chảy XRP toàn cầu tăng từ 13% ngày 7/6 lên 31% ngày 14/6, mức cao nhất kể từ tháng 5/2024. Ở chiều ngược lại, Coinbase giảm từ 27% ngày 7/5 xuống 0% ngày 14/6; Binance giảm từ 16% xuống 13%; còn Crypto.com giảm từ 9% xuống 3%. Diễn biến này cho thấy mức độ tham gia của thị trường hiện phụ thuộc nhiều hơn vào vòng quay vốn tại các sàn Đông Á, thay vì lực mua bán nhỏ lẻ trên diện rộng tại Mỹ và châu Âu.

Thị trường phái sinh cũng cho thấy đà phục hồi theo hướng tích lũy, thay vì rơi vào trạng thái quá nóng. Trung bình 30 ngày của hợp đồng mở (open interest) đối với XRP futures trên Binance đã tăng lên mức cao nhất trong khoảng 4 tháng. CryptoQuant cho biết tổng open interest hiện vào khoảng 486,8 triệu XRP, trong khi đường trung bình động 30 ngày là 484,8 triệu XRP. Tuy nhiên, Z-score của open interest mới ở mức 0,19. Khi chỉ số này vẫn nằm trong ngưỡng lịch sử thông thường, việc mở rộng vị thế hiện tại được xem là gần với quá trình tích lũy dần các cược theo xu hướng và nhu cầu phòng hộ, hơn là đòn bẩy tăng mạnh trên diện rộng.

Tổng thể, nhịp phục hồi gần đây của XRP không chỉ đến từ biến động giá. Động lực tăng còn đến từ dòng vốn RWA chảy vào XRPL, sự mở rộng của thanh toán bằng stablecoin, giao dịch spot tập trung quanh Upbit và quá trình tái lập vị thế trên thị trường futures. Dù vậy, xét về tổng quy mô tài sản token hóa, Ethereum vẫn đang nắm lợi thế rất lớn. Vấn đề tiếp theo của thị trường là liệu XRPL có thể chuyển đà hút vốn ngắn hạn thành tăng trưởng thị phần dài hạn hay không.