David Mercer, CEO LMAX Group, cho rằng thị trường tiền mã hóa cần gia tăng tính tập trung nếu muốn bước sang giai đoạn tăng trưởng tiếp theo. Theo ông, ngành này cũng cần bổ sung các cấu phần hạ tầng tín dụng vốn đã phổ biến trong tài chính truyền thống.

Theo CoinDesk, Mercer cho biết tính tập trung giúp giải quyết bài toán điều phối giao dịch, đồng thời tạo điều kiện để bên mua và bên bán tìm được mức giá tối ưu khi cùng tham gia một đầu mối giao dịch chung.

Ông cho rằng nhiều mô hình phi tập trung sau cùng vẫn có xu hướng hội tụ về một trung tâm điều phối. Từ các chợ P2P thời kỳ đầu đến lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi), mỗi khi biến động thị trường gia tăng, nhà đầu tư lại tìm đến những sàn giao dịch đáng tin cậy, cơ chế quản trị rõ ràng và hệ thống thanh toán ổn định.

Theo Mercer, hạn chế lớn nhất của thị trường tiền mã hóa hiện nay là thiếu hạ tầng cốt lõi của tài chính truyền thống, như quan hệ tín dụng, thanh toán bù trừ và dịch vụ prime brokerage. Ông ủng hộ blockchain, nhưng cho rằng thanh toán tức thời và việc ghi nhận trên blockchain thôi là chưa đủ để vận hành thị trường vốn toàn cầu. Mercer nhấn mạnh hệ thống tài chính hiện đại được xây dựng trên đòn bẩy và tín dụng, và điều đó sẽ còn tiếp diễn.

Ông cũng chỉ ra bài toán luân chuyển tài sản bảo đảm. Hiện tài sản truyền thống, tài sản số và stablecoin vẫn vận hành trong các khuôn khổ pháp lý tách biệt, khiến quá trình chuyển đổi và sử dụng tài sản bảo đảm thiếu linh hoạt. Theo Mercer, stablecoin và tài sản được token hóa về lâu dài có thể giúp việc quản trị tài sản bảo đảm hiệu quả hơn, nhưng điều đó chỉ khả thi khi thị trường có thêm cơ chế tín dụng tương tự tài chính truyền thống.