Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ trong tháng 5 tăng lên 4,2%, làm suy yếu kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sớm hạ lãi suất và gia tăng áp lực lên các tài sản như Bitcoin và vàng.

Theo Cointelegraph ngày 11/6/2026 (giờ địa phương), CPI tháng 5 của Mỹ tăng 4,2% so với cùng kỳ năm trước.

Số liệu này khiến thị trường bớt kỳ vọng vào khả năng Fed nới lỏng chính sách tiền tệ trong ngắn hạn. Trong bối cảnh lạm phát vẫn cao hơn dự báo, một số ý kiến trên thị trường thậm chí bắt đầu tính đến khả năng lãi suất có thể tiếp tục được duy trì ở mức cao trong năm nay, yếu tố thường không có lợi cho nhóm tài sản rủi ro như tiền mã hóa.

Bitcoin đã ghi nhận diễn biến kém tích cực trong nửa đầu năm. Giá đồng tiền số lớn nhất thế giới đã giảm khoảng 36% kể từ tháng 1, trong khi vàng mất 23% so với đỉnh thiết lập trong cùng tháng.

Ở chiều ngược lại, giá dầu tăng hơn 50% trong giai đoạn này. Theo đánh giá của thị trường, đà tăng của năng lượng có thể làm sống lại kỳ vọng lạm phát.

Lee Ki Yiophe, Giám đốc đầu tư (CIO) của công ty giao dịch tổ chức Theo, cho rằng báo cáo CPI mới nhất sẽ khiến Fed thận trọng hơn. Theo ông, dữ liệu này hiện chưa tạo ra tín hiệu đủ rõ để định hướng xu hướng của Bitcoin.

Ông nói thêm rằng khi kỳ vọng về thanh khoản bị thu hẹp, các tài sản rủi ro có thể chịu tác động từ vị thế thị trường nhiều hơn là từ kỳ vọng nới lỏng mới.

Vàng cũng không nằm ngoài áp lực đó. Yiophe nhận định lãi suất thực vẫn là biến số then chốt; khi thời điểm hạ lãi suất chưa đến gần, chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi vẫn ở mức cao.

Markus Thielen của 10x Research cũng duy trì quan điểm thận trọng với Bitcoin. Theo ông, môi trường vĩ mô hiện tại vẫn là lực cản đối với thị trường, và riêng dữ liệu lạm phát lần này chưa đủ để khiến giới đầu tư Phố Wall tăng mạnh tỷ trọng nắm giữ Bitcoin.

Thielen dự báo các yếu tố gây nhiễu có thể trở nên rõ nét hơn trong mùa hè, qua đó đẩy kỳ vọng lạm phát tăng trở lại.

Về diễn biến giá, ông cho rằng Bitcoin vẫn dễ bị tổn thương và khả năng rơi xuống dưới mốc 60.000 USD trong vài ngày tới đang gia tăng.

Tuy nhiên, cũng có quan điểm cho rằng thị trường chưa nghiêng hẳn sang kịch bản Fed tăng lãi suất. Tim Sun, nhà nghiên cứu cấp cao của HashKey Group, nhận định dù kỳ vọng tăng lãi suất đang nóng lên, xác suất Fed thực sự nâng lãi suất trong năm nay vẫn tương đối thấp.

Dữ liệu từ thị trường hợp đồng tương lai của Chicago Mercantile Exchange (CME) cũng cho thấy xác suất Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) dự kiến diễn ra ngày 17/6 lên tới 98,4%.

Trong bối cảnh đó, tâm điểm của thị trường là liệu lạm phát có tăng trở lại và làm chậm lộ trình chính sách của Fed đến mức nào. Nếu thời điểm hạ lãi suất tiếp tục bị lùi, cả Bitcoin lẫn vàng có thể chịu tác động mạnh hơn từ thanh khoản và lãi suất thực.

Thị trường được dự báo sẽ tiếp tục theo dõi sát diễn biến lạm phát và kỳ vọng lãi suất, vốn đang là những biến số then chốt chi phối xu hướng của tiền mã hóa trong thời gian tới.

Ngoài ra, thị trường cũng đang chứng kiến làn sóng bán Bitcoin mạnh từ khối tổ chức. Hoạt động xả hàng, chủ yếu đến từ các quỹ ETF, được mô tả ở mức kỷ lục, với quy mô bán ra mỗi ngày vượt 460% lượng Bitcoin mới được đào.