Strategy ngày 10/6 cho biết đợt bán Bitcoin gần đây không đồng nghĩa công ty thay đổi chiến lược nắm giữ tài sản số này. Theo ban lãnh đạo, việc bán 32 BTC chủ yếu nhằm phát tín hiệu cho thị trường, thử quy trình nội bộ và tối ưu thuế.

Cùng ngày, Bitcoin Magazine dẫn lại cuộc phỏng vấn CEO Phong Le trên CNBC cho biết giao dịch này chỉ mang tính thử nghiệm. Ông nhấn mạnh việc bán một lượng nhỏ Bitcoin không có nghĩa Strategy từ bỏ chiến lược nắm giữ dài hạn.

Theo ông Phong Le, mục tiêu của thương vụ là giúp thị trường làm quen với khả năng công ty có thể bán Bitcoin khi cần, đồng thời kiểm tra toàn bộ quy trình nội bộ để xác nhận hệ thống vẫn vận hành đúng.

Giao dịch được thực hiện trong giai đoạn 26-31/5. Strategy đã bán 32 BTC với giá 77.135 USD mỗi Bitcoin, thu về khoảng 2,5 triệu USD.

Dù chỉ tương đương 0,004% tổng lượng Bitcoin nắm giữ, động thái này vẫn làm dấy lên tranh luận về việc liệu cam kết “không bán” mà Chủ tịch Michael Saylor nhiều lần nhấn mạnh có đang thay đổi hay không.

Strategy đưa ra ba lý do cho giao dịch trên: chứng minh công ty có thể bán Bitcoin khi cần, kiểm tra hệ thống nội bộ phục vụ hoạt động bán, và tận dụng cơ hội ghi nhận lỗ thuế từ các khoản mua ở những mức giá khác nhau. Công ty cho biết lượng Bitcoin đang nắm giữ được tích lũy ở nhiều vùng giá, từ khoảng 10.000 USD đến 125.000 USD.

Ông Phong Le bác bỏ nhận định cho rằng công ty phải bán Bitcoin vì áp lực tài chính. Theo ông, Strategy không cần thanh lý Bitcoin để chi trả cổ tức và vẫn có thể huy động vốn từ các kênh khác.

Khoản tiền thu được từ giao dịch được dùng để chi trả phân phối cho STRC, một loại cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn.

Strategy cũng cho biết trong cùng giai đoạn, công ty vẫn là bên mua ròng. Trong lúc bán 32 BTC, doanh nghiệp đồng thời mua thêm khoảng 1.500 BTC.

Tiếp đó, trong giai đoạn 1-7/6, Strategy mua thêm 1.550 BTC với giá bình quân 65.332 USD. Diễn biến này cho thấy công ty vẫn tiếp tục tích lũy Bitcoin bất chấp phản ứng trái chiều từ thị trường.

Theo bài viết, điểm khiến nhà đầu tư phản ứng mạnh nằm ở chỗ Strategy từ lâu được xem là gần như cam kết không thanh lý lượng Bitcoin đang nắm giữ. Ông Phong Le cho biết công ty phải cân bằng lợi ích của nhiều nhóm liên quan, gồm cổ đông phổ thông, cổ đông ưu đãi, trái chủ và cả cộng đồng nắm giữ Bitcoin. Ông nhấn mạnh: “Nếu điều đó hợp lý với cổ đông phổ thông, chúng tôi sẽ bán Bitcoin”.

Ông cũng cho biết nhóm cổ đông tổ chức không phản ứng quá mạnh. Phần lớn chỉ trích gay gắt đến từ nhà đầu tư cá nhân và những người ủng hộ quan điểm nắm giữ Bitcoin vĩnh viễn.

Đây không phải lần đầu Strategy bán Bitcoin. Tháng 12/2022, công ty từng bán 704 BTC với giá 16.776 USD mỗi Bitcoin, rồi mua lại 810 BTC chỉ sau hai ngày.

Khi đó, mục tiêu của giao dịch là hiện thực hóa lỗ thuế, trong bối cảnh quy định thuế với tài sản số chưa áp dụng hạn chế wash-sale.

Ông Phong Le cũng đề cập các yếu tố vĩ mô đang gây sức ép lên Bitcoin, gồm sự bất định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), rủi ro địa chính trị và sự chậm trễ của Quốc hội Mỹ trong việc xử lý các dự luật liên quan đến tiền số. Dù vậy, ông vẫn giữ quan điểm dài hạn rằng Bitcoin là công cụ phòng hộ trước lạm phát và xu hướng mở rộng chi tiêu của chính phủ.

Giá Bitcoin và cổ phiếu Strategy hiện vẫn chịu áp lực. Bitcoin đang giao dịch quanh 61.600 USD, thấp hơn 40% so với đỉnh lịch sử 126.198 USD thiết lập vào tháng 10/2025.

Cùng thời điểm Strategy công bố giao dịch bán ra, các ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận dòng vốn rút ròng khoảng 2,8-3,5 tỷ USD, trong khi giá trị thanh lý bắt buộc trong một ngày lên tới 1,8 tỷ USD. Cổ phiếu MSTR trong tuần này dao động quanh 117-127 USD, thấp hơn khoảng 67% so với đỉnh 52 tuần là 457 USD.

Tính đến cuối tháng 5, Strategy nắm giữ tổng cộng 845.256 BTC, với tổng giá vốn khoảng 63,97 tỷ USD. Công ty khẳng định giao dịch vừa qua chủ yếu nhằm kiểm tra thanh khoản và khả năng thực thi, không phải tín hiệu xoay trục chiến lược. Tuy nhiên, giới đầu tư nhiều khả năng vẫn sẽ tiếp tục theo dõi rủi ro bán thêm trong tương lai và cách công ty cân bằng lợi ích giữa các nhóm cổ đông.