Dòng tiền tổ chức đang chuyển sang trạng thái bán ròng đối với Bitcoin, làm gia tăng lo ngại đồng tiền số lớn nhất thế giới có thể giảm về vùng 30.000 USD.

Theo Cointelegraph ngày 10/6 (giờ địa phương), các chỉ báo theo dõi dòng tiền tổ chức cho thấy lượng bán ra từ các quỹ ETF và lượng Bitcoin do doanh nghiệp nắm giữ đã tăng lên mức tương đương 450% sản lượng Bitcoin được khai thác mới mỗi ngày.

Mô hình theo dõi hoạt động mua bán của tổ chức do Capriole Investments xây dựng kết hợp dữ liệu từ ETF Bitcoin giao ngay, lượng Bitcoin trong tay doanh nghiệp và nguồn cung mới từ hoạt động đào. Theo mô hình này, quy mô bán ròng của khối tổ chức gần đây vào khoảng 2.000 BTC mỗi ngày, tương đương lượng bán ra gấp 4-5 lần số Bitcoin được khai thác trong một ngày.

Capriole Investments cho rằng nguồn gây áp lực lớn nhất hiện nay là các quỹ ETF Bitcoin giao ngay. Dòng vốn của nhóm quỹ này gần đây đã chuyển sang âm rõ rệt. Dữ liệu từ Glassnode cho thấy ETF ghi nhận rút ròng khoảng 27 tỷ USD trong một tháng qua. Diễn biến này trái ngược với giai đoạn 2024-2025, khi dòng vốn ETF là một trong những động lực chính đưa Bitcoin tiến sát đỉnh lịch sử.

Ở nhóm doanh nghiệp, hoạt động mua vào của Strategy, lực đỡ quan trọng của thị trường, cũng đang chậm lại đáng kể. Trong quý I/2026, công ty mua 89.599 BTC. Sang quý II, Strategy mua thêm khoảng 62.300 BTC.

Riêng vào giữa tháng 5, Strategy từng thực hiện một thương vụ mua 24.869 BTC, nâng tổng lượng nắm giữ lên hơn 843.000 BTC. Trong giai đoạn đó, Bitcoin đã phục hồi khoảng 40% so với đáy năm 2026 ở mức 59.930 USD.

Tuy nhiên, từ đầu tháng 6 đến nay, thương vụ gần nhất của Strategy chỉ ở mức 1.550 BTC. Đây là giao dịch được thực hiện sau khi công ty bán 32 BTC để chuẩn bị nguồn thanh toán cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi. So với nhịp mua mạnh trong quý I và đầu quý II, quy mô hiện tại thấp hơn đáng kể và chưa đủ bù đắp áp lực bán khoảng 2.000 BTC mỗi ngày từ ETF, theo ước tính của Capriole Investments.

Trong bối cảnh đó, các cảnh báo về khả năng Bitcoin còn giảm sâu tiếp tục xuất hiện. Nhà phân tích CryptoBullet nhận định nếu đợt điều chỉnh hiện tại lặp lại biên độ giảm 36%-39% như các chu kỳ trước, vùng hỗ trợ kế tiếp có thể nằm trong khoảng 49.000-53.000 USD. Theo ông, đây có thể là vùng đỡ đầu tiên, nhưng chưa thể xem là đáy sau cùng.

Nhà phân tích Jelle cũng cho biết trong mọi thị trường gấu trước đây, Bitcoin đều giảm xuống dưới ngưỡng thoái lui Fibonacci 0,618 trước khi tạo đáy. Ông cho biết giai đoạn 2014-2015, giá giảm sâu hơn ngưỡng này 65%; năm 2018 là 59%; còn năm 2022 là 44%.

Với mốc Fibonacci 0,618 hiện nằm quanh vùng 57.000-58.000 USD, Jelle cho rằng ngay cả trong kịch bản lặp lại mức giảm tương đối nông như năm 2022, Bitcoin vẫn có thể lùi về khoảng 32.000 USD.

Một số kịch bản bi quan hơn cũng được đưa ra. Nếu mức giảm tương tự năm 2018, vùng giá được nhắc tới là 23.000-24.000 USD. Còn theo kịch bản như năm 2015, Bitcoin có thể rơi về mốc 20.000 USD.

Trong ngắn hạn, thị trường đang theo dõi hai biến số chính: liệu dòng vốn rút khỏi ETF có sớm hạ nhiệt hay không, và Strategy có quay lại mua vào với quy mô lớn hay không. Đây được xem là những yếu tố có thể quyết định hướng đi tiếp theo của Bitcoin.

Capriole Investments nhận định: “Chúng ta đang chứng kiến mức bán Bitcoin kỷ lục từ khối tổ chức. Đây là lượng bán lớn nhất từ trước đến nay, chủ yếu đến từ ETF và tương đương hơn 460% nguồn cung khai thác mới mỗi ngày.”