Grayscale ngày 3/6 theo giờ địa phương niêm yết quỹ ETF Hyperliquid tích hợp staking, mã HYPG, trên sàn Nasdaq với mức phí 0,29%. Đây hiện là mức phí thấp nhất trong nhóm ETF spot liên kết với HYPE đang giao dịch tại Mỹ.

Theo dữ liệu được Cryptopolitan dẫn lại, việc HYPG lên sàn nâng tổng số ETF spot Hyperliquid tại Mỹ lên ba quỹ chỉ trong chưa đầy ba tuần. Trước đó, 21Shares ra mắt THYP trên Nasdaq ngày 12/5 với phí 0,30%, trong khi Bitwise niêm yết BHYP trên NYSE ngày 15/5, miễn phí giai đoạn đầu trước khi nâng lên 0,34%. Diễn biến này cho thấy cạnh tranh trên thị trường ETF gắn với HYPE đang chuyển nhanh sang cuộc đua về phí.

Điểm khác biệt của HYPG nằm ở cơ chế staking. Thay vì chỉ nắm giữ HYPE như một số quỹ cùng nhóm, HYPG tham gia staking trên mạng Hyperliquid. Số HYPE được đem đi staking góp phần tăng cường bảo mật mạng lưới, còn phần thưởng sau khi trừ phí và chi phí sẽ được phản ánh vào giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ. Grayscale, dựa trên dữ liệu của StakingRewards.com trong giai đoạn từ tháng 5/2025 đến tháng 4/2026, ước tính lợi suất staking bình quân năm vào khoảng 2,2%.

Thị trường phản ứng tích cực với xu hướng này. Đầu tuần, HYPE tăng lên quanh 76 USD và thiết lập đỉnh mới, trước khi lùi nhẹ nhưng vẫn duy trì trên 74 USD. Trong cùng khoảng thời gian, bitcoin giảm xuống dưới 65.000 USD, mất khoảng 3% trong 24 giờ.

Diễn biến giá cũng nhanh chóng phản ánh vào hiệu suất của các quỹ mới niêm yết. Theo dữ liệu từ Stocktwits, THYP tăng khoảng 75% kể từ ngày lên sàn 12/5, còn BHYP tăng khoảng 60% tính từ ngày 15/5. Trong tháng 5, tổng dòng tiền ròng vào các ETF liên kết với Hyperliquid vượt 132 triệu USD. Ngược lại, các ETF giao ngay của bitcoin và ether ghi nhận mức rút vốn kỷ lục.

Dòng tiền vào quỹ cũng song hành với đà tăng vốn hóa của HYPE. Giá trị vốn hóa của đồng tiền số này đã lên khoảng 16,1 tỷ USD, vượt Dogecoin và vươn lên vị trí thứ 9 trên thị trường tiền số xét theo vốn hóa.

Đà tăng của HYPE còn đến từ việc Hyperliquid mở rộng hoạt động. Sau khi khởi đầu là một sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn phi tập trung vào năm 2024, dự án đã mở rộng sang hợp đồng thông minh, tài sản token hóa và hạ tầng thị trường on-chain. Doanh thu năm 2025 đạt khoảng 857 triệu USD, trong đó gần 99% được dùng để mua lại HYPE. Trong bảy ngày gần đây, số nhà giao dịch theo dõi HYPE trên Stocktwits cũng tăng hơn 1.600%.

Bà Krista Lynch, Phó chủ tịch cấp cao phụ trách thị trường vốn tại Grayscale, nhận định Hyperliquid là một giao thức có khác biệt rõ nét trên thị trường tài sản số, được thiết kế để hỗ trợ giao dịch và hoạt động thị trường on-chain ở quy mô lớn. Đây cũng là cơ sở để Grayscale triển khai HYPG.

Trong bối cảnh đó, thị trường ETF spot gắn với HYPE đang dần chuyển trọng tâm cạnh tranh từ tốc độ niêm yết sang mức phí và cấu trúc lợi nhuận. Cơ chế đưa phần thưởng staking vào NAV được xem là yếu tố có thể tiếp tục thu hút nhu cầu đầu tư.