Thượng viện Mỹ dự kiến trong tuần này sẽ nối lại quá trình xem xét dự luật CLARITY, văn bản được kỳ vọng tạo khung pháp lý cho thị trường tài sản số. Tuy nhiên, trở ngại lớn nhất lúc này không chỉ nằm ở nội dung kỹ thuật của dự luật mà còn ở tranh cãi quanh điều khoản đạo đức liên quan xung đột lợi ích của các quan chức dân cử khi tham gia hoạt động tài sản số.

Theo Cointelegraph ngày 1/6 (giờ địa phương), sau kỳ nghỉ Memorial Day, Thượng viện Mỹ sẽ tái khởi động quy trình thảo luận và điều phối dự luật CLARITY nhằm xây dựng khuôn khổ quản lý cho thị trường crypto.

CLARITY hướng tới việc hoàn thiện khung quy định đối với tài sản số, đồng thời mở rộng thẩm quyền giám sát của cơ quan quản lý hàng hóa liên bang. Đây được xem là một trong những dự luật về cấu trúc thị trường mà ngành crypto tại Mỹ đã chờ đợi trong nhiều năm.

Dự luật đã được Hạ viện thông qua vào tháng 7 năm ngoái. Gần đây, văn bản này cũng vượt qua vòng xem xét tại Ủy ban Nông nghiệp và Ủy ban Ngân hàng của Thượng viện. Thượng viện hiện thúc đẩy việc hợp nhất hai dự luật do hai ủy ban soạn thảo thành một văn bản chung. Một số ý kiến trong ngành cho rằng dự luật có thể được đưa ra bỏ phiếu toàn thể sớm nhất vào tháng 8.

Dù vậy, con đường thông qua vẫn còn nhiều rào cản. Tại Thượng viện, dự luật cần ít nhất 60 phiếu ủng hộ. Điều đó đồng nghĩa với việc ngoài đảng Cộng hòa, CLARITY còn phải nhận được sự đồng thuận từ một bộ phận nghị sĩ đảng Dân chủ.

Phía Dân chủ cho rằng họ khó ủng hộ dự luật nếu không bổ sung điều khoản ngăn ngừa xung đột lợi ích liên quan đến việc các quan chức dân cử tham gia kinh doanh tài sản số. Thượng nghị sĩ Kirsten Gillibrand hồi tháng trước cũng công khai nói rằng sẽ rất khó có phiếu thuận nếu thiếu điều khoản đạo đức.

Tranh cãi càng gia tăng khi quan hệ lợi ích giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và lĩnh vực tài sản số tiếp tục bị đặt dưới sự giám sát. Một số thượng nghị sĩ, trong đó có Elizabeth Warren, đã nhắc tới các hoạt động meme coin liên quan đến ông Trump cũng như dự án tài sản số World Liberty Financial có sự tham gia của gia đình ông, đồng thời cảnh báo nguy cơ xung đột lợi ích.

Trong khi đó, một số nghị sĩ Cộng hòa cho rằng đây là vấn đề cần được thảo luận ở cấp độ toàn Thượng viện, thay vì gắn trực tiếp vào một dự luật cụ thể. Vì vậy, bất đồng về điều khoản đạo đức hiện không còn là vấn đề sửa đổi kỹ thuật, mà đã trở thành điểm nghẽn then chốt đối với số phận của CLARITY.

Ngành crypto vẫn tiếp tục thúc giục Washington sớm thông qua dự luật. Faryar Shirzad, Giám đốc chính sách của Coinbase, nói trong cuộc phỏng vấn với Fox Business rằng CLARITY là “dự luật cải cách quy định tài chính quan trọng nhất kể từ Đạo luật Dodd-Frank”.

Theo kỳ vọng của ngành, nếu CLARITY được thông qua, phần lớn bất định pháp lý đối với tài sản số sẽ được tháo gỡ. Khi đó, khung pháp lý áp dụng cho các doanh nghiệp tại thị trường Mỹ sẽ rõ ràng hơn, qua đó có thể hỗ trợ dòng vốn từ nhà đầu tư tổ chức.

Ở chiều ngược lại, khối ngân hàng đang bày tỏ quan ngại mạnh mẽ với một số điều khoản trong dự luật. Ngày 30/5, Jamie Dimon, CEO JPMorgan, cho biết với dự thảo hiện tại, ngành ngân hàng khó có thể chấp nhận CLARITY. Theo ông, dự luật có thể mở đường cho các công ty crypto chi trả lãi cho tiền gửi của người dùng hoặc số dư stablecoin.

Giới quan sát cho rằng cạnh tranh quanh stablecoin và các sản phẩm tài chính token hóa đang làm gia tăng xung đột giữa hệ thống tài chính truyền thống và lĩnh vực tài sản số.

Thị trường cũng theo sát tiến độ lập pháp của CLARITY. Trên nền tảng dự báo Polymarket, tổng giá trị đặt cược vào khả năng dự luật được thông qua trong năm nay đã vượt 1.1 triệu USD, với xác suất hiện vào khoảng 55%.

Song song với CLARITY, các bước tiếp theo đối với dự luật GENIUS về quản lý stablecoin cũng đang được triển khai. Bộ Tài chính Mỹ, Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC), Mạng lưới Thực thi chống tội phạm tài chính (FinCEN) và Văn phòng Kiểm soát Tài sản Nước ngoài (OFAC) sẽ kết thúc giai đoạn lấy ý kiến công khai vào ngày 2/6.

Một số tổ chức ngân hàng đã đề nghị gia hạn thời hạn góp ý. Tuy nhiên, nếu tiến độ vẫn được giữ nguyên, quá trình chuẩn bị thực thi GENIUS sẽ chuyển sang giai đoạn tiếp theo. Dự luật này quy định thời điểm có hiệu lực là sau 18 tháng kể từ ngày ban hành, hoặc sau 120 ngày kể từ khi cơ quan quản lý ban hành quy tắc cuối cùng.

Tựu trung, tâm điểm của tuần này không chỉ là tốc độ hoàn tất văn bản hợp nhất của CLARITY, mà còn là mức độ dung hòa giữa yêu cầu bổ sung điều khoản đạo đức từ đảng Dân chủ và các nội dung bị khối ngân hàng phản đối. Ngay cả khi Thượng viện đưa dự luật hợp nhất ra bỏ phiếu toàn thể, quá trình quay lại Hạ viện và chờ Tổng thống ký ban hành vẫn có thể kéo dài nếu không đạt được đồng thuận lưỡng đảng.