Bitcoin giảm xuống 74.190 USD ngay sau khi Kevin M. Warsh nhậm chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), trong bối cảnh thị trường chuyển trọng tâm sang rủi ro lãi suất thay vì kỳ vọng vào quan điểm thân thiện với tiền mã hóa của tân Chủ tịch Fed.

Theo Cointelegraph ngày 24/5 (giờ địa phương), đà phục hồi gần đây của Bitcoin chủ yếu được hỗ trợ bởi những tín hiệu tiến triển trong đàm phán ngừng bắn liên quan đến Iran. Tuy nhiên, xung lực này nhanh chóng suy yếu khi giới đầu tư đánh giá lại triển vọng chính sách tiền tệ dưới thời Warsh.

Tác nhân trực tiếp là lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng lên 4,14%, mức cao nhất kể từ tháng 2/2025. Khi lợi suất này cao hơn vùng lãi suất điều hành hiện tại của Fed là 3,50-3,75%, thị trường không còn kỳ vọng Fed sẽ sớm hạ lãi suất trong nhiệm kỳ của Warsh.

Dữ liệu từ CME cũng cho thấy xu hướng tương tự. Thị trường hợp đồng tương lai lãi suất hiện nghiêng về kịch bản Fed giữ nguyên lãi suất trong phần lớn năm 2026, thậm chí đã tính đến khả năng tăng thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 12. Theo BCA Research, trong 30 năm qua, khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm cao hơn lãi suất quỹ liên bang, Fed thường có xu hướng tăng lãi suất. Ngược lại, khi lợi suất này thấp hơn, kỳ vọng cắt giảm lãi suất sẽ gia tăng.

Bối cảnh đó không có lợi cho Bitcoin, vốn thường diễn biến tích cực hơn khi lợi suất trái phiếu và lãi suất thực đi xuống, còn thanh khoản được nới lỏng.

Trước đó, Warsh từng đưa ra nhiều phát biểu tích cực về Bitcoin, chỉ trích tiền kỹ thuật số do ngân hàng trung ương phát hành và ủng hộ việc mở rộng vai trò của đổi mới tài chính do khu vực tư nhân dẫn dắt. Dù vậy, nhà phân tích Crypto Patel cho rằng Warsh thuộc nhóm “diều hâu” về lạm phát. Theo ông, rủi ro lạm phát từ xung đột liên quan đến Iran cùng áp lực từ thị trường lao động có thể khiến Warsh khó sớm nới lỏng chính sách. Crypto Patel cũng nhấn mạnh rằng lập trường quản lý thân thiện với tiền mã hóa không đồng nghĩa với việc lãi suất sẽ được cắt giảm.

Diễn biến Bitcoin suy yếu trong các giai đoạn chuyển giao ghế Chủ tịch Fed cũng một lần nữa được nhắc lại. Nhà phân tích Lucky cho biết sau khi Janet Yellen nhậm chức vào tháng 1/2014, Bitcoin đã giảm 84%. Khi Jerome Powell nhậm chức vào tháng 2/2018, mức giảm là 73%, còn khi ông bắt đầu nhiệm kỳ thứ hai vào tháng 5/2022, Bitcoin giảm 60%.

Trong bối cảnh thời điểm Warsh lên nắm quyền trùng với một nhịp giảm của Bitcoin, thị trường có xu hướng hạ khẩu vị rủi ro cho đến khi định hướng chính sách của tân Chủ tịch Fed trở nên rõ ràng hơn.