Dankrad Feist, cựu nghiên cứu viên của Ethereum, cho rằng hệ sinh thái này cần một tổ chức mới với quy mô vốn tối thiểu 1 tỷ USD để khôi phục đà tăng trưởng. Theo ông, vấn đề hiện nay không nằm ở công nghệ mà ở cấu trúc tài chính và cơ chế quản trị.

Ngày 22/5 theo giờ địa phương, CoinPost dẫn bài đăng của Feist trên X, được đăng ngày 21/5, với tiêu đề “How to save Ethereum”. Trong đó, ông nhận định hiện chưa có tổ chức nào vừa gắn chặt lợi ích kinh tế với mạng lưới, vừa đủ trách nhiệm để đứng ra điều phối và chịu trách nhiệm về kết quả.

Feist cho rằng nút thắt lớn nhất nằm ở nguồn lực tài chính. Theo ông, Ethereum Foundation hiện nắm chưa tới 0,1% tổng nguồn cung ETH, trong khi nguồn thu ổn định từ staking và phí giao dịch cũng chưa đủ lớn.

Điều này, theo Feist, đồng nghĩa Ethereum đang thiếu một nền tảng tài chính dài hạn tương xứng với quy mô vốn hóa thị trường để duy trì vận hành mạng lưới và mở rộng hệ sinh thái.

Để xử lý vấn đề, ông đề xuất tổ chức mới phải huy động ít nhất 1 tỷ USD ngay từ giai đoạn đầu. Feist nhấn mạnh đây không phải khoản tài trợ một lần, mà là một cấu trúc bền vững nhằm chuyển lợi suất staking thành nguồn tài chính vận hành thường xuyên.

Ông viết: “Cộng đồng cần tạo ra một tổ chức có lợi ích kinh tế đồng bộ với Ethereum và chịu trách nhiệm về kết quả.”

Feist cũng phác thảo mô hình vận hành cho tổ chức này. Theo đó, đơn vị mới cần một ban lãnh đạo có năng lực thực thi mạnh, còn hội đồng quản trị phải gồm những người có lợi ích gắn trực tiếp với tăng trưởng của mạng lưới và giá trị của Ethereum.

Theo ông, với cấu trúc lỏng lẻo hiện nay, Ethereum khó có thể tăng tốc độ ra quyết định và phản ứng đủ nhanh trong bối cảnh thị trường blockchain cạnh tranh ngày càng gay gắt.

Dù vậy, Feist thừa nhận đề xuất này khó được chấp nhận ngay lập tức. Ông cho biết ở thời điểm hiện tại, ý tưởng đó có thể vẫn còn khó hình dung với nhiều người, nhưng nhấn mạnh đây là “cách duy nhất” để đưa Ethereum trở lại quỹ đạo thành công. Ông cũng lưu ý quá trình tạo đồng thuận sẽ cần thời gian.

Ý kiến của Feist xuất hiện trong bối cảnh cộng đồng Ethereum gần đây liên tục xảy ra tranh cãi nội bộ. Trên mạng xã hội, nhiều ý kiến chỉ trích tình trạng thiếu minh bạch liên quan tới một số động thái nhân sự của Ethereum Foundation, kéo theo tranh luận về vai trò và phạm vi trách nhiệm của quỹ.

Một số nhân vật có ảnh hưởng trong ngành cũng đã công khai bày tỏ sự thất vọng. David Hoffman, đồng sở hữu kênh truyền thông tiền số Bankless, ngày 21/5 cho biết ông đã bán toàn bộ số Ethereum còn lại đang nắm giữ.

Tuy nhiên, Hoffman nói vẫn tin vào giá trị của chính mạng lưới Ethereum. Diễn biến này cho thấy bất mãn trong cộng đồng hiện không chỉ xoay quanh giá ETH hay niềm tin vào mạng lưới, mà còn tập trung vào cấu trúc vận hành và quản trị của Ethereum Foundation như một vấn đề riêng biệt.

Ethereum Foundation gần đây cũng phát tín hiệu muốn mở rộng nguồn thu dựa trên staking. Quỹ đã công bố một sáng kiến staking hồi đầu năm nay nhằm củng cố nền tảng nguồn lực dài hạn.

Dù vậy, điều Feist đặt ra không chỉ là câu chuyện có hay không một mô hình doanh thu, mà là quy mô nguồn lực hiện tại chưa đủ để nâng đỡ toàn bộ hệ sinh thái Ethereum.

Theo đánh giá của thị trường, cuộc tranh luận lần này đã vượt ra ngoài phạm vi chỉ trích Ethereum Foundation, chuyển sang câu hỏi lớn hơn về mức độ cần tái thiết cơ chế vận hành và quản trị của Ethereum. Việc thành lập một tổ chức mới, huy động nguồn vốn lớn và biến lợi suất staking thành nguồn lực thường trực có được đưa vào thảo luận thực chất hay không hiện vẫn chưa rõ.

Tuy nhiên, trong bối cảnh mâu thuẫn nội bộ kéo dài, tranh luận về định hướng phát triển hệ sinh thái và cấu trúc lãnh đạo của Ethereum nhiều khả năng sẽ còn tiếp diễn.