Khả năng Bitcoin (BTC) giảm trở lại dưới mốc 60.000 USD đang được đánh giá là đã suy yếu, trong bối cảnh nhóm nắm giữ dài hạn tiếp tục gia tăng tích lũy và nguồn cung sẵn sàng bán ra trên thị trường thu hẹp.

Theo Cointelegraph ngày 21/5/2026 (giờ địa phương), lượng Bitcoin do các nhà đầu tư nắm giữ hơn một năm hiện chiếm khoảng 71,6% tổng nguồn cung lưu hành. Dữ liệu on-chain cho thấy lượng nắm giữ dài hạn đã vượt 15,04 triệu BTC, lần đầu trở lại mức này kể từ tháng 10/2025.

Giới phân tích xem đây là tín hiệu cho thấy nguồn cung trên thị trường đang bị siết lại. Khi tỷ trọng nắm giữ dài hạn tăng lên, lượng Bitcoin sẵn sàng bán ra cũng giảm theo. Nhà phân tích tiền mã hóa CryptoJeno cho rằng diễn biến hiện tại tương đồng với các “giai đoạn tích lũy lịch sử” từng xuất hiện trước những chu kỳ tăng giá lớn. Theo ông, mô hình này từng xuất hiện vào các năm 2013, 2016, 2019 và cuối năm 2022, trước khi thị trường bước vào nhịp tăng.

Các chỉ báo kỹ thuật cũng đang nghiêng về kịch bản rủi ro giảm giá tiếp tục hạ nhiệt. Nhà phân tích Psychedelic lưu ý chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) theo tuần của Bitcoin đã phục hồi lên lại ngưỡng 50 sau giai đoạn quá bán. Theo đánh giá của ông, sau tín hiệu này, việc Bitcoin rơi xuống đáy mới là trường hợp hiếm gặp, qua đó củng cố khả năng thị trường chuyển sang một chu kỳ mở rộng dài hạn.

Đợt phục hồi lần này diễn ra sau khoảng 105 ngày kể từ khi RSI tuần của Bitcoin rơi vào vùng quá bán, đánh dấu lần thứ tư trong lịch sử xuất hiện mô hình như vậy. Psychedelic dẫn trường hợp FTX sụp đổ năm 2022 như một ngoại lệ, khi cú sốc lớn khiến RSI không thể lấy lại mốc 50 và giá tiếp tục lao dốc. Dù vậy, ông cho rằng cấu trúc thị trường hiện nay đã khác so với giai đoạn đó.

Dòng tiền của nhóm nắm giữ dài hạn cũng đang khác với các giai đoạn tạo đỉnh trước đây. CryptoJeno cho biết ở đỉnh các chu kỳ tăng năm 2017 và 2021, áp lực bán từ nhóm này tăng mạnh, trong khi hiện tại xu hướng tích lũy vẫn tiếp diễn. Điều đó cho thấy lượng Bitcoin có thể được đưa ra thị trường ngay đã tiếp tục giảm, phản ánh kỳ vọng tăng giá dài hạn của nhà đầu tư vẫn còn lớn.

Dù vậy, nhóm thợ đào vẫn giữ thái độ thận trọng. Nhà phân tích Phelin Ai cho biết lượng nắm giữ của thợ đào trên Binance Pool đã dịch chuyển từ 41.798 lên 41.915 trong tháng 5, cho thấy một phần coin đang được chuyển lên sàn. Các chỉ báo như Miner Position Index (MPI) và Puell Multiple cũng cho thấy áp lực hiện thực hóa lợi nhuận trong nhóm khai thác vẫn kéo dài.

Theo Phelin Ai, đây vẫn là giai đoạn thợ đào chủ yếu quan sát và chưa xác lập xu hướng rõ ràng. Trong khi nhóm nắm giữ dài hạn tiếp tục tích lũy Bitcoin, phía thợ đào vẫn chưa phát ra tín hiệu mua mạnh.

Vì vậy, thị trường hiện tập trung vào khả năng thay đổi trong cấu trúc nguồn cung sẽ trở thành nhân tố then chốt đối với diễn biến giá Bitcoin. Dựa trên dữ liệu hiện tại, một số phân tích cho rằng việc nhóm nắm giữ dài hạn tăng tích lũy, cùng với các tín hiệu phục hồi kỹ thuật, đang góp phần làm dịu áp lực giảm giá. Tuy nhiên, khi thợ đào vẫn duy trì sự thận trọng, giới đầu tư tiếp tục theo dõi cán cân cung - cầu sẽ nghiêng về bên nào trong thời gian tới.