Cuộc cạnh tranh quanh stablecoin đang bước vào giai đoạn tăng tốc trên phạm vi toàn cầu, đồng thời đặt Hàn Quốc trước bài toán bảo vệ chủ quyền tiền tệ số.

Tại Mỹ, chính giới đang thúc đẩy đưa stablecoin neo theo USD vào khuôn khổ pháp lý thông qua dự luật GENIUS Act, với mục tiêu duy trì vị thế thống trị của đồng USD trong không gian số. Ở châu Âu, khung MiCA đã được triển khai, còn Nhật Bản đã hợp pháp hóa việc ngân hàng phát hành stablecoin. Nhiều định chế tài chính lớn như JPMorgan và Citi cũng đẩy nhanh xây dựng hạ tầng thanh toán doanh nghiệp dựa trên blockchain, xem stablecoin là một lớp hạ tầng thanh toán thế hệ mới.

Tại Hàn Quốc, dự thảo Luật cơ bản về tài sản số đang được thúc đẩy nhằm mở đường cho stablecoin đồng won. Tuy nhiên, tiến trình lập pháp vẫn chậm do còn bất đồng về chủ thể phát hành, yêu cầu đối với tài sản dự trữ và cơ chế phân bổ quyền giám sát.

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) tiếp tục bảo vệ nguyên tắc “51%”, theo đó đặt ngân hàng vào vị trí trung tâm, đồng thời ưu tiên CBDC thông qua dự án Hangang. Trong khi đó, khối fintech và các sàn giao dịch lại đề nghị mở cửa cho cả tổ chức phi ngân hàng tham gia phát hành và vận hành stablecoin.

Dù khung pháp lý còn chưa hoàn thiện, cuộc đua giành thị phần trên thực tế đã bắt đầu. Hana Financial Group đi trước khi thành lập liên danh ngân hàng và thúc đẩy hợp tác với Circle. KB Financial Group cũng đã hoàn tất thẩm định công nghệ Circle Mint. Ở khu vực tư nhân, Dunamu, Toss, Kakao và Hecto Financial tập trung phát triển mainnet và hạ tầng thanh toán riêng.

Trong bối cảnh luật pháp có thể định hình thị trường nhưng hạ tầng mới là yếu tố quyết định khả năng chiếm lĩnh người dùng, cạnh tranh giữa stablecoin đồng won và stablecoin neo theo USD đang ngày càng quyết liệt.

Trên thị trường tài sản số toàn cầu, tâm điểm tuần qua là việc dự luật Clarity được một ủy ban Thượng viện thông qua ở cấp ủy ban. Diễn biến này giúp gia tăng kỳ vọng rằng dự luật có thể tiến gần hơn tới khuôn khổ thể chế chính thức. Trong bối cảnh đó, XRP tăng tốc nhờ kỳ vọng liên quan đến tài sản thực được token hóa, trong khi Bitcoin trải qua một tuần biến động mạnh do rủi ro địa chính trị và áp lực bán từ khối tổ chức.

Tại Hàn Quốc, KB Financial Group đã hoàn tất kiểm chứng công nghệ cho thanh toán và chuyển tiền bằng stablecoin, phát đi tín hiệu cho thấy các định chế tài chính truyền thống đang tăng tốc hiện diện tại thị trường tài sản số.

Dù vậy, tâm lý thị trường không chỉ xoay quanh kỳ vọng tích cực. Sau khi được ủy ban thông qua, điều khoản liên quan đến xung đột lợi ích của quan chức đã nổi lên như một điểm nóng mới trong quá trình xem xét ở cấp toàn thể. Nhiều nhà phân tích cũng lưu ý rằng việc vượt qua vòng ủy ban không đồng nghĩa dự luật chắc chắn sẽ được ban hành. Khả năng Clarity được thông qua trong năm nay vẫn chưa rõ ràng, trong khi thị trường đang theo dõi sát mốc thời gian xử lý được nhắc tới là ngày 4/7.

Kỳ vọng vào tiến trình lập pháp tại Mỹ cũng làm tăng sự chú ý đối với nhóm altcoin được cho là có thể hưởng lợi. XRP, Solana và ADA là những cái tên thường được nhắc tới, nhờ khả năng được hưởng tác động tích cực từ các điều khoản miễn trừ liên quan đến tiêu chí chứng khoán. Có thời điểm, mức tăng theo tuần của nhóm này đã vượt Bitcoin.

Trong suốt tuần qua, Bitcoin ghi nhận biên độ dao động rất mạnh. Khi kỳ vọng về dự luật Clarity từng hỗ trợ triển vọng tăng giá hướng tới mốc 90.000 USD, căng thẳng địa chính trị tại eo biển Hormuz bất ngờ leo thang đã khiến đồng tiền số lớn nhất thị trường nhanh chóng rơi xuống dưới 78.000 USD. Diễn biến này kéo theo hơn 80 tỷ USD vốn hóa toàn thị trường tiền số bốc hơi.

Phát biểu của Michael Saylor cũng tác động mạnh đến tâm lý nhà đầu tư. Ông được cho là đã chuyển từ lập trường nắm giữ Bitcoin dài hạn sang phát tín hiệu có thể bán ra. Dù sau đó giải thích rằng đây có thể chỉ là phương án bán một phần nhằm chuẩn bị nguồn lực chiến lược, thị trường vẫn phản ứng mạnh bởi Saylor từ lâu được xem là biểu tượng của nhóm doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin quy mô lớn.

Ở một diễn biến khác, quy mô tài sản thực được token hóa (RWA) trên XRPL (XRP Ledger) đã tăng nhanh lên 3,6 tỷ USD trong thời gian ngắn, kéo theo sự lan rộng của các dự báo cho rằng XRP có thể hướng tới mốc 10 USD. CEO Ripple nhấn mạnh ba lợi thế của XRP gồm tốc độ xử lý, chi phí thấp và mức độ quan tâm từ các tổ chức, qua đó thể hiện sự tự tin đối với triển vọng của đồng tiền này.

Một số nhà phân tích còn đưa ra các kịch bản tăng giá dài hạn hơn, trong đó có dự báo XRP có thể tăng tối đa 1.298%. Dữ liệu so sánh cũng cho thấy mức tăng lũy kế 10 năm của XRP đạt 23.500%, vượt Bitcoin cũng như một số tài sản truyền thống như vàng, Tesla và Apple, tiếp tục thu hút sự chú ý của nhà đầu tư. Trong giới kỹ sư tài chính, thậm chí xuất hiện quan điểm rất lạc quan cho rằng XRP có thể lên 300 USD nếu dự luật Clarity được triển khai đầy đủ.

Trong khi đó, chủ đề về những đồng coin có khả năng tăng mạnh trong năm 2026 gần đây tiếp tục kéo dòng tiền quan tâm về nhóm altcoin vốn hóa vừa và nhỏ. Tuy nhiên, JPMorgan nhận định tình trạng kém hiệu quả của altcoin, bao gồm cả Ethereum, so với Bitcoin có thể còn kéo dài thêm một thời gian.

Riêng với Ethereum, phe bi quan cảnh báo giá có thể giảm thêm 20%, cho thấy tâm lý thị trường đang phân hóa rõ rệt. Trong bối cảnh mức độ thống trị của Bitcoin vẫn duy trì ở vùng cao, nhiều chuyên gia cho rằng để xác nhận một mùa altcoin thực sự bắt đầu, thị trường trước hết cần xuất hiện tín hiệu rõ ràng cho thấy ưu thế của Bitcoin đang suy yếu.