Bitcoin đã rơi xuống dưới 77.000 USD, làm dấy lên tranh luận trên thị trường về khả năng lặp lại nhịp giảm mạnh từng xuất hiện vào tháng 5 trong các năm bầu cử giữa kỳ tại Mỹ.

Theo Cointelegraph ngày 18/5 (giờ địa phương), một số nhà phân tích tiền số cho rằng kịch bản lao dốc từng diễn ra vào các năm 2018 và 2022 có thể tái diễn. Tuy nhiên, nhóm ý kiến còn lại nhận định cấu trúc thị trường hiện nay đã khác, nhờ đà hút vốn của các quỹ ETF giao ngay và sự tham gia ngày càng rõ nét của dòng vốn doanh nghiệp.

Lo ngại này xuất phát từ hai giai đoạn giảm sâu trước đây. Trong tháng 5/2018, Bitcoin từ vùng 10.000 USD giảm về gần 7.000 USD vào cuối tháng. Đến tháng 5/2022, giá đồng tiền số này rơi từ 40.000 USD xuống khoảng 28.500 USD, tương đương mức giảm gần 30%, trước khi tiếp tục lùi về 20.000 USD trong tháng 6.

Năm 2026 cũng là năm bầu cử giữa kỳ tại Mỹ, vì vậy nỗi lo về việc mô hình cũ lặp lại đang gia tăng.

Nhóm quan điểm bi quan chủ yếu tập trung vào các ngưỡng giá quan trọng. Trên mạng xã hội X, nhà phân tích Merlijn The Trader cho rằng Bitcoin thường ghi nhận các nhịp giảm mạnh trong những năm bầu cử giữa kỳ tại Mỹ. Theo ông, ngay cả khi thị trường đang có những yếu tố hỗ trợ như Quốc hội Mỹ thúc đẩy dự luật CLARITY, quan điểm thân thiện hơn của chính quyền Trump với tiền số hay khả năng Mỹ và Trung Quốc đạt được một thỏa thuận thương mại, Bitcoin vẫn có thể lùi về 33.000 USD.

Joao Wedson, CEO của Alphractal, cũng nhận định rằng nếu Bitcoin tiếp tục duy trì dưới mốc 78.000 USD, xác suất xuất hiện thêm một làn sóng bán tháo sẽ tăng lên. Trên thực tế, đồng tiền số này đang giao dịch quanh 76.900 USD, giảm khoảng 6% trong 7 ngày gần nhất.

Ở chiều ngược lại, nhiều ý kiến cho rằng khả năng thị trường lặp lại một cú giảm sâu như trước là không lớn. Nhà phân tích Jeff Ko của CoinEx cho biết dù các năm bầu cử giữa kỳ từng trùng với giai đoạn thị trường yếu, bối cảnh khi đó đi kèm nhiều biến số vĩ mô đặc thù như hệ lụy từ Mt. Gox, việc Trung Quốc siết ICO, chính sách thắt chặt tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), hay sự sụp đổ của Terra và FTX.

Theo Jeff Ko, một số trader có thể vẫn xem năm 2026 là giai đoạn “Sell in May”, nhưng khó có thể dùng riêng các chu kỳ cũ để lý giải diễn biến của thị trường hiện tại.

Ông nhấn mạnh cấu trúc thị trường Bitcoin đã thay đổi đáng kể. Sự xuất hiện của ETF giao ngay, xu hướng doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin như một phần tài sản dự trữ và việc dự luật CLARITY đang được Quốc hội Mỹ thảo luận đã mở rộng lực cầu, đồng thời củng cố tính chính danh của thị trường. Vì vậy, Bitcoin khó lặp lại mức giảm 70-80% như trong các chu kỳ trước.

Ngay cả nhóm lạc quan cũng lưu ý đến các ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn. Michaël van de Poppe, nhà sáng lập MN Fund, cho rằng diễn biến hiện tại chưa cho thấy tín hiệu hình thành đáy mới, mà chủ yếu là trạng thái đi ngang trong nhịp điều chỉnh sau khi giá đã tăng khoảng 40%. Dù vậy, ông cảnh báo vùng 76.000 USD là mốc hỗ trợ quan trọng; nếu xuyên thủng ngưỡng này, thị trường có thể lùi xuống vùng giá thấp hơn.

Tựu trung, tranh luận hiện nay không chỉ xoay quanh việc mô hình giảm mạnh trong tháng 5 của các năm bầu cử giữa kỳ có lặp lại hay không, mà còn nằm ở câu hỏi liệu cấu trúc thị trường Bitcoin hiện tại có còn giống các giai đoạn trước. Trong ngắn hạn, các mốc 78.000 USD và 76.000 USD đang là vùng giá then chốt. Về trung hạn, dòng vốn từ ETF giao ngay, sự tham gia của doanh nghiệp và tiến triển của dự luật CLARITY có thể là những yếu tố quyết định mức độ điều chỉnh của thị trường.