Tỷ lệ đồng/vàng vừa vượt lên trên đường trung bình động 200 ngày, qua đó làm dấy lên kỳ vọng rằng Bitcoin có thể đang bước vào giai đoạn đầu của một chu kỳ tăng giá mới.

Theo Coindesk ngày 13/5 (giờ địa phương), đây là lần đầu tiên chỉ báo này bứt qua ngưỡng 200 ngày kể từ tháng 9/2020. Trong quá khứ, những tín hiệu tương tự từng xuất hiện vào thời điểm mở đầu các nhịp tăng mạnh của Bitcoin.

Hiện tỷ lệ đồng/vàng ở mức 0,00142. Giá đồng giao dịch quanh 6,65 USD/pound, trong khi vàng ở khoảng 4.700 USD/ounce. Chỉ số này được tính bằng cách lấy giá đồng chia cho giá vàng và thường được dùng để đo tương quan sức mạnh giữa tài sản nhạy cảm với chu kỳ kinh tế và tài sản trú ẩn. Theo Coindesk, mỗi khi tỷ lệ này tăng mạnh vào các năm 2013, 2017 và 2021, Bitcoin cũng ghi nhận các đợt tăng đáng kể.

Dù vậy, thị trường cho rằng mối tương quan lần này vẫn chưa chuyển hẳn sang trạng thái đồng biến rõ rệt. Hệ số tương quan giữa Bitcoin và tỷ lệ đồng/vàng hiện ở mức -0,11, dù đã phục hồi mạnh từ -1,0. Điều đó cho thấy hai tài sản chưa hình thành tương quan dương rõ ràng, nhưng cũng phát đi tín hiệu rằng mối liên hệ giữa chúng đang dần được củng cố.

Trong các giai đoạn Bitcoin tăng mạnh trước đây, hệ số tương quan này từng tiến sát 1,0 hoặc cao hơn. Việc chỉ số hiện vẫn ở vùng âm được xem là dấu hiệu cho thấy ảnh hưởng của giai đoạn phân kỳ trước đó vẫn còn. Khi tỷ lệ đồng/vàng đi xuống, có thời điểm Bitcoin giảm nhanh hơn cả đồng. Đến khi tỷ lệ này phục hồi, điều kiện thị trường được cải thiện và xu hướng của hai tài sản bắt đầu hội tụ trở lại.

Một điểm đáng chú ý là độ trễ của chỉ báo. Trong lịch sử, tỷ lệ đồng/vàng thường đi trước Bitcoin từ vài tuần đến vài tháng. Nếu đà tăng hiện nay tiếp tục được xác nhận, thị trường Bitcoin có thể vẫn đang ở giai đoạn đầu của chu kỳ đi lên. Nhà đầu tư vì thế đang theo dõi khả năng môi trường vĩ mô đảo chiều trước, sau đó khẩu vị rủi ro mới lan sang nhóm tài sản số, thay vì chỉ tập trung vào biến động giá ngắn hạn.

Theo Coindesk, tỷ lệ đồng/vàng là một trong những chỉ báo tiêu biểu phản ánh động lực kinh tế và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư. Đồng gắn chặt với nhu cầu công nghiệp nên thường tăng khi kinh tế mở rộng, trong khi vàng có xu hướng được ưa chuộng hơn khi dòng tiền tìm đến các tài sản phòng thủ. Vì vậy, việc tỷ lệ này đi lên thường được xem là tín hiệu cho thấy môi trường vĩ mô đang nghiêng theo hướng chấp nhận rủi ro nhiều hơn.