21Shares đã chính thức ra mắt THYP, quỹ ETF spot đầu tiên bám theo Hyperliquid, trên sàn Nasdaq. Trong phiên giao dịch đầu tiên, sản phẩm ghi nhận giá trị giao dịch 1,8 triệu USD và hút ròng khoảng 1,2 triệu USD.

Theo Cryptopolitan ngày 13/5 (giờ địa phương), THYP giao dịch với mã chứng khoán “THYP”, cho phép nhà đầu tư tiếp cận diễn biến giá của Hyperliquid mà không cần nắm giữ trực tiếp token gốc HYPE. Cùng thời điểm, 21Shares cũng giới thiệu “TXXH”, quỹ ETF đòn bẩy theo dõi lợi suất ngày của HYPE ở mức 2 lần.

Xét tương quan với các đợt ra mắt ETF altcoin gần đây, quy mô giao dịch và dòng vốn của THYP trong ngày đầu chưa thực sự nổi bật. Tháng 11 năm ngoái, ETF spot XRP đầu tiên đã hút 58 triệu USD ngay phiên đầu, trong khi ETF spot Solana đầu tiên của Bitwise ghi nhận 57 triệu USD giá trị giao dịch. Dù vậy, điều này cũng phần nào phản ánh quy mô thị trường của HYPE vẫn nhỏ hơn đáng kể so với các altcoin lớn nói trên.

Cấu trúc sản phẩm của THYP cũng khác với nhiều ETF truyền thống. Quỹ được thiết kế dưới dạng ETP theo Đạo luật Chứng khoán năm 1933, vì vậy không có một số cơ chế bảo vệ nhà đầu tư thường áp dụng với các quỹ đăng ký theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940, chẳng hạn như sự giám sát của hội đồng quản trị độc lập. Trong khi đó, TXXH là quỹ ETF đăng ký theo Đạo luật 1940.

Phí quản lý của THYP ở mức 0,30%. Theo 21Shares, đây hiện là mức thấp nhất trong nhóm ETF Hyperliquid.

Về cấu trúc tài sản, quỹ sẽ nắm giữ HYPE làm tài sản cơ sở và theo dõi chỉ số FTSE Hyperliquid. Nếu điều kiện thị trường cho phép, quỹ cũng có thể đem một phần lượng HYPE nắm giữ đi staking. Phần thưởng staking dự kiến được phân phối theo quý, bắt đầu từ ngày 30/6/2026 đến hết năm.

Ông Andres Valencia, Phó chủ tịch cấp cao phụ trách quản lý đầu tư tại 21Shares, cho biết công ty đặt niềm tin vào nền tảng cơ bản của Hyperliquid. Theo ông, kể từ khi ra mắt, Hyperliquid đã xử lý tổng giá trị giao dịch lũy kế hơn 4 nghìn tỷ USD, chiếm hơn 50% tổng open interest trên thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu của các sàn phi tập trung. Khối lượng giao dịch mỗi ngày hiện vào khoảng 8 tỷ USD.

Tuy vậy, giới phân tích vẫn có quan điểm thận trọng. James Seyffart, chuyên gia phân tích ETF của Bloomberg, nhận định diễn biến ban đầu của THYP tốt hơn mức trung bình của một đợt ra mắt ETF, nhưng quy mô vẫn chưa phải quá lớn.

Cạnh tranh trong mảng ETF spot Hyperliquid cũng đang tăng nhiệt. Theo Seyffart, ETF spot Hyperliquid của Bitwise nhiều khả năng sẽ là sản phẩm tiếp theo gia nhập thị trường. Bitwise hiện là công ty quản lý tài sản nộp hồ sơ xin phê duyệt quỹ dựa trên HYPE sớm nhất tại Mỹ và gần đây đã nộp bản sửa đổi lần hai để mở rộng danh sách đối tác giao dịch. Grayscale cũng đang thúc đẩy kế hoạch ra mắt ETF spot Hyperliquid, qua đó tạo thêm áp lực cạnh tranh giữa các nhà quản lý tài sản lớn.

Đợt ra mắt của THYP được kỳ vọng sẽ mở rộng khả năng tiếp cận Hyperliquid đối với nhà đầu tư tổ chức. Trong thời gian tới, thị trường sẽ theo dõi tiến trình phê duyệt các sản phẩm tiếp theo, cùng khả năng cơ chế staking có thực sự chuyển hóa thành dòng vốn mới hay không.