XRP đang phát đi tín hiệu trái chiều khi giá phục hồi nhưng thị trường phái sinh vẫn nghiêng mạnh về vị thế short. Theo giới phân tích, mô hình này có nhiều nét tương đồng với giai đoạn trước đợt tăng 126% của đồng tiền số này trong năm 2025.

Theo The Crypto Basic ngày 11/5 (giờ địa phương), funding rate của XRP đã liên tục nằm ở vùng âm từ tháng 2/2026 đến nay. Đây là chỉ báo phản ánh tương quan giữa vị thế long và short trên thị trường hợp đồng tương lai; funding rate âm cho thấy bên short đang chiếm ưu thế.

Điểm đáng chú ý là diễn biến giá và tâm lý trên thị trường phái sinh đang đi theo hai hướng khác nhau. Darkfost, nhà phân tích đã được xác thực trên CryptoQuant, cho biết dù giá XRP tăng trở lại, các vị thế đặt cược vào xu hướng giảm vẫn áp đảo.

Trên thực tế, XRP từng rơi xuống 1,1 USD vào đầu tháng 2 trước khi phục hồi khoảng 27%. Dù vậy, trong suốt giai đoạn này, funding rate chưa lần nào quay lại vùng dương. Riêng trên Binance, dữ liệu khung 30 ngày cho thấy đây là chuỗi funding rate âm dài nhất của XRP.

Diễn biến trên xuất hiện cùng lúc với nhịp hồi của thị trường altcoin. Chỉ số TOTAL3, đại diện cho tổng vốn hóa thị trường tiền số không bao gồm Bitcoin, Ethereum và stablecoin, từng mất hơn 544 tỷ USD trong bối cảnh bất ổn toàn cầu gia tăng, trước khi phục hồi nhờ khoảng 125 tỷ USD dòng tiền quay trở lại.

Dù altcoin nhìn chung đang hồi phục, nhà đầu tư trên thị trường phái sinh XRP vẫn giữ tâm lý thận trọng. Theo Darkfost, nhiều trader vẫn ưu tiên kịch bản giảm tiếp, song chính mức độ bi quan cao như vậy đôi khi lại là tín hiệu sớm cho một nhịp đảo chiều đi lên.

Thị trường cũng đang so sánh bối cảnh hiện tại với diễn biến năm ngoái. Vào tháng 4/2025, khi XRP giảm sâu và giao dịch quanh 1,25 USD, funding rate lần đầu chuyển sang âm sau khoảng 16 tháng. Sau đó, giá phục hồi nhưng funding rate vẫn duy trì dưới 0 thêm một thời gian.

Ở giai đoạn đó, đà hồi phục của giá tiếp tục được tích lũy cho đến khi funding rate quay lại vùng dương. Khi tín hiệu này xuất hiện, XRP đã bước vào xu hướng tăng mạnh và đến tháng 7/2025 tăng khoảng 126%, lên mức cao nhất mọi thời đại là 3,6 USD.

Darkfost nhận định cấu trúc hiện tại của thị trường XRP đang có nhiều điểm tương tự. Theo ông, sau khi giá đã giảm hơn 60%, việc phần lớn người tham gia thị trường đồng loạt nghiêng về vị thế short có thể là dấu hiệu cho thấy một nhịp đảo chiều tăng đang đến gần.

Vì vậy, trọng tâm theo dõi của thị trường hiện không chỉ nằm ở việc funding rate khi nào đảo chiều, mà còn ở dòng tiền thực tế và khả năng duy trì đà phục hồi của giá. Nếu tâm lý trên thị trường phái sinh vẫn nghiêng về giảm trong khi giá XRP và dòng tiền vào altcoin tiếp tục cải thiện, kịch bản tăng mạnh từng xuất hiện trong quá khứ có thể lặp lại.