Bitcoin vẫn chưa thể bứt qua vùng 82.020 USD, khi lực mua trên thị trường giao ngay tại Mỹ tiếp tục suy yếu. Dù các tín hiệu kỹ thuật đang cải thiện, funding rate vẫn ở mức âm và thanh khoản suy giảm, cho thấy đà phục hồi của đồng tiền số này chưa có nền tảng đủ vững.

Ngày 11/5 (giờ địa phương), BeInCrypto cho biết Bitcoin đang gặp trở ngại lớn tại đường trung bình động hàm mũ (EMA) 200 ngày, hiện nằm ở 82.020 USD. Đây được xem là vùng kháng cự then chốt quyết định khả năng mở rộng nhịp tăng trong ngắn hạn.

Cuối tuần qua, Bitcoin đã hai lần thử vượt lại mốc này nhưng đều thất bại. Ở lần thử ngày 6/5, giá nhanh chóng bị đẩy lùi. Kịch bản tương tự lặp lại trong phiên 10/5. Dù khoảng cách giữa EMA 50 ngày và EMA 100 ngày đang thu hẹp nhanh, làm gia tăng khả năng xuất hiện tín hiệu “giao cắt vàng”, EMA 200 ngày vẫn chưa thể chuyển từ kháng cự sang hỗ trợ.

Xét trên khía cạnh kỹ thuật, triển vọng phục hồi vẫn chưa bị phủ nhận. Trên đồ thị ngày, EMA 20 ngày ở 78.805 USD, EMA 50 ngày ở 76.016 USD và EMA 100 ngày ở 76.538 USD đang hội tụ trong vùng giá hẹp. Theo phân tích, giao cắt vàng giữa EMA 50 ngày và EMA 100 ngày có thể hình thành trong vài ngày tới.

Trước đó, vào cuối tháng 4, sau giai đoạn giá đi ngang giữa EMA 20 ngày và EMA 100 ngày, một tín hiệu giao cắt đã xuất hiện và Bitcoin tăng 10,72% trong những tuần sau đó.

Tuy nhiên, vấn đề lớn hơn nằm ở cung - cầu. Trên thị trường phái sinh, funding rate trong khoảng 90 ngày qua chủ yếu duy trì dưới ngưỡng 0. Tính đến ngày 10/5, chỉ số này ở mức -0,0031%. Thông thường, khi funding rate giảm dưới -0,01%, thị trường được xem là nghiêng rõ về phía các vị thế short.

Việc vị thế bán khống tập trung về một phía có thể làm giảm bớt áp lực đi xuống và làm tăng khả năng xảy ra short squeeze. Dù vậy, thị trường hiện vẫn chưa cho thấy lực mua đủ mạnh để dẫn dắt một nhịp phục hồi rõ ràng.

Các tín hiệu từ thị trường giao ngay cũng cho kết quả tương tự. Chỉ số Coinbase Premium, phản ánh chênh lệch giá giữa Coinbase và các sàn giao dịch lớn khác, là thước đo quan trọng đối với nhu cầu mua từ nhà đầu tư Mỹ. Khi chỉ số này ở mức dương, điều đó cho thấy bên mua tại Mỹ sẵn sàng trả mức giá cao hơn. Ngược lại, chỉ số âm phản ánh áp lực bán chiếm ưu thế.

Theo BeInCrypto, Coinbase Premium chủ yếu nằm dưới mốc 0 kể từ cuối tháng 10/2025. Ngày 5/5, chỉ số này tạm thời chuyển sang dương, nhưng ngay ngày 6/5 lại quay đầu xuống âm, trùng với thời điểm Bitcoin không thể giành lại EMA 200 ngày. Diễn biến suy yếu ở thị trường giao ngay, vốn thường xuất hiện trước biến động ở thị trường phái sinh, tiếp tục được xem là yếu tố gây sức ép lên giá.

Thanh khoản thị trường cũng đang thu hẹp. Từ sau ngày 13/4, giá Bitcoin tăng dần nhưng khối lượng giao dịch hàng ngày lại tiếp tục đi xuống. Khi mức độ tham gia của thị trường suy giảm, mỗi lần giá tiếp cận EMA 200 ngày đều nhanh chóng vấp phải lực bán. Việc Coinbase Premium có quay trở lại vùng dương hay không sẽ là tín hiệu quan trọng để kiểm chứng sự trở lại của dòng tiền từ Mỹ.

Ở kịch bản tăng giá, mốc 82.020 USD vẫn là điều kiện đầu tiên cần vượt qua. Nếu chinh phục thành công vùng này, kháng cự tiếp theo sẽ là mức Fibonacci 0,236 tại 83.608 USD. Các mốc kế tiếp lần lượt là 86.223 USD và 88.336 USD. Nếu tiếp tục vượt 88.336 USD, vùng Fibonacci 0,618 tại 90.450 USD sẽ trở thành kháng cự đáng chú ý tiếp theo.

Ở chiều ngược lại, hỗ trợ gần nhất nằm tại 79.381 USD. Nếu thủng mốc này, Bitcoin có thể lùi về kiểm định vùng 74.903 USD. Trong trường hợp đà giảm tiếp diễn, vùng 70.493 USD sẽ là mốc hỗ trợ tiếp theo.

Theo phân tích, yếu tố quyết định đối với nhịp phục hồi của Bitcoin không nằm ở tín hiệu kỹ thuật, mà ở việc lực mua từ Mỹ có quay lại hay không. Ngay cả khi giá vượt 82.020 USD, nếu nhu cầu trên thị trường giao ngay tại Mỹ không cải thiện tương xứng, nguy cơ lặp lại các nhịp thất bại như ngày 6/5 và 10/5 vẫn còn hiện hữu.