Nếu Quốc hội Mỹ chưa hoàn thiện khung pháp lý cho tiền mã hóa, làn sóng token hóa do Phố Wall thúc đẩy và xu hướng đưa Bitcoin vào danh mục của khối tổ chức sẽ khó tăng tốc.

Theo CoinDesk ngày 6/5 (giờ địa phương), tỷ phú đầu tư Kevin O'Leary cho rằng trước khi Mỹ thiết lập được bộ quy định liên bang rõ ràng, các định chế tài chính lớn và nhà đầu tư tổ chức sẽ khó rót vốn quy mô lớn vào các tài sản dựa trên blockchain.

Phát biểu tại sự kiện Consensus 2026 ở Miami, O'Leary nhận định thị trường đang kỳ vọng quá mức vào token hóa. Theo ông, phần lớn tài sản số hiện vẫn nằm ngoài phạm vi có thể đầu tư đối với các tổ chức quản lý vốn lớn. Ông cho rằng token hóa chưa thể được giới đầu tư tổ chức chấp nhận rộng rãi, còn Bitcoin vẫn chủ yếu đứng ngoài danh mục của các tay chơi lớn trên Phố Wall.

Theo O'Leary, bước ngoặt chỉ đến khi Mỹ hoàn tất quá trình luật hóa. Ông nói thị trường chỉ thực sự thay đổi khi tài sản số được đưa vào khuôn khổ pháp lý rõ ràng dưới sự giám sát của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), đồng thời gắn với hệ thống tuân thủ mang tính toàn cầu. “Dự luật phải thực sự được thông qua. Khi điều đó xảy ra, mọi thứ sẽ thay đổi”, ông nói.

Nhận định này được đưa ra trong bối cảnh Phố Wall gần đây đẩy mạnh các thử nghiệm token hóa, tức chuyển đổi các tài sản truyền thống như cổ phiếu, trái phiếu và quỹ thành token số trên nền tảng blockchain. Token hóa thường được xem là công cụ nâng cấp hạ tầng tài chính nhờ khả năng giao dịch 24/7 và rút ngắn thời gian thanh toán. Tuy nhiên, theo O'Leary, tiềm năng công nghệ thôi là chưa đủ; điều kiện tiên quyết để khối tổ chức giải ngân mạnh vẫn là sự chắc chắn về pháp lý.

Ông lấy stablecoin làm ví dụ cho thấy quy định có thể thúc đẩy nhu cầu thị trường. Nhắc đến các động thái lập pháp gần đây tại Mỹ, O'Leary đánh giá stablecoin có thể nhanh chóng được chấp nhận nếu Dự luật GENIUS (GENIUS Act) được thông qua. Đặc biệt trong lĩnh vực chuyển tiền xuyên biên giới, ông cho rằng thay vì mất ba ngày, giao dịch có thể hoàn tất chỉ trong vài phút với chi phí thấp hơn, đồng thời vẫn bảo đảm tuân thủ và minh bạch.

O'Leary cũng nhận định ngay trong thị trường tiền mã hóa, mối quan tâm của dòng vốn tổ chức đang thu hẹp đáng kể. Theo ông, 97% tổng giá trị thị trường hiện thực chất tập trung vào Bitcoin và Ethereum, trong khi nhiều token nhỏ đang nhanh chóng mất chỗ đứng. Ông cho rằng thị trường đang phân hóa rõ giữa các tài sản mang tính đầu cơ và hạ tầng blockchain gắn với nhu cầu doanh nghiệp thực tế.

Về dài hạn, O'Leary cho rằng cơ hội lớn hơn nằm ở việc xác định được nền tảng blockchain nào có thể trở thành chuẩn mực được các tập đoàn lớn chấp nhận. Theo ông, nếu một nền tảng được ứng dụng thực tế trong vận hành doanh nghiệp như logistics, quản lý hợp đồng hay quản trị tồn kho, đó có thể trở thành rào cản gia nhập đáng kể đối với đối thủ. “Chỉ khi có chấp nhận ở cấp độ nền tảng, thị trường mới tạo ra được lợi thế phòng thủ”, ông nói.

O'Leary nhấn mạnh tương lai của blockchain và trí tuệ nhân tạo (AI) nên được nhìn từ góc độ hạ tầng. Theo ông, năng lượng và trung tâm dữ liệu có thể tạo ra giá trị lớn hơn chính tài sản số. “Điện năng giá trị hơn Bitcoin”, ông nói, đồng thời dự báo trong các quyết định đầu tư sắp tới, hạ tầng hỗ trợ có thể còn quan trọng hơn bản thân tài sản.

Các phát biểu của O'Leary cho thấy dù kỳ vọng đối với token hóa và dòng vốn tổ chức đang tăng lên, khả năng mở rộng ở quy mô lớn vẫn phụ thuộc chủ yếu vào mức độ rõ ràng của khung pháp lý và năng lực xây dựng hạ tầng phục vụ doanh nghiệp. Trong bối cảnh Quốc hội Mỹ thúc đẩy luật hóa tiền mã hóa còn Phố Wall tiếp tục thử nghiệm token hóa, trọng tâm thị trường có thể dần chuyển từ đầu cơ token sang các nền tảng blockchain mà dòng vốn chính thống có thể khai thác.