Nhà đầu tư tiền mã hóa ở nước ngoài đang gia tăng giao dịch các sản phẩm gắn với KOSPI200 của Hàn Quốc trên nền tảng Hyperliquid, trong bối cảnh chỉ số này tăng mạnh và được hỗ trợ thêm bởi các yếu tố chính sách.

Ngày 5/5 (giờ địa phương), trang tin blockchain Cryptopolitan cho biết hoạt động giao dịch liên quan đến KOSPI200 đang tăng lên trên sàn phái sinh phi tập trung Hyperliquid.

Dữ liệu từ Hyperliquid cho thấy hiện khoảng 63% vị thế liên quan đến KOSPI200 đang có lãi. Giá trị hợp đồng mở đạt 121.000 USD, còn khá nhỏ. Tuy vậy, sau khi KOSPI lập đỉnh mới, giao dịch bắt đầu sôi động hơn, làm dấy lên khả năng dòng vốn vốn chỉ hiện diện ở thị trường ngách có thể tiếp tục mở rộng.

Động lực chính đến từ đà tăng mạnh của KOSPI200. Trong một tháng gần đây, chỉ số này tăng 31,84%, trong khi mức tăng trong 12 tháng đã vượt 209%. Mức biến động cũng được đánh giá cao hơn Bitcoin, cho thấy diễn biến giá mang nhiều nét tương đồng với các token đầu cơ hoặc altcoin. Theo giới phân tích, KOSPI200 đang hấp dẫn các trader tiền mã hóa nhờ triển vọng tăng trưởng gắn với giá trị doanh nghiệp, thay vì chỉ dựa vào đầu cơ.

Yếu tố chính sách cũng góp phần hỗ trợ dòng tiền. Từ năm 2024, chính phủ Hàn Quốc triển khai chương trình nâng giá trị doanh nghiệp nhằm cải thiện định giá của các cổ phiếu bị xem là đang ở mức thấp và thúc đẩy thị trường đi lên. Đến tháng 12/2025, thuế đối với cổ tức được hạ từ 45% xuống còn 13-30%, qua đó tăng sức hút của cổ phiếu nội địa. Trong bối cảnh nhiều ý kiến cho rằng định giá thấp của KOSPI chủ yếu bắt nguồn từ vấn đề quản trị doanh nghiệp hơn là điều kiện kinh tế hiện tại, các chính sách nâng giá trị này được xem là chất xúc tác cho quá trình định giá lại.

Về mặt định giá, KOSPI được cho là vẫn còn dư địa để tái định giá thay vì rơi vào trạng thái quá nóng. Hệ số P/E của KOSPI ở mức 26,41, tương đương Nasdaq với 23,90 và thấp hơn S&P500 ở mức 30,90. Khi tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp vẫn tiếp diễn, áp lực định giá tương đối thấp cũng trở thành yếu tố thu hút giới giao dịch.

KOSPI200 còn thu hút sự chú ý nhờ tỷ trọng lớn của nhóm chất bán dẫn, lĩnh vực được kỳ vọng hưởng lợi từ làn sóng trí tuệ nhân tạo. Tỷ trọng của các doanh nghiệp bán dẫn như SK hynix và Samsung Electronics trong chỉ số lên tới 42%. Một số ý kiến trong ngành cho rằng KOSPI là một trong những tài sản bám sát nhất xu hướng chuyển đổi AI, đồng thời vẫn mang đặc tính “Deep Value” thay vì định giá cao theo kiểu bong bóng, qua đó củng cố thêm lập luận về sự dịch chuyển dòng tiền.

Xu hướng này cũng trùng với thay đổi trong cơ cấu giao dịch trên toàn bộ Hyperliquid. Dữ liệu gần đây cho thấy cổ phiếu và chỉ số chứng khoán đã vượt các hợp đồng tương lai dầu mỏ và kim loại quý để trở thành nhóm tài sản được giao dịch sôi động nhất. Sản phẩm gắn với chỉ số S&P500 của TradeXYZ hiện đứng thứ tư về khối lượng giao dịch hằng ngày, sau Bitcoin, Ethereum và HYPE.

Sự suy giảm niềm tin vào thị trường tiền mã hóa cũng được nhắc đến như một nguyên nhân khác. Ngay cả các ứng dụng tạo lợi nhuận cũng đối mặt với rủi ro bị tấn công và mức độ bất định ngày càng lớn, khiến nhiều trader tìm đến những kênh tăng trưởng ổn định hơn. Trong khi đó, các nền tảng như Hyperliquid đang mở rộng danh mục hợp đồng trên nhiều loại tài sản, từ đó tạo thêm lựa chọn cho người dùng.

Diễn biến này cho thấy các trader phái sinh tiền mã hóa đang phân bổ lại một phần vốn từ các token đầu cơ sang cổ phiếu Hàn Quốc, nơi hội tụ các yếu tố hỗ trợ từ chính sách, tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp và mức độ tiếp xúc cao với AI. Dù quy mô hợp đồng mở vẫn còn hạn chế, giới phân tích cho rằng nếu KOSPI tiếp tục duy trì xu hướng đi lên, giao dịch liên quan đến chỉ số này có thể còn mở rộng thêm.