Một tài khoản giao dịch quy mô lớn trên Hyperliquid đang nắm vị thế short Bitcoin trị giá 38 triệu USD, thu hút sự chú ý của thị trường trong bối cảnh lo ngại về nhịp điều chỉnh ngắn hạn gia tăng.

Theo Cointelegraph ngày 25/4, tài khoản này không chỉ short Bitcoin mà còn mở nhiều vị thế theo hướng giá giảm với các altcoin.

Tuy nhiên, chỉ từ một vị thế lớn vẫn chưa thể khẳng định xu hướng của Bitcoin đã chuyển hẳn sang tiêu cực. Dù không giữ được mốc 78.000 USD trong phiên 24/4, Bitcoin vẫn cao hơn 29% so với đáy năm ở mức 60.100 USD thiết lập hôm 6/2. Trên thị trường, nhiều ý kiến vẫn cho rằng dư địa tăng trong trung và dài hạn chưa biến mất.

Tài khoản được nhắc đến là địa chỉ Hyperliquid 0x7fda...c517d1, còn được biết đến với tên BobbyBigSize. Trong giai đoạn thị trường lao dốc từ tháng 10 đến tháng 11/2025, tài khoản này ghi nhận lợi nhuận lớn nhờ các lệnh short đòn bẩy với Ethereum, Hyperliquid, Avalanche và Fartcoin. Lợi nhuận lũy kế trong 7 tháng đạt 159 triệu USD, tương đương khoảng 2.348 tỷ won.

Dù vậy, hiệu suất gần đây không còn tích cực. Trong 30 ngày qua, tài khoản này lỗ 561.000 USD, tương đương khoảng 828,5 triệu won.

Trước đó, tài khoản cũng từng mở các vị thế long ngắn hạn với Bitcoin và Solana. Dựa trên chiến lược giao dịch thuật toán, trader này đã thực hiện tổng khối lượng giao dịch 11 tỷ USD riêng trên Hyperliquid, với số tài sản ký quỹ hiện tại là 19,4 triệu USD. Khoảng 63% giao dịch khép lại trong trạng thái có lãi.

Danh mục hiện tại nhìn chung vẫn nghiêng về kịch bản giảm giá. Ngoài vị thế short Bitcoin trị giá 38 triệu USD, tài khoản này còn nắm nhiều lệnh short altcoin. Tuy nhiên, trong tuần trước, trader cũng mở thêm vị thế long đòn bẩy Ethereum trị giá 21 triệu USD, cho thấy khả năng đang đặt cược vào một nhịp hồi ngắn hạn của đồng tiền này.

Thời gian nắm giữ vị thế của tài khoản cũng khá ngắn. Theo Hyperdash, thời gian giao dịch trung bình chỉ hơn hai tuần, trong khi thời gian nắm giữ trung vị dưới 4 ngày. Điều này cho thấy chiến lược của tài khoản chủ yếu phản ứng với biến động ngắn hạn, thay vì bám theo một xu hướng dài hạn duy nhất.

Thị trường cũng xuất hiện đồn đoán về chủ sở hữu thực sự của tài khoản. Dữ liệu từ Arkham từng liên kết địa chỉ này với công ty quản lý tài sản Fasanara Capital. Theo website của tổ chức, Fasanara Capital được thành lập năm 2018 và đang quản lý 400 triệu USD cho các chiến lược trung lập thị trường và đầu tư mạo hiểm, cùng 150 triệu USD cho chiến lược định lượng đa quản lý tập trung vào các thị trường có tính thanh khoản cao. Tuy vậy, chiến lược đầu tư tiền số của tổ chức này chưa được công bố chi tiết.

Diễn biến cung - cầu trên thị trường phái sinh hiện cũng cho thấy sự phân hóa. Trên Hyperliquid, funding rate của Bitcoin và Ethereum đã nhích lên vùng dương, cho thấy nhu cầu sử dụng đòn bẩy theo hướng long vẫn chưa biến mất hoàn toàn. Trong trạng thái thị trường trung tính, việc duy trì vị thế long thường đi kèm chi phí tương đương 6-12% mỗi năm.

Ngược lại, trên Binance và Bybit, funding rate đã chuyển sang âm, phản ánh nhu cầu đòn bẩy theo hướng giảm đang tăng lên rõ rệt.

Dù vậy, thị trường khó có thể rút ra kết luận chỉ từ vị thế của một trader lớn. Thực tế, tài khoản này đã phát sinh thua lỗ trong hai tháng gần đây, cho thấy không có chiến lược nào luôn đúng trong mọi giai đoạn. Tuy nhiên, việc danh mục hiện tại nghiêng về phía giảm giá trong bối cảnh nhu cầu short gia tăng đang khiến nhiều trader Bitcoin không loại trừ khả năng đồng tiền số này sẽ kiểm định lại mốc 75.000 USD.